那么投資人基本上是兩類，第一類是風險投資家，就是原來的創(chuàng)業(yè)的人，等把企業(yè)做到一定的程度，到公開市場中去賺錢。那么這是他能獲得資金。

　　那么剛才說的我們進入到二級市場之后，還有很多人到里面做投資，那么這些人也可以賺到錢，那么這個市場才可以長期地存活下去。那么剛才主持人也談到了，說不要極早進去。但是我的觀點肯定是不一樣的，作為一個市場來講，有各式各樣的投資人，都有自己的風險偏好。

　　那么一方面，我相信中小企業(yè)板，是給了中小企業(yè)家和VC投資人們一些機會。那么同時，我認為也使得公開市場的投資人，有機會享受到中小企業(yè)高速成長所帶來的高收益。那么這一條，我覺得也是非常重要的一條。所以，從這一點上來看，我覺得中小企業(yè)板是比較長期的事情，大家也用比較長期的心態(tài)來看待這個，我認為是比較好的機會。

　　尤其是初期政府希望把中小企業(yè)板做得很好，早期上市的公司往往都是質量非常好的公司，所以大家還是應該多多購買，謝謝！

　　錢平：謝謝劉先生，劉先生看來還是比較樂觀的，對于中小企業(yè)板，希望大家有機會有選擇地參加。

　　那么前一個論壇，水皮先生講過一句話“創(chuàng)業(yè)板的推出，首先它的質量跟數量很重要。”，更重要的一點，就是在它推出的同時，管理層是不是想好了在大的主板上有一些藍籌回歸，A股包括大的公司，像最近兩天平安說要融資1000多億。一下子從2400點變成了4500點。如果在坐的創(chuàng)業(yè)板要投的話，可能從2元錢跌到了2毛錢。

　　另外，我想舉一個例子，就是我們當時投過平安、蒙牛。當時摩根斯坦利投了，后來他又轉給了匯豐銀行和花旗銀行，所以一路上來，基本上這樣的公司不會馬上進入創(chuàng)業(yè)板的。所以，一般的進入創(chuàng)業(yè)板，公司的老總跟員工，他每天會看這個股票，對這個公司的經營也不是很有利。所以，在這方面，咱們老百姓的錢賺得不容易，中國的股市還沒有完全市場化。所以，我們作為職業(yè)的投資者，我們的錢丟一點還是可以的，但是大家的錢要注意一點。

　　下面，我請北極星的姜皓天也是很有名的風險投資，他們這一段時間對于在中國選項和創(chuàng)業(yè)板的推出有什么想法？

　　姜皓天：首先北極光也是一個美元的基金，從2005年開始，我們就設立專門針對中國市場進行投資的基金開始投資，我們現在兩個基金大概5億美元左右，在中國2年多投了20個項目。其中，有2個已經在美國的納斯達克上市了，就是珠海巨力和展興通信。那么現在發(fā)展不錯的像紅孩子等等。

　　因為我在中國做投資，開始的時間是98年，比較早了，當時我記得01、02年的時候，有過一次創(chuàng)業(yè)板要開，后來沒有開出來。其實，當時有一些公司準備上創(chuàng)業(yè)板，在坐的各位可能有一些很清楚，當時大概有268家的公司。后來，現在這些公司回過頭看的話，可能有一些公司已經不在了。所以，創(chuàng)業(yè)板確實是有一定的風險，而且風險更高一點。

　　我理解，政府對于開創(chuàng)業(yè)板有很深的用意。在外國成熟的市場，大多數的公司已經發(fā)展到了一定的模式，你的業(yè)務模式得到的驗證，你的業(yè)務已經很有規(guī)模，你的客戶是很穩(wěn)定的，那么這樣的企業(yè)可以上市募資。但是在中國，創(chuàng)業(yè)板是給中小企業(yè)的一個機會，允許你先上市、再發(fā)展，這跟國外有一定的差別。

　　但是隨之而來的，帶來一定的風險，因為你上市之后不知道是不是可以發(fā)展得很好，或者是跟想象得一樣好。這也對于機構的投資者，提出了更高的要求。可能我們今后看創(chuàng)業(yè)板的上市公司，可能調研要做得深入一點，上市公司跑得多一點，接近我們風險投資投一家公司一樣，要做很多的調查了。

　　反過來講，這里面有很多的機會，機會在哪里呢？中國有很多不錯潛力的公司，他們去美國上市，可能門檻更高一點。為什么呢？有的時候，是它本身的公司結構的問題，可能里面的國有成份你要重組到海外，有一定的困難。有一些是結構比較獨特，按照中國的國情來講是可以在中國上市，但是外國來看不是這樣的，那么這樣的公司可以在中國上市，可以給我們很多的投資機會。

　　可能唯一需要注意的，既然是創(chuàng)業(yè)板的公司，它的業(yè)務應該是非常的清晰的，主板的公司是主業(yè)非常分散的，而創(chuàng)業(yè)板的公司主業(yè)是非常清晰的。因為往往創(chuàng)業(yè)板的公司他有1000萬的利潤，往往不能夠證明他可以做大，所以這一點的挑戰(zhàn)可能很大。

　　錢平：蔣先生講得很好，他在中國的時間比較長，他回顧一些歷史，回顧以前中國要推出創(chuàng)業(yè)板的時候，中國有268家公司要上創(chuàng)業(yè)板，但是回過頭來看一下，有很多的公司已經不在了。

　　所以，我們機構的投資者，投資主要看人，看他這個團隊和別人競爭有什么優(yōu)勢，看他可以做到什么程度。所以投資和公司像結婚一樣，那么創(chuàng)業(yè)板也是像結婚一樣，創(chuàng)業(yè)板可能是一個沒有成年的人，也可能是姚明，但是也可能是不可能打籃球的人。你投主板的時候可能是18到25歲，你投創(chuàng)業(yè)板可能就是20歲。你將來可能是章子怡，也可能是麥當勞里面賣漢堡包的。

　　所以，這一塊的投資，大家一定要注意一下。今天這個時間水皮選得非常好，現在是一個大跌的時候，所以大家一定要謹慎。

　　下面，請邱立平先生講一下，他們一般是在中后期的產業(yè)鏈這一塊投資的，讓他從他的觀點講一下創(chuàng)業(yè)板，可能也有一些獨特的想法。

　　邱立平：謝謝主持人的介紹，我也花一點時間介紹一下麥頓投資公司，我們現在管理的基金是4億多，不到5億。從2002年到現在，我們在中國投資了9家公司，其中有3家公司已經在美國上市，分別是我們04年早期投資的分眾傳媒，是在05年納斯達克上市。06年我們投資了天河光能，是常州的做太陽能發(fā)電設備的，是在06年的12月份紐約的證券交易所主板上市的。07年我們投資了深圳的華視傳媒，是07年12月份在美國的納斯達克上市。

　　我們還有兩家公司正在做IPO的工作，所以我們9家公司會有5家，在08年以前能夠在還內外的資本市場上市。我們目前的投資金額，每個項目不低于2000萬美元。基本上，我們可以說是是PE，也可以說是VC因為像分眾，我們投的時候他是不盈利的，華視也是這個情況，但是其他的項目，我們大部分的項目還是比較成熟的，就像主持人講的，我們主要投中后期的項目。

　　關于創(chuàng)業(yè)板，我有三個想法。

　　第一個，我認為創(chuàng)業(yè)板的推出是對于所有的中國人來講，是非常好的事情。實際上，從我的理解，當然不是很完全，就是這是對于我們中國資本市場一個很好的補充。就是說用符合不同的上市條件的企業(yè)，能夠在不同的交易所上市。

　　納斯達克和我們的主板上市，它主要上市的條件和法律上的要求有一些差異。當然了，你跟相比比較，它的規(guī)模會比較小一點。總的來講，紐交所的要求會高一些，但是也不完全如此。但是對于我們做投資來講，是多了一個上市的出口，對于廣大的二級市場的投資者來講，它又多了一個新的品種，這里面有很多的金子是可以挖的。創(chuàng)業(yè)板的要求會低一些，因為上市的時間會短一些，因為一個公司上市早期規(guī)模會大于以后。總的來講，創(chuàng)業(yè)板可以有很多的金子可以挖掘。

　　第二點，正是由于它的高成長性，會帶來很多的問題，比如說管理的問題、市場的問題等等，所以它的風險會高一些。所以，對于股民二級市場的投資來講，是好事，但是也必須更加謹慎一些。

　　總的來講，我認為我們的麥頓，從我的角度看，我認為是相當有價值的，因為這是一個好的事情。

　　第二個，我們的工作就是為二級市場提供更加多的、更好質量的上市公司。因為我們通常做風險投資或者是后期的PE，在風險投資里面起很大的作用，比如說公司的治理等方方面面我們都會做很多的改進。所以，簡單來講，或者說一般情況下，有風投在里面、PE在里面的公司，在上市、公司治理、財務等等各方面，相對來說，我認為應該說是比較優(yōu)秀的之一。那么好公司的可持續(xù)性會更好一些。

　　第三個，我想我們在坐的會繼續(xù)努力，我們去投更多的公司，一方面給中國的經濟做出更多的貢獻，同時向包括創(chuàng)業(yè)板在內的市場，輸送更多的、優(yōu)秀的上市公司。

　　錢平：謝謝邱先生，邱先生剛才的發(fā)言，可能對于我們的來賓很有價值，你們以后投創(chuàng)業(yè)板的時候，你們看一下這個創(chuàng)業(yè)板是誰投了。如果前期是私募或者是風投，因為我們做了很多的調查，包括假帳等等，這些風險投資都做了很多的調查。那么現在規(guī)定，深圳主板上市利潤必須每年5000萬左右，但是這個風險是比較大的。

　　下面，請我們世界上很大的500強公司，法國的貝爾阿爾卡特和美國朗訊重組公司的許先生，給我們介紹一下他們從這個行業(yè)對于中國創(chuàng)辦板推出的看法。

　　許小松：錢先生也介紹了，上海貝爾阿爾卡特朗訊，是阿爾卡特和朗訊合資的公司，也是朗訊在中國的旗艦企業(yè)。因為整個的阿爾卡特朗訊分幾個業(yè)務的區(qū)域，包括美洲、歐洲，還有中國亞太這一塊，那么中國在亞太當中有著非常舉足輕重的地位。

　　那么我簡單介紹一下，我這個公司型的風險投資。我這邊負責的是戰(zhàn)略投資，其中包括了風險投資，也包括兼并、收購等一塊。那么風險投資這兩年在國內是非常活躍的，作為一個電信界非常知名的大的企業(yè)講起來，做戰(zhàn)略投資，其實是非常正常的。可能，我們的一些行業(yè)競爭對手，他們也有這樣的運作。

　　那么我們做這個風險投資，跟普通大家了解的風險投資，還是有一定的區(qū)別的，這個區(qū)別從字面上講起來，一個是我們前面稱做“財務型的風險投資”，以投資回報為主要的追求目的。

　　那么我們這種風險投資稱做公司型的或者是戰(zhàn)略型的風險投資。除了前面說到的財務上的追求回報以外，我們還更看重被投資的企業(yè)跟我們現在運營業(yè)務的戰(zhàn)略上的關系，或者說我們稱做戰(zhàn)略價值。所以，我們在選投資的對象的時候，每一個被投資的企業(yè)，都跟我們的這個公司，目前和未來的業(yè)務，都是有戰(zhàn)略的相關性在里面的。

　　那么我們作為通信行業(yè)的一家企業(yè)講起來，我們做的風險投資，看的就是產業(yè)鏈上下游相關的一些公司。我們一般稱做TMT這個領域。那么作為戰(zhàn)略投資，我們更偏重于看早期類型的風險投資的公司。有一些可能是在收入巴菲特以前的公司。我可以舉不少的企業(yè)，比如說IPTV，大家對于數字電視可能了解得比較多一點，那么IPTV是我們公司戰(zhàn)略性發(fā)展的業(yè)務。在這一塊，我們投過做IPTV的叫做北京漢能，主要是屏蔽終端的公司。而且我們也做過增值服務，主要是現在的電信、固網融合的增值服務。可以說80%、90%看的公司都是這個類型的。

　　我們還投新媒體等公司，因為我們覺得要推動我們整個通信和互聯(lián)網產業(yè)鏈的發(fā)展，上游的很多的公司，媒體內容，對于我們業(yè)務的發(fā)展是有很重要的影響。

　　那么對于創(chuàng)業(yè)板這個市場，我們也有自己本身的看法。創(chuàng)業(yè)板前面的嘉賓都說是一件好事，我也認同這一點，因為的確大家現在對于這個股市是比較迷茫，不知道怎樣發(fā)展的階段，能夠有一個創(chuàng)業(yè)板新的市場的推出，對于整個資本的運作或者是怎么樣尋找新的增長點是有好處的。

　　那么我說一些問題，從我們風險投資者的角度，還有從機構、二級市場就是證券市場的角度，還有從政策的角度都看一下。

　　本身我感覺為什么要投資，因為大家都追求這個回報，那么投資回報為什么對于我們講起來有這種風險，不能保證呢？往往就是說，很多人在投的時候，可能絕大部分的人，80%以上的股民，他們在投的時候，他們不知道自己在投什么公司，買什么股票，而是跟著機構投資。機構投資買進了大單子，我們就跟，看著這個股票往上漲。但是他們具體對于這個公司有沒有什么概念，除了對于證券分析會有一些去研究的個人或者是散戶，或者是專家講起來，他們可能明白看一些財務報表、公司業(yè)績，他們會了解。但是，真正對于這個公司的成長性，可能很多的股民在選擇股票的時候比較盲目。

　　其實我們做風險投資這個領域，我們比較注重的是投人。為什么呢？因為我們是非常重視價值投資的，舉一個簡單地例子，就是說可能我們一年看的商業(yè)計劃書有幾百份、上千份，但是最后從中選出來的決定投的，可能就那么幾家。這可能說是百里挑一、千里挑一的。這就是做一個篩選，從行業(yè)整個的判斷，從整個的商業(yè)計劃的分析，以及團隊的人，我們都要做非常深入的調查。那么在這里面有一個好處，對于風險投資投下的公司，如果說他真的是一個好的公司的話，將來到了創(chuàng)業(yè)板的市場上，那么他的成長的機會是非常非常大的。

　　也就是說，這為股民帶來一個好消息，如果說這個公司的確是好的話，那么它的成長性比你在主板市場上得到的回報更高。但是，同時你要了解這個行業(yè)，這個公司不是只是買他的股票看他漲，而是最好對于這個行業(yè)和公司的背景有一個了解。因為我們在做價值投資的時候，投的是一個未來，往往是在絕大部分人還沒有去看這個行業(yè)，還沒有去分析、研究、理解這個行業(yè)的時候，風險投資者都在看。那么看了以后，這里面，多少有一點比的成份在里面，不然怎么叫做風險投資。但是這個風險投資，跟二級市場上的股民經歷的風險又是兩回事，股民經歷的漲和跌是非常快的。

　　那么作為風險投資者講起來，風險投資本身做的一個判斷，所以本身是一個價值投資，所以往往是一個非常長遠的眼光，而不是說短期的是半年或者是1年這樣的。當你投進去一個公司以后，你會預期他有一個周期發(fā)展，看短的話可能是2、3年，看長的話可能是4、5年，是一個公司成長的足跡。

　　所以，如果是一個好公司投下去的話，對于股民講起來，他去買這個股票，相對來說的可靠性，如果前提是他了解這個公司的話，應該是比主板市場或者是其他市場上的情況，我感覺要更好。

　　錢平：謝謝許先生。

　　剛才我們講的主要的問題，是跟大家交流一下創(chuàng)業(yè)板，特別是從股民的角度推出來以后怎么投資，我想問大家一個問題，有多少今天來的人，是一些未來想在創(chuàng)業(yè)板上市的公司的管理人員？改變自己的公司有沒有未來想到創(chuàng)業(yè)板上市的？還是有幾個的，所以大部分來的都是股民。

　　那么創(chuàng)業(yè)板的定價可能比風險投資的定價高一點，可是它也會帶來一些問題，就是你這個比較小的公司，一到創(chuàng)業(yè)板什么都要公布，所以你公布的同時，你的競爭對手也知道。還有，股票在正市場管理的資金，一般是30%、40%，那么對于30%、40%的資金管理創(chuàng)業(yè)板的股票也是比較困難的。

　　我們今天還有兩個嘉賓，一個是韓國KTB投資集團合伙人安寶信先生，那么剛才我們談的問題，在坐的嘉賓沒有講到的，請您補充一下。

　　安寶信：各位好！先大概介紹一下KTB，這是韓國最老最早的風險投資基金跟私募。我們是1981年成立，到現在是20多年了，我們總部在首爾。我們在東京、新加坡等等都有總部，我們現在管理的總資產是100億美元左右，那么在韓國不僅是時間很長，而且是相當廣，基本上各行各業(yè)都有。那么我們在中國的參與，事實上大概是從2003、2004年開始的，那個時候是從首爾直接飛過來看項目，那么2006年的時候我們是在北京、上海設置辦公室，有自己的人在兩地。

　　那么我們過去投資的項目，像分眾傳媒等等都有參與他們的項目。那么我們在中國基本上是全面的發(fā)展，像高科技、TMT、衣食住行，尤其是跟消費者相關的產業(yè)，我們也很重視，我們希望在這個方面可以做多一些的投資。

　　那么我們希望利用在韓國過去的一些經驗，還有一些關系，能夠幫助中國的企業(yè)，不管是在公司治理上面，還有將來的發(fā)展。因為韓國在某些地方算是比較先進的，像移<!>動通信、互聯(lián)網、游戲、教育上面都算是比較先進的。那么我們是希望把那邊的一些經驗，能夠把它交流過來，不管是韓國的公司需要在中國做一些發(fā)展，或者是中國的公司想要去韓國做一些生意上的發(fā)展，或者是找戰(zhàn)略伙伴，希望我們公司可以提供一些服務。

　　前面的嘉賓提了很多關于創(chuàng)業(yè)板的事情，創(chuàng)業(yè)板對于我們來講是最后的流動性，是它在市場當中的流動性有多大。很簡單的例子，像英國的AIM，很多的公司在那邊上市，但是跟其他的板來比，那邊的流動性很不好。除了其他的因素來看，我想流動性也是需要各方面大家配合，把這個流動性帶起來、板本活躍、交易量大的話，不光是對于股民或者是投資機構，很重要的是對于創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家未來都是很重要的。

　　錢平：所以，像安先生說的，有的時候買股票容易，有的時候賣股票不容易。

　　另外，想在創(chuàng)業(yè)板上市的來賓不多，那么大部分都是機構投資者，一些基金等等。那么我們前面的論壇的嘉賓都很年輕，都是80年代的，都是國內的基金，那么在坐的年齡大一些。如果我們犯了一些錯誤，那么國內的基金在創(chuàng)業(yè)板推出以前，我建議和在坐的嘉賓多聯(lián)系，看他們投的一些基金。然后在南方基金等等去投，牛頓說過一句話“站在巨人的肩膀上”，所以我們站在來賓的肩膀上。如果南方基金看和有一些地方的基金從來沒有人投過，帳也做得很好，我們投不一定是很好的。

　　那么我們最后一位嘉賓是霸陵亞洲董事總經理曾光宇先生，我們請他談一點和其他的嘉賓不一樣的想法。

　　曾光宇：我叫曾光宇，是霸陵亞洲的董事總經理。霸陵亞洲只是一個做傳統(tǒng)產業(yè)的基金，可能和在坐的嘉賓有一點不一樣。我們總共管大概25億美金，其中大概投放在中國的資金，應該是占一半以上。在行業(yè)來講，我們做得真的是比較傳統(tǒng)了，比如說能源、礦業(yè)、制造業(yè)、金融、物流、消費品、零售等等。而且，所做的范圍也比較大一些。從另外一個角度來看，也跟上市更接近一些。

　　那么在創(chuàng)業(yè)板來講的話呢，其實我覺得中國很需要這樣一個板塊，可能很多的中小企業(yè)，也感受到銀行貸款已經不容易了，你現在宏觀調控，國家的指標在收緊的時候，那么中小企業(yè)貸款更不容易了，你可能要把你的房產進行抵押才可以貸款。

　　那么在這樣的情況之下，可能會抹煞很多的有潛力的商業(yè)模式和有潛力的商業(yè)概念，而沒有辦法把它轉化為一個組織，這是很可惜的事情。所以從市場的需求來講的話，創(chuàng)業(yè)板的確是需要建立的。

　　但是，創(chuàng)業(yè)板我們只是看外國的經驗，里面是怎么樣的公司，披露的情況怎么樣，對于公司的運營記錄、財務要求有沒有？這可能是業(yè)界，還有監(jiān)管當局需要考慮的問題。比如說AIM或者是納斯達克，基本上每一個公司是空白的，沒有利潤，在招股書里面說上市7天就倒閉，但是這樣的公司也可以上市。人家的文化就是這樣的，你只要講清楚，你就可以上市，你甚至說你那套章是假的，你只要講清楚，監(jiān)管當局還是讓你上市。

　　那么中國的概念跟他們不一樣，中國是披露制，中國是監(jiān)管制。如果是這么大的局面，中國的監(jiān)管當允不允許企業(yè)上市？這是一個很大的問題。我想目前來講，中國的總體文化來講是比較保守的，所以即便是創(chuàng)業(yè)板，它可能是條款、法規(guī)也是要求企業(yè)有一定的積累，包括它的規(guī)模，包括它的盈利狀況、記錄、人員、業(yè)務等等。所以，咱們國家做一個創(chuàng)業(yè)板出來，是一個形式上的創(chuàng)業(yè)板，是給比較小的企業(yè)上市。或者是跟美國一樣，是一個真正的創(chuàng)業(yè)，是一個創(chuàng)意的企業(yè)去上市呢？這可能是我們做業(yè)界的跟監(jiān)管當局去溝通，就是這個思維應該怎么走。

　　這個想法，也會奠定我們自己革命的創(chuàng)業(yè)板究竟怎么發(fā)展，這是很根本的問題。從推動來講，我們怎么去作為業(yè)界的參與者，去協(xié)助、推動創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，我們行業(yè)協(xié)會會很定期地跟政府部門溝通，比如說商務部、外管局、證監(jiān)會，說怎么把我們的業(yè)界在國內發(fā)展更健康，怎么樣通過我們的業(yè)界的風險投資、私募投資，協(xié)助中國的中小企業(yè)發(fā)展，做強做大，這是從我們來講，除了賺錢以外的使命和社會責任。我們也是非常關注，就是怎么樣把這個事情做起來。所以，其實今天的提綱，是關于創(chuàng)業(yè)板，我覺得出來的話，宜早不宜晚。這樣，在大家的心目中或者是監(jiān)管層的心目中，這個創(chuàng)業(yè)板需要摸著石頭過河，發(fā)展起來之后才知道怎么監(jiān)管、怎么把握。但是，我想早晚需要邁出這一步的話，這一步是宜早不宜的。這就是我對于創(chuàng)業(yè)板的觀點。

　　錢平：謝謝曾先生。曾先生剛才加了一點很重要的，就是法律法規(guī)。其實這是第一個問題，就是創(chuàng)業(yè)板的設計與實踐，這是我們在坐的不能回答的，我們只是提供一些自己的想法。

　　那么我簡單小結一下，創(chuàng)業(yè)板的推出是對的，肯定將來會有中國的微軟，中國的思科這樣的公司。可是，這個發(fā)展的道路上，也會有很多的挑戰(zhàn)，特別是在選擇跟風險還有政府的政策方面。另外，我也想，我們是最后一個論壇了，我想可以跟下面的觀眾互動一下。

　　提問：非常感謝主持人。

　　請問一下邱立平先生，因為里提到您的基金規(guī)模的時候，曾經說過你們公司投資的項目是不低于2000萬美金的，那么對于中小企業(yè)來講，有1000萬就可以上。那么是不是意味著創(chuàng)業(yè)板的公司，是不是大部分不是你們所關注的公司，或者說我們要推出的創(chuàng)業(yè)板，你們認為并不是很好的？

　　邱立平：我覺得不一定，我們投的公司很有可能在創(chuàng)業(yè)板上市，我舉兩個很簡單的例子，就是我們投過的。04年的一季度我們投分眾傳媒，當時他剛剛開始有收入，沒有利潤。分眾是在05年上市的，那么按照紐交所的規(guī)定它是不能上市的，那么在國內的A股主板上市也是不可能的，這種情況我們也投了。如果納斯達克相當于中國的創(chuàng)業(yè)板的話，我們認為這是一個案例。

　　第二個是07年一季度投的華視傳媒，我們投的時候他也沒有盈利，他是05年成立的，06年鋪開網絡。這個公司在全國有20多個城市，在公共汽車上播廣告、電視。那么在07年12月9日上市的時候，它經營的年限只有三年。那么07年的第三季度，是它第一個盈利的季度。那么這種公司，我們一共投了將近3000萬美元，所以這個公司在美國也是不能上主板的，但是我想也許我們會投一個公司，會投的金額比較大，甚至5000萬美元都有可能，但是這個公司的盈利可能第一年只有1000萬或者是2000萬。但是，有可能這個公司第二年就翻10倍。所以，我的意思是說，跟資金的投資大小是沒有必然的關系的。

　　錢平：他們雖然是比較大的基金，但是他們還是可以和合作伙伴分散投的，看那個比較好。

　　提問：創(chuàng)業(yè)板對于外資的背景有什么樣的制約，那么創(chuàng)業(yè)板的推出，對于本地興起的創(chuàng)投是不是也是一個機會？

　　錢平：第一個跟外資有關的，這是和證監(jiān)會有關的問題，但是后面的問題回答起來比較長了。就是對于國內的創(chuàng)投等等，因為總的來說對于大家都是一個機會，國內的創(chuàng)投、民營企業(yè)，像杉杉、雅戈爾都變成了投資公司了，所以水漲船高也是一個很好的事情。