2008年3月30日由深圳市金融顧問協會舉辦的“第二屆中國私募基金高峰會”在深圳召開。新浪財經圖文直播此次大會。以下為深圳松禾資本管理有限公司董事長羅飛的演講實錄。

　　羅飛：非常感謝大會給我這個機會跟大家分享我們做創業投資方面的心得。今天我想跟大家分享的案例是五谷道場。前天我接到秘書長的邀請，前天到今天，我為這個任務做了準備。為什么講五谷道場？去年八月份的時候，我們接到一個私募函，也就是五谷道場希望吸納私募基金，而當時五谷道場的資金用途是用于解決流動資金，五谷道場很清楚的告訴我們，五谷道場一方面在市場上品牌的影響力很大，同時媒體的曝光率也很高，但是很清楚的告訴我們，我們欠很多廣告費。

　　我們順著這個思路去看，粗看一下，五谷道場確實在很多方面符合私募基金的基本要求，這里有幾個方面：首先，五谷道場經營的是快速消費品，這個市場規模非常巨大，中國的方便面市場一年在300億—400億的市場，而方便面市場在國內的龍頭企業，像康師傅等已經在海外上市，這是我們最希望看到的，一方面是快速消費品，另一方面它的龍頭企業已經在海外上市，在境內中小企業板是不是有一個上市公司的位置？第二，我們得到資料的時候，企業成長是飛速的，五谷道場是2005年11月產品面向市場，06年在全國的銷售額迅速達到5億，被評為06年度中國成長企業100強的榜首，高速的成長，快速消費品這個行業，從第二點來講，我們覺得非常有吸引力。

　　第三，在方便面這個傳統的消費品市場來講，五谷道場有很大的創新，也就是產品的創新，主打的是高檔、非油炸的健康牌，忽然又會聯想到，方便面大家已經吃了很多年，現在應該有一個產品有消費升級的需要，也就是說我們在吃方便面的時候，能不能吃到健康一點的方便面，正好五谷道場提供的產品是非油炸、健康牌。三個方面都是非常吸引人的，去年我們經過寫字樓的時候，看到聚眾、分眾的顯示屏上反復在播放非油炸方便面，通過廣告的投放，已經跟希望消費升級的消費者合在一起。第四，我們深入看一下，這個企業應該有他獨到之處，五谷道場的前身是(中旺集團)，(中旺集團)99年成立，當時的創始人是剛剛28歲的河北邢臺人(王中茂)，99年的時候他籌資成立了(河北中旺有限公司)，而(中旺)集團成立之后，一直是中低端產品打二三線城市的市場，到2002年的時候這個企業已經非常高速成長，那時候年收入已經達到5億，進入全國方便面行業的前五強。

　　第四個方面更加吸引人，我們希望看到一個行業，有一個高速成長的企業后面有一個非常成功的企業家，而這個成功的企業家在行業拼搏多年，已經將一個很不知名的企業短期內做到行業前五名。同時我們也發現，五谷道場經過短短兩三年時間，已經完成全部的布局，一方面在全國有將近10個生產基地，同時五谷道場在全國30多個城市有將近2000多名員工喊著同一個口號，也就是“非油炸，健康好”。

　　但是很不幸，僅僅過了幾個月，也就是今年1月份，市場傳來消息，五谷道場瀕臨破產，這令我們想起又多一個(愛多)DVD，一夜之間傾斜。我們在思考一個問題，為什么又一個像(愛多)DVD這樣的企業？又一個被列入成長企業100強榜首的企業倒下？其實我們深入研究一下，我們發現06年五谷道場已經蘊含危機，當時(王中茂)先生成立五谷道場的時候目標遠大，他希望五谷道場做中國的非油炸方便面，而且他一直堅定認為，非油炸的健康方便面是中國方便面市場的未來，他將整個五谷道場市場的份額列為全國市場占有率達到60%，正是基于這個戰略的規劃，五谷道場在05年北京建立基地之后，在全國各地將近10個省市建立生產基地。大家知道，方便面物流成本很高。我們在看生產基地建設的時候發現一個問題，他們的生產基地基本上是這樣，五谷道場出設備、出市場，當地出地皮，甚至通過地方政府的擔保要求銀行提供擔保資金。