國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響分析(組圖)

http://whmsebhyy.com 2004年10月13日 09:27 格林集團(tuán)

　　20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率為9.7％，經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)拉動(dòng)了原油需求，我國(guó)已經(jīng)成為全球第二大石油消費(fèi)國(guó)，原油消費(fèi)年均增長(zhǎng)率為5.77％，而同期國(guó)內(nèi)原油供應(yīng)平均僅以1.67％的速度增長(zhǎng)，供需矛盾日益突出，大量原油需要進(jìn)口。2003年我國(guó)共進(jìn)口原油9112.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)31.3％，對(duì)外依存度為35.0％。今年上半年我國(guó)原油進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，1月至7月，凈進(jìn)口原油6460萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)40.71％。預(yù)計(jì)全年我國(guó)的原油消費(fèi)量將超過(guò)2.9億噸，進(jìn)口1.2億噸，進(jìn)口依存度為41.4％。到2015年進(jìn)口依存度將進(jìn)一步達(dá)到50％。進(jìn)口依存度的提高將導(dǎo)致我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)更加敏感，而這一影響很大程度上是通過(guò)國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的傳導(dǎo)過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)的。為此，本文擬探討國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上分析目前漲勢(shì)強(qiáng)勁的國(guó)際原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響。

　　國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格傳導(dǎo)的一般途徑

　　石油涉及的行業(yè)廣泛、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，國(guó)際石油價(jià)格首先會(huì)影響國(guó)內(nèi)油價(jià)，并將通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步傳導(dǎo)、滲透到生產(chǎn)、生活的各個(gè)方面，也直接影響普通消費(fèi)者。而產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)價(jià)格因素的傳導(dǎo)和轉(zhuǎn)嫁能力不同，受到的影響程度也不同。

　　簡(jiǎn)單的石化產(chǎn)業(yè)鏈可以表示為：石油開采業(yè)→煉油和石化行業(yè)（生產(chǎn)油氣及有機(jī)化工產(chǎn)品）→化工類企業(yè)、運(yùn)輸企業(yè)、其他以石化產(chǎn)品作為原材料或動(dòng)力原料的企業(yè)。我們可以把這一產(chǎn)業(yè)鏈中的所有產(chǎn)品劃分為原材料、工業(yè)中間品和消費(fèi)品三類，其中原材料屬于上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，主要是原油；消費(fèi)品屬于下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，主要包括成品油、燃料油、液化氣、化肥、農(nóng)地膜以及其他工農(nóng)業(yè)用生產(chǎn)資料、生活資料等；工業(yè)中間品對(duì)應(yīng)龐雜的工業(yè)制造業(yè)，如化纖制造業(yè)、塑料工業(yè)、橡膠工業(yè)等。根據(jù)這一劃分，我們認(rèn)為國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的一般傳導(dǎo)途徑可以分為以下兩條：

　　傳導(dǎo)途徑一：國(guó)際原油價(jià)格→國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)品價(jià)格（成品油、燃料油、液化氣等）→原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格→交通運(yùn)輸業(yè)價(jià)格（航空、海運(yùn)、公路、鐵路、城市交通用油）、用油工業(yè)品價(jià)格（電廠、玻璃、陶瓷、鋼鐵等燃料用油）、居民燃?xì)鈨r(jià)格→工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（EPI）、CPI。這一途徑主要是通過(guò)油氣產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行傳導(dǎo)的，對(duì)CPI的影響是直接的。

　　傳導(dǎo)途徑二：國(guó)際原油價(jià)格→國(guó)內(nèi)有機(jī)化工產(chǎn)品價(jià)格（烯烴類、苯類等化工原料）→塑料、橡膠、化纖等工業(yè)中間品價(jià)格→以塑料、橡膠、化纖等為原料的加工企業(yè)（生產(chǎn)工、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，生活資料等）產(chǎn)品價(jià)格→原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、CPI。這一傳導(dǎo)途徑主要是通過(guò)有機(jī)化工產(chǎn)品來(lái)傳導(dǎo)的，對(duì)CPI的影響是間接的。

　　國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格傳導(dǎo)的實(shí)際過(guò)程和效應(yīng)

　　由于我國(guó)的原油、成品油、公用服務(wù)產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的價(jià)格仍然不同程度的受國(guó)家控制，國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的傳導(dǎo)并不是完全由市場(chǎng)供求來(lái)決定的。因此，石油價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)受體制因素的制約明顯。

　　首先，在第一條傳導(dǎo)途徑的上游，國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)存在較大的時(shí)滯。這是由于我國(guó)有特殊的石油定價(jià)機(jī)制，油價(jià)并不是完全由市場(chǎng)供求決定。

　　在我國(guó)，國(guó)內(nèi)原油及成品油的供應(yīng)都有國(guó)內(nèi)自產(chǎn)與進(jìn)口兩種途徑。其中國(guó)內(nèi)自產(chǎn)的原油及成品油價(jià)格的確定取決于國(guó)家發(fā)改委根據(jù)國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)實(shí)際情況制定的基準(zhǔn)價(jià)。具體來(lái)說(shuō)，國(guó)產(chǎn)原油基準(zhǔn)價(jià)格是由國(guó)家發(fā)改委根據(jù)上月國(guó)際市場(chǎng)相近品質(zhì)原油的離岸價(jià)格加上關(guān)稅確定的，貼水或升水由購(gòu)銷雙方根據(jù)原油運(yùn)雜費(fèi)負(fù)擔(dān)和國(guó)外油種的質(zhì)量差價(jià)及市場(chǎng)供求等情況協(xié)商確定，這樣使得國(guó)內(nèi)原油定價(jià)滯后于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格一個(gè)月；國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格則是以紐約、新加坡和鹿特丹三地市場(chǎng)一攬子價(jià)格加權(quán)平均值為定價(jià)基礎(chǔ)，根據(jù)基本雜費(fèi)及國(guó)內(nèi)關(guān)稅，加上由國(guó)家確定的成品油流通費(fèi)用，形成由國(guó)家發(fā)改委制定的國(guó)內(nèi)成品油零售基準(zhǔn)價(jià)。中石油和中石化可以在基準(zhǔn)價(jià)上下8％的范圍內(nèi)浮動(dòng)，來(lái)制定具體的成品油零售價(jià)。值得指出的是，這一定價(jià)操作并不是頻繁進(jìn)行的，即使在國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)頻繁的今年，國(guó)家發(fā)改委一共才調(diào)整3次（詳見表1）。

　　表1 發(fā)改委2004年調(diào)整成品油價(jià)格的情況

國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響分析(組圖)

　　盡管中石油和中石化可以根據(jù)國(guó)際石油價(jià)格的走勢(shì)在基準(zhǔn)價(jià)上下8％的范圍內(nèi)調(diào)整市場(chǎng)零售價(jià)格，但是由于今年國(guó)際油價(jià)波動(dòng)頻繁（從年初的30美元每桶曾上漲到52美元多，漲幅在50％以上，而國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格三次累計(jì)上調(diào)不超過(guò)17％），國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間地滯后于國(guó)際價(jià)格在所難免，一般比國(guó)內(nèi)與國(guó)際原油價(jià)格的滯后時(shí)間要長(zhǎng)。

　　圖1 國(guó)際原油與國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走勢(shì)

　　在圖1中，我們可以看出，國(guó)際成品油的價(jià)格走勢(shì)（圖中以國(guó)際汽油價(jià)格為代表）與國(guó)際原油價(jià)格的走勢(shì)是完全一致的，原油價(jià)格的變化能很快地反映到成品油價(jià)格上來(lái)；我國(guó)的成品油（包括汽油、柴油、航空煤油、石腦油）價(jià)格盡管長(zhǎng)期走勢(shì)與國(guó)際原油接近，但短期走勢(shì)明顯滯后于國(guó)際原油。

　　進(jìn)口的原油及成品油的價(jià)格是由國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格確定的。國(guó)際石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響是通過(guò)兩個(gè)渠道來(lái)傳導(dǎo)的：一是進(jìn)口，國(guó)際石油價(jià)格的上漲直接影響到原油加工企業(yè)和成品油銷售企業(yè)的成本，進(jìn)而影響成品油價(jià)格，但成品油價(jià)格變動(dòng)由于受國(guó)家定價(jià)的調(diào)控，原油加工企業(yè)和成品油銷售企業(yè)通過(guò)成品油向下游轉(zhuǎn)嫁成本受到一定限制；二是國(guó)際原油價(jià)格會(huì)影響國(guó)內(nèi)自產(chǎn)原油的定價(jià)，根據(jù)我國(guó)的石油定價(jià)機(jī)制，發(fā)改委根據(jù)上月國(guó)際原油價(jià)格確定國(guó)內(nèi)原油的基準(zhǔn)價(jià)，這一定價(jià)機(jī)制盡管存在時(shí)滯，但也會(huì)使國(guó)際油價(jià)影響國(guó)內(nèi)原油價(jià)格。這一傳導(dǎo)途徑是間接的。

　　總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)與國(guó)外的原油及成品油市場(chǎng)是非同步的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)價(jià)格滯后于國(guó)際市場(chǎng)一個(gè)月，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格差則取決于國(guó)家發(fā)改委調(diào)整基準(zhǔn)價(jià)的頻率，但一般來(lái)說(shuō)，調(diào)整的頻率不會(huì)高，因此國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)成品油價(jià)格的差異始終是存在的。當(dāng)前雖然國(guó)際油價(jià)快速上漲，但國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)暫時(shí)還不會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)所擔(dān)心的漲價(jià)風(fēng)暴。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)存在通脹壓力的背景下，原油和成品油價(jià)格調(diào)整已經(jīng)成為牽一發(fā)而動(dòng)全身的大事，國(guó)家對(duì)成品油價(jià)格的調(diào)整會(huì)滯后于原油，以緩沖國(guó)際原油價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的壓力。

　　其次，在第一條傳導(dǎo)途徑的下游，傳導(dǎo)相對(duì)順暢，油價(jià)的上漲會(huì)增加企業(yè)和居民的用油成本。以成品油、燃料油、液化氣為燃料的企業(yè)及居民會(huì)受到價(jià)格上漲的影響，成本上升，除了城市交通、火力電和居民燃?xì)獾膬r(jià)格因受政府調(diào)控，相關(guān)企業(yè)不能迅速地向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁成本外，其他企業(yè)都會(huì)向下游進(jìn)一步轉(zhuǎn)嫁成本，最終導(dǎo)致交通運(yùn)輸和相關(guān)行業(yè)以及用油工業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上漲，其中交通運(yùn)輸價(jià)格上漲的影響面最廣。但是這些行業(yè)的產(chǎn)品以及服務(wù)的漲價(jià)幅度取決于其產(chǎn)品和服務(wù)的供求和競(jìng)爭(zhēng)程度，越是供大于求、競(jìng)爭(zhēng)越是激烈，則向下轉(zhuǎn)嫁越難，不能轉(zhuǎn)嫁部分只好依賴行業(yè)內(nèi)部的吸收和消化。這一傳導(dǎo)過(guò)程滯后于國(guó)際石油價(jià)格變動(dòng)，受國(guó)家宏觀調(diào)控措施的影響大。至于油價(jià)上漲對(duì)CPI的影響，取決于其上漲幅度對(duì)居民交通、居住支出的影響。據(jù)初步測(cè)算，今年1月至8月，國(guó)際原油價(jià)格所帶來(lái)的國(guó)內(nèi)成品油、液化氣以及城市交通價(jià)格的上漲直接推動(dòng)CPI上升0.1％，可見這一影響是嚴(yán)重滯后的。據(jù)國(guó)際能源署（IEA）測(cè)算，如果國(guó)際原油上升10美元，持續(xù)一年，將推動(dòng)我國(guó)CPI上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖2 國(guó)際原油價(jià)格與國(guó)內(nèi)主要有機(jī)化工產(chǎn)品價(jià)格

　　最后，在第二條傳導(dǎo)途徑上，國(guó)際原油漲價(jià)能通過(guò)有機(jī)化工產(chǎn)品順暢傳導(dǎo)，但最終產(chǎn)品的價(jià)格傳導(dǎo)具有較大的不確定性。在上游，國(guó)際原油價(jià)格的上漲使得原油加工企業(yè)（國(guó)內(nèi)主要是中石化與中石油兩大集團(tuán)）的成本提高，由于這些企業(yè)生產(chǎn)的主要有機(jī)化工產(chǎn)品的價(jià)格是與國(guó)際市場(chǎng)接軌的，而且它們?cè)趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)具有相對(duì)壟斷地位，因此它們可以通過(guò)有機(jī)化工產(chǎn)品來(lái)向下順利轉(zhuǎn)嫁原油漲價(jià)成本。這在圖2中得到了充分體現(xiàn)：國(guó)際原油價(jià)格（布倫特原油）的走勢(shì)與國(guó)內(nèi)有機(jī)化工產(chǎn)品價(jià)格（圖中以苯、環(huán)氧乙烷和丁二烯為代表）是一致的，價(jià)格傳導(dǎo)是暢通的。

　　在傳導(dǎo)途徑的中游，以有機(jī)化工產(chǎn)品為原材料的合成材料制造業(yè)，如化纖制造、塑料制造、橡膠工業(yè)等企業(yè)的成本會(huì)因此而上升，它們是否可以進(jìn)一步向下游企業(yè)以及消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁，取決于產(chǎn)品的市場(chǎng)供求和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。若這些行業(yè)的產(chǎn)品總體上供大于求而且競(jìng)爭(zhēng)激烈，則原材料漲價(jià)的成本只能內(nèi)部消化。但我們從圖3可以看出，國(guó)內(nèi)以有機(jī)化工原料為原材料的合成材料（圖中以滌綸長(zhǎng)絲、低密度聚乙烯、聚丙烯、順丁橡膠、丁苯橡膠作為纖維、塑料和橡膠的代表）的價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格的走勢(shì)基本一致。這說(shuō)明有機(jī)化工原料價(jià)格的上漲會(huì)促使合成材料價(jià)格上漲，價(jià)格傳導(dǎo)也是相對(duì)通暢的。

　　最具有不確定性的是在第二條傳導(dǎo)途徑的下游，即以塑料、纖維和橡膠等工業(yè)中間品為原材料的加工企業(yè)能否向下轉(zhuǎn)嫁增加的成本。就目前來(lái)看，塑料制品、橡膠制品和紡織品在我國(guó)的需求相對(duì)穩(wěn)定而供給相對(duì)過(guò)剩，價(jià)格基本維持不變。總體上，這些企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁成本存在一定的困難，這些產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度非常有限，自身消化是應(yīng)對(duì)的主要辦法。而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，如化肥、農(nóng)地膜等產(chǎn)品的價(jià)格由于受到國(guó)家發(fā)改委的調(diào)控，價(jià)格上漲會(huì)受到限制。

　　圖3 國(guó)際原油與國(guó)內(nèi)合成材料價(jià)格走勢(shì)

　　總之，國(guó)際原油價(jià)格的上漲，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)成品油和有機(jī)化工產(chǎn)品的價(jià)格上升，但漲幅有明顯差異。成品油價(jià)格的上漲由于受國(guó)家調(diào)控會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間地滯后于國(guó)際油價(jià)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的上漲會(huì)引起交通運(yùn)輸、用油工業(yè)品以及居民燃?xì)鈨r(jià)格的上漲；有機(jī)化工產(chǎn)品價(jià)格的上漲與國(guó)際原油價(jià)格同步，并會(huì)進(jìn)一步向下傳導(dǎo)，導(dǎo)致塑料、橡膠、化纖等工業(yè)中間品價(jià)格上升，下游的加工工業(yè)企業(yè)的塑料制品、橡膠制品和紡織品等最終消費(fèi)品的價(jià)格是否會(huì)上漲則取決于這些產(chǎn)品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)狀況，目前來(lái)看，這些企業(yè)難以向下轉(zhuǎn)嫁成本，自身消化是應(yīng)對(duì)成本上升的主要措施。

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