非上市公司也可發公司債

　　劉凡：目前企業債市場格局的形成是有歷史原因的，327國債期貨事件和券商利用標準券機制缺陷挪用客戶債券事件曝光后，債券主體市場的監管發生移位。今后會不會調整和整合，將取決于各自的監管水平和境界。

　　應當允許銀行的理財帳戶進行企業債交易，允許其獨立開托管結算賬戶。也應當多搞點債券基金，包括以中債指數等為指標的債券指數基金，允許它們上市來交易。如果有了上述的一系列措施，我認為主管部門會改變很多觀點，會發現市場參與者不是自私自利的小孩子，自己能管好自己。但市場參與者要將自己能做的事做出來。

　　非上市公司也可以發公司債。場外市場應該是債券市場的一個基本組成部分，標準可低些。尤其不能忽視中國改革發展30年到現在，民營經濟已占到主體經濟40%的事實，要允許民企發債。每年國家把總額度定好，企業自己定標準，愛找誰發找誰發，年底評價，甚至每個月評價，根據市場信息和價格評價，建立一個相對公開的制度，再決定明年的買賣往大里做還是小里做。

　　中介服務企業也應整合資源，形成大集團。當今國際金融中介服務都是由幾大集團主導，美國紐交所和納斯達克都在進行并購整合，同歐洲競爭；而歐洲也有以德交所為首的集團。中國現在有這么好的基礎設施，像上交所的技術在國際上也是領先的，也可以整合成若干集團，向海外拓展。現在QDII 都走出去了，中介服務機構卻還在這里“打傻仗”，把自己的效益打下來，把從業人員的青春與精力耗在內斗上，而國際市場上的份額卻也沒吃到。好的市場參與者可以給我們的中介機構入點股，成立一個大金融市場中介服務集團，走向世界。應該有這個氣度，時機已經到了。