新浪財經訊 2008年4月20日，第三屆中國基金狀元暨十佳基金公司頒獎峰會在上海復旦大學經濟學院一樓大金報告廳舉行。本次活動由《大眾證券報》和新浪網聯合主辦。以下為江蘇省作家協會副主席周梅森先生演講：

　　周梅森：必須清醒地認識到，我們已進入了一個后股改時代，這個時代的主要市場特征已不是證券金融資產本身的估值矛盾問題，而是證券金融資本和產業資本的尖銳矛盾問題。迄今為止，作為一個證券資產的長期投資者，我沒看到這種矛盾有任何消解緩和的跡象，而是日益尖銳復雜，甚至有可能在相當長的時間里不斷摧毀我們的市場。這是一種危機，其嚴重程度也許是我國證券市場建立后前所未有的，它決不是市場人士呼吁的降低印花稅等政策上的修正措施就可以緩解的。在強大產業套利資本的沖擊下，金融證券資本在一潰千里之后，仍然面臨著不可遏止的進一步崩潰，我個人認為中國股市已不是什么重回6124點，高看8000點、10000點的問題，很可能是要重新洗牌，真正推倒重來的問題。

　　這不是危言聳聽。我們今天面對的問題是古今中外證券史上從未遇到過的問題，誰也沒象今天的我們這樣，面對著如此強大的產業資本的壓迫。大家肯定清楚，我說的這種產業資本就是能夠再造兩個中國股市的大小非。在我看來，金融證券資本的逐利性具有浪漫色彩，她相信和預期著明天，愿意給標的企業以相當的溢價，在瘋狂時甚至給出很不理性的溢價。而產業資本呢？無疑是清醒的現實主義者，當他們手上的企業市價大大超出重置價值時，他們決不會再相信和預期所謂的明天了，他們會毫不猶豫的溢價賣出，用所獲資金再造一個甚至多個同類企業，這就是我們今天不得不面對的危局。也正因為如此，美國才在法律上做出了相關規定：市場套利者在退出相關行業后，若干年內不得再行進入同一行業，而遺憾的是，我國法律并無類似規定。這就造成了某些上市公司一方面在二級市場大規模高價減持，一方面對自己和利益相關人定向低價增發，或者高價公開增發，謀取暴利。中國平安大規模高價增發就是一個惡劣的例子。如果這種局面不改變，中國證券市場的前景實在令人憂慮，中國股市將在產業資本的套利壓力消解前，逐步探底，將不再以投資價值作為評估標準，而會以金融證券資本和產業資本的最終平衡點為標準，這也許會造成證券市場長期低迷，今天的市場走勢正一步步驗證這一點，我認為我們所有市場參與者都應該對此保持足夠的警醒。

　　毫不客氣地說，今天的市場危機來自2005年的股改。作為股改的親歷者，直至今天面對這場危機時，我仍固執地認為，股改本身沒有錯，尚福林先生和中國證監會以大無畏的勇氣為中國證券市場開辟了一條不得不走的必由之路。但令人遺憾的是，在這條必由之路上起碼留下了兩大先天而致命的政策缺陷——

　　一，這也是我在當年股改時一再呼吁的，愷撒的歸愷撒，人民的歸人民。我們的股改并沒有做到這一點，作為大小非的愷撒們沒把人民的歸于人民。尤其是我們的國資部門，以其資本和行政權力為股改對價劃定了十送三的底線，以向中小流通股東賞賜幾根羽毛的代價，就取得了振翅高飛的權力，他們手中數量驚人的非流通股獲得了流通權，使他們在證券資本和產業資本之間得以實現了今天的套利操作，或即將進行這種套利操作。大家設想一下，如果當年是十送十，十送二十，非流通大股東和中小流通股東達到了持股成本的基本平衡，金融證券資本和產業資本的平衡點豈不是在那時就出現了？今天大小非們哪會有這么強烈的減持沖動？如果送出的不是幾根羽毛，而是兩只翅膀，大小非還飛得起來嗎？今天還有這么嚴重的大小非減持壓力嗎？因此，有些市場人士提出二次股改，進行政策性修正，我認為不無道理。