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本報見習(xí)記者楊少華發(fā)自北京
經(jīng)央行批復(fù)，全國銀行間同業(yè)拆借中心近日發(fā)布了《資產(chǎn)支持證券交易操作規(guī)則》(下稱《規(guī)則》)，《規(guī)則》規(guī)定，資產(chǎn)支持證券的交易數(shù)額最小為面額10萬元，交易單位為面額1萬元。專家稱，最低交易數(shù)額的設(shè)定有助于降低交易成本，有助于便利交易結(jié)算電子化。
對比《規(guī)則》和《銀行間債券交易規(guī)則(試行)》，作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，資產(chǎn)支持證券的交易規(guī)則與銀行間其他債券的交易規(guī)則并沒有什么不同。而在國外市場上，經(jīng)過評級的資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品在發(fā)行后可以到電子交易系統(tǒng)或證券交易所申請掛牌上市，并允許散戶投資者持有資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，從而實現(xiàn)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的流動性。
國內(nèi)新的《規(guī)則》僅對資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場交易做出了相關(guān)規(guī)定。
對此，中國社會科學(xué)院金融所金融發(fā)展室主任易憲容對本報記者表示，由于在試點初期，資產(chǎn)支持證券的收益率不會很高，規(guī)定在銀行間債券市場上交易并設(shè)置交易底限，也是為了能夠使交易額更多一些，使交易成本更低一些。而且對于銀行間市場的會員來說，10萬元的最低交易數(shù)額很容易達到，同時也符合機構(gòu)投資者大額交易的需求。
銀河證券高級經(jīng)濟學(xué)家苑德軍在接受本報記者采訪時表達了相似的觀點。考慮到機構(gòu)投資者的資金實力，他認為，設(shè)定交易底限不會對資產(chǎn)支持證券的流動性產(chǎn)生負面影響；反而在資產(chǎn)證券化發(fā)展的初期，把資產(chǎn)支持證券引入交易所市場，允許散戶投資者投資資產(chǎn)支持證券并不是可行的方案。他認為，等資產(chǎn)證券化操作模式進一步成熟，被市場和投資者廣泛熟悉和認可，并且有更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實施資產(chǎn)證券化后，方才可以研究資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品在交易所上市流通，允許散戶投資者入市投資。
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