(圖)再看看目前國內私募股權投資市場的分布情況。剛才各位嘉賓說到，這個市場目前沒有明確監管主體或者說非管制型的市場，這張圖可以看到，有好幾個監管部門都在其中，發改委、銀監會、證監會，總右邊是完全市場化的營業主體。最左邊的發改委從05年的創投到目前產業試點的基金，已經取得一定成績，國與國之間國有設立的資金以及第二批批準設立的5家目前在募集當中，第三批報上去4家，大概有十幾家在發改委下，經過發改委審核，受到發改委監管的。銀監會的信托計劃主要是采取信托的方式進行股權投資，其次證監會去年推出證券公司直接投資業務的試點，首批是中信公司和中信證券，這個業務從國際上來看是核心業務，因此證監會一定會在這方面大力發展。在最右邊，雖然跟左邊幾個業務部門相比，沒有直接的業務監管部門，但這個領域是過去十幾年來一直活躍在市場上的民間力量，而且做的相當好。這其中分外資基金和內資基金，所謂外資、內資的說法很多，現在既看錢又看人，主體如果是境內，也是境外基金，錢如果外外，也是境外基金。現在列出的境外基金是鼎暉投資。內資基金列出的是境外招商。這兩類基金是長期游離在金融監管部門之外，真正在市場活躍的。中國整個PE市場在幾年前主要是靠這兩支隊伍支撐，而且獲得長足的發展。總的來說，中國私募股權基金目前的業態是多頭并進。

　　我們認為目前私募股權基金發展的趨勢。首先，境內資本市場越來越成為PE投資企業退出的重要通道，為什么不說是首選通道？因為方方面面的原因，PE是以退出為導向的行業，無退不進，因此沒有退出的通道，談PE的投資是緣木求魚。隨著國內市場的成熟，這個先決調整越來越成熟。商務部的十號令，如果是從事PE業務的，應該非常熟悉，在這兒就不詳細展開了。由于相關法律法規的修訂，像早期的蒙牛，PE經典之作的模式，在目前的監管下，成本越來越高。在這種情況下，兩者比較而言，國內資本市場對于我們從事PE業務投資的投資家們來說，具有越來越獨特的吸引力。

　　其次，相關的法律法規在修訂，為從事PE業務的內資機構提供越來越好的法律環境。大家知道，《合伙企業法》修訂以后，有限合伙制已經在國內進行操作。開戶問題是一個法律支配問題，因為《證券法》和《合伙企業法》修訂的時間差導致有一點問題，在這兒不做進一步說明。《合法企業法》的修訂已經使得境內的PE投資家們能夠采用世界上最成熟的法律制度進行投資。從06、07年，即使到次貸危機日益嚴重的今天，投資到亞洲，尤其是投資到中國的外資，在PE領域不減反增。作為內資的PE結構，比如保險資金，像社保、銀行系統，很多企業都在拿出一部分資金投向這個領域。最后一個是我個人覺得很重要的，過去一年中PE界談論最多的是人民幣基金，這當中談論最多的是LP，可喜的是在過去一年當中，我們發現越來越多的境內投資人懂得從事這種行業內在的特點跟業務模式，開始出現比較成熟的LP企業。從產業基金看，渤海產業基金的成功設立，包括第二批正在募集的5支，第三批報上去的4支等等，以及優秀管理團隊開始嘗試募集人民幣基金，比較具有特殊意義的是社保基金理事會已經被財政部批準，可以投有合格資質和優秀業績的市場化產業基金，這是整個人民幣基金發展當中比較重要的事，也標志我們國家的LP真正開始成熟。

　　謝謝大家！