羊東：你需要找一個(gè)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)投資

    2006第二屆亞太投資峰會(huì)暨Top Capital頒獎(jiǎng)典禮于2006年5月24-25日在北京舉辦，此項(xiàng)活動(dòng)由《投資與合作》雜志主辦。以下為軟銀賽富基金合伙人羊東的精彩發(fā)言：

　　羊東：謝謝大家，非常感謝主辦方《投資與合作》雜志社，今天的會(huì)辦的非常的專業(yè)，而且非常的讓人興奮，我們這是最后一場，所以我們得抓緊時(shí)間。我們在座的有三個(gè)VC兩

個(gè)企業(yè)，而且發(fā)現(xiàn)我們這一場都有一個(gè)比較共同的特點(diǎn)就是我們都是中國大陸的背景，不管是做投資還是做企業(yè)。今天我想我們想把更多的時(shí)間留在主題上，就是風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)的關(guān)系上面，就這個(gè)問題聽聽臺(tái)上幾位的想法，另外也給大家一些發(fā)言的機(jī)會(huì)。我這個(gè)是我自己的一個(gè)體會(huì)，做一個(gè)拋磚引玉。第一個(gè)我們想談?wù)刅C和企業(yè)的關(guān)系，人說都是就像結(jié)婚一樣，這是一個(gè)非常常用的比喻，也可能是一個(gè)最好的比喻。其實(shí)這個(gè)比喻下面隱藏著很多的內(nèi)涵，這里面包括結(jié)婚之前要交朋友，這是一個(gè)必須要經(jīng)歷的過程。那么這個(gè)過程要經(jīng)過多長時(shí)間，這是一個(gè)問題。另外投資里面也有我們經(jīng)常講的強(qiáng)勢群體和弱勢群體的問題。另外就是說大家結(jié)婚了，結(jié)婚以后的婚姻關(guān)系，怎么樣是一個(gè)最好的婚姻關(guān)系。對(duì)于VC來講要調(diào)查一個(gè)企業(yè)，了解一個(gè)企業(yè)家，他其實(shí)需要一個(gè)過程。那么對(duì)于這個(gè)企業(yè)來講，你去選擇什么樣的VC選擇什么樣的伙伴需要一個(gè)過程。但是現(xiàn)在這個(gè)過程是縮短，這是一個(gè)好事還是一個(gè)不好的事，大家可能要做一個(gè)分析。

　　另外我一直在感覺做投資就是VC更像一個(gè)女方。他給的是這個(gè)資金，給的是他的幫助。他在公司里面是一個(gè)少數(shù)群體，弱勢群體。投資前VC可能是一個(gè)關(guān)注的目標(biāo)，但是在投資后就發(fā)生了很大的變化。這也是需要想的問題，就是你需要找一個(gè)什么樣的VC，這是不管是投資家還是創(chuàng)業(yè)家來講都要考慮的一個(gè)問題。

　　還有一個(gè)是VC怎么去找企業(yè)，這個(gè)過程一般是說VC很難在第一次就了解你這個(gè)人，他可能會(huì)在第一次見面的時(shí)候了解你的生意。因?yàn)榛�金要投的，尤其是比較大的創(chuàng)投，或者是PE，就是私人資本這種投資，他投的這個(gè)項(xiàng)目，他要求以后的規(guī)模比較大，能做很大的生意來，所以他要求公司一定要有生意規(guī)模，一定在擴(kuò)展性上擴(kuò)展的很快，甚至幾年之內(nèi)擴(kuò)展為一個(gè)很大的公司，同時(shí)還有可預(yù)見性。另外就是VC一定要考察企業(yè)的競爭能力，競爭能力包括今天的能力和以后是不是長期具有這種能力，我想這個(gè)跟大家買

　　還有一個(gè)就是VC拿了錢怎么去用，去干什么。我想這個(gè)在今天競爭非常激烈的情況下，越來越少的VC在問這個(gè)問題，越來越少的企業(yè)在去想這個(gè)問題。就是你拿多少錢是夠的，你拿這些錢要怎么去用。我想剛才五福前面發(fā)言的時(shí)候已經(jīng)提到這個(gè)話題，更多的錢并不是一件好事。因?yàn)檫@個(gè)錢總是要有回報(bào)的，是有壓力的，這個(gè)錢可能反過來給公司增加很多的負(fù)擔(dān)。

　　現(xiàn)在大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)家現(xiàn)在有非常非常多的風(fēng)采，非常非常多的競爭優(yōu)勢，非常非常多的優(yōu)點(diǎn)，在這種情況下你要把自己包裝成一個(gè)海歸的形象我覺得反而不是一個(gè)明智的選擇。同時(shí)也不要被VC，或者說被跟資本很接近的人的言論影響的太多。其實(shí)做生意更多的是生意本身，而不是說你被VC談來談去，今天這個(gè)方向應(yīng)該這么走那么走，最根本的應(yīng)該是來自于創(chuàng)業(yè)家本身的。另外一個(gè)找VC實(shí)際上是一個(gè)緣分，你的公司發(fā)展到什么樣的階段，什么樣的階段需要什么樣的VC，VC投什么樣的行業(yè)，什么樣的階段，這個(gè)不是雙方能夠提前決定的，所以能不能夠碰到一起，做什么樣的項(xiàng)目，做多大的項(xiàng)目，這些都是需要很緣分的東西。

　　VC到底是一個(gè)什么樣的也是我們不斷在想的問題，他投了錢以后，到底能給你的公司帶來什么樣的價(jià)值，這個(gè)問題我們幾乎每天都在思考。我其實(shí)自己作為一個(gè)投資方來講，有的時(shí)候我真的感覺到VC很多的參與，可能不參與要比參與還好。我記得有一次我看中醫(yī)的時(shí)候，一個(gè)有名的中醫(yī)跟我說了一句話，他說有病不治是中醫(yī)。因?yàn)椴恢慰赡苓@個(gè)病往往會(huì)自己好。如果你治的太大了可能就把這個(gè)人治死了。但是我其實(shí)非常懷疑不管是VC還是專業(yè)的公司，他給公司提的方向和建議到底是不是那么有效，我還是希望創(chuàng)業(yè)能夠非常非常相信自己，把自己的分析，自己的體會(huì)，或者自己的見解跟你的投資人有一個(gè)深入的交流，我想這個(gè)時(shí)候聰明的VC能夠聽的懂這些。另外我們?nèi)绻�能夠幫忙的話，就是你在公司發(fā)展的時(shí)候一些戰(zhàn)略方向上，怎么把公司做的更值錢，比如說在利益上的一些取舍，是不是專心做你的本行，不被別的一些機(jī)會(huì)打擾，這些方面可能是VC能夠根據(jù)他的經(jīng)驗(yàn)所做的一個(gè)貢獻(xiàn)，這樣可能會(huì)提高公司的成功率。另外VC也可能把他的商業(yè)資源、商業(yè)關(guān)系，包括怎么去找會(huì)計(jì)師、怎么去找律師、怎么去找投行，這方面把他的經(jīng)驗(yàn)介紹給你。