二、風險后置，大小非的減持安排缺乏應有的科學性。大小非數量巨大，是長期以來的政策性后果，本不宜在三年內匆忙流通，尤其是沒有考慮一個熔斷機制，比如，股價跌到什么價格之下不得減持。如果有這種規定，就給金融證券資本和產業資本事先找到了一個平衡點，市場就有了預期，不至于象今天這樣惶恐不安，不知底在何方。現在的可怕之處還在于，有些大小非的持股成本只有幾分錢，哪怕股市跌到一千點，他照樣可以獲利出局。

　　面對如此嚴峻的局面，面對億萬人民的期待，管理層保持著令人震驚的沉默，這讓我百思不得其解。我們看到的問題，管理層會看不到嗎？那么，管理層是否有意讓市場承受產業資本的沖擊，最終找出一個產業資本認可的平衡點呢？這個平衡點又會在哪里？是不是真的要從這個平衡點起步，從頭再來了？果真如此的話，人民還需要為產業資本預料中的沖擊承擔多少損失呢？投資者信心何存？管理層責任何在？不必揣著明白裝糊涂，中國股市從來就是政策市，先不談股改本身存在的政策和制度性的缺陷，就說眾所周知的半夜提稅：既然有半夜雞叫的打壓，就該有雄雞報曉的護盤。今天，政策必須對市場喊話，甚至采取具體行動，比如，組建平準基金維系證券市場的估值標準和體系，抗衡產業資本的非正常沖擊。我不認為這是救市，而是把它看作這個政策市管理者應盡的政策責任。如果不盡這種政策責任，人民也許會這樣問：一個經濟高速增長的國家，一個鄭重承諾讓人民增加財產性收入的親民政府，卻有著這么一個讓廣大投資者血流成河，讓人民財產性收入迅速減少的市場，是不是管理層的失職？

　　基于這些年的觀察和思索，我最近精心創作了一部長篇小說 《夢想與瘋狂》，回顧了股改至今的中國資本市場的發展與變化。在我看來，由于管理層的缺位，政策的缺失，現在的市場已被產業資本主導了，形成了一種從沒有過的新的生態圈。在這個生態圈中，上億中小股東是草，機構是羊，產業資本是狼。經歷了一場不完善的股改之后，市場還是那個市場，幾乎沒什么本質上的變化，它還是大股東的提款機；對廣大中小投資者來說，仍然是攪肉機。唯一的不同是，攪肉機的操縱者變成了套利的產業資本，投資機構和各大基金也成了沒有多少市場話語權的弱勢群體。

　　所以，我想用兩年多前至管理層的一封公開信中的結語，來結束我今天的發言。這封公開信發表在《大眾證券報》上。今天再一次說給我們管理層時，似乎仍然沒有過時——

　　……當這個市場的歷史原罪沒得到徹底清算，制度性補償沒有完成，市場還不是市場的時候，就不要再說什么和國際市場接軌了，這個軌目前接不了！我們是有中國特色的社會主義市場經濟，洋經驗解決不了中國特色的特殊問題！在這里，請允許我把美國證監會的一句有名的格言敬贈給你們：“保護中小投者，就是保護華爾街”。對你們來說，保護中小投資者，就是保護這次股改，就是保護中國股市。我不能設想一個人民財產不斷流失，人民信心喪失殆盡的市場會是一個有希望的市場！同志們，醒醒吧，你們已經沉睡得太久了，人民真的很生氣了！謝謝大家。