溫保馬：融資過程中也是一個雙向選擇

    2006第二屆亞太投資峰會暨Top Capital頒獎典禮于2006年5月24-25日在北京舉辦，此項活動由《投資與合作》雜志主辦。以下為今日資本合伙人溫保馬的精彩發言：

　　溫保馬：大家好，首先也感謝大會的組織者，我只是講小部分，自己這么多年來的經驗，跟諸位分享一下。這個也是剛才講過了，首先強調一點在融資過程中也是一個雙向選擇

，我們老把他放在比較靠前了。好多就是說尤其是吸引人的業務，遇到好多的VC，在追求的。我們經常看到企業家也在選VC，我們感到最合適的才是最好的。他什么是最合適的，我在這里就是強調一下是不是能夠跟你的經營理念，長遠的理念，和你所談的投資者是不是能夠一致。還有之間這個溝通能力。VC對業務怎么發展的還是有區別的，比如說有的基金希望步伐快一點，對業績看的更重一點。另外一個是溝通能力，也是這么多年下來，因為放點錢進去只是萬里長征的第一步。

　　當然在你可以選擇的情況下選擇最合適的，當然大家都講估值，我不否認這是一個很重要的因素。但是還希望看到一些其他的錢，其他的東西。比如說大家都感到了這個價格好，那你要是有些東西今年業績多少，感覺就是成功性更大的，就是投資以后，雙方通過更加愉快的選擇，不僅是光看誰給我的價格高我就要誰，所以這是其中的一個經驗。

　　再一個就是投資者我們看企業所關注的一些問題，我想這個大家觀點可能不太一致，但是都差不多，個人空間、管理團隊。我想這個有很多的爭論了，比如是經營模式重要啊，還是團隊最重要啊，很多人說團隊是最重要的，有能力的團隊，有些感覺不好呢，他可以改變經營模式。另外一種看法認為模式最重要，團隊不行我們可以換人、找人。那我想這個我們雙方都有道理，但是最理想的對我們來說，管理團隊也好、經營模式也好，都有。另外一個是說在國內，大家的透明度和溝通。

　　另外也是個人的一些體會，雙向選擇，從我們這方面來看，第一印象很重要，那么我可以列出一大堆什么一二三四，什么經營理念經營什么，但是印象有些是說不出來的東西，也可能是經過這么多年積累下來的東西。但是這個不見得說的很清楚，但是很重要，好多是第一次見面。透明也是我前面講的，尤其是對國內的一些企業的擔心，所以把他放到這里。前面羊東也講了，對于包裝什么的，如果是過分包裝就顯得不是特別自信。從我個人來講就是希望看到企業家要充滿著激情，充滿著自信，我是經常跟人講。對這個行業理解最深的一定是企業家本人，如果我從你身上看不到那種激情，那種自信，那肯定我對我自己的自信心就有所折扣。走上另外一個極端呢就是過分自信。這個也是，可能剛開始感覺不到，但是一個案子從開始到最后也是很長時間，你慢慢的就會發現，過分的自信也不見得是好事。

　　另外一個就是如果感覺好的話，下面很自然就是要一些財務數據。我個人的感覺就是公司和公司的差別很大，有的很快就提供了，有的是今天給一點，明天給一點。當然可以理解，中國有些特殊環境，有些什么安排各個企業不同。但是就從投資者的角度，這個方面還是蠻重要的。我不反對要去包裝，每個人去談都是要表現自己最好的方面，所以這個是可以理解的。但是要給人一種誠實的印象還是非常重要的。絕大部分情況下還是投資變成小股東，將來的運營還是要靠管理團隊。當然有些企業會參與的比較多一點，深一點，從我個人來說，就是進去之后什么都不用管，最后掙到錢了，這個是最好了。

　　這個誠實的印象就變的很重要，所以我想當企業家決定要融資，決定走這一步的時候，恐怕你自己要問一下自己，你是不是準備好了。因為你以前肯定是自己說了算了，將來做大了就會有一些限制，這些或多或少會對你以前的管理模式有些變化。從大的方面來看這些變化是一定要發生的，如果你要上市，要變成上市公司主席，這些是你一定要做的。我覺得這個還是一個雙向選擇，你也問一下自己是不是準備好了要做這個事情。最后就是說我們是新的基金，也是一個海外基金，我們希望與企業家一起成長，感謝各位！