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連豆可嘗試做多
盡管我國(guó)的大豆(資訊 論壇)期貨與美國(guó)的大豆期貨交割品種并不一樣，但是由于我國(guó)畢竟是用豆大國(guó)，以及美國(guó)在世界市場(chǎng)中的定價(jià)中心地位，在行情走勢(shì)上難免會(huì)受到美盤(pán)的影響。但筆者認(rèn)為隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的逐步壯大，我們必定會(huì)走出我們自己的相對(duì)獨(dú)立的行情，這也是筆者在美盤(pán)不利的情況下看好連豆的理由。
新大豆質(zhì)量普遍較好
目前，大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江地區(qū)的新豆收購(gòu)工作已經(jīng)基本進(jìn)入尾聲階段，據(jù)氣象預(yù)測(cè)分析稱，十月份黑龍江大部分地區(qū)的氣溫較常年同期偏低，黑龍江省各地出現(xiàn)了大范圍的降雨，西部和北部地區(qū)出現(xiàn)降雪天氣，對(duì)大豆收割形成一定的影響，其他大部分地區(qū)大豆已經(jīng)完全成熟，降溫天氣對(duì)大豆生長(zhǎng)和質(zhì)量沒(méi)有太大的影響。據(jù)悉今年黑龍江新豆水分較去年同期大幅減少，質(zhì)量不錯(cuò)，基本上沒(méi)有青豆，但豆粒重相對(duì)較小，且部分地區(qū)大豆有花臉現(xiàn)象。另外有消息稱，由國(guó)家農(nóng)業(yè)部開(kāi)展的“大豆振興計(jì)劃”在墾區(qū)實(shí)施“大豆科技提升行動(dòng)”的部分高產(chǎn)攻關(guān)田畝產(chǎn)竟然突破400公斤。
農(nóng)民惜售心理有所抬頭
國(guó)慶節(jié)期間，黑龍江地區(qū)新豆農(nóng)收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)，幅度在10-50元/噸之間，產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格的回落已在預(yù)料之中，前期上市的早熟大豆由于數(shù)量偏少以及豆農(nóng)和貿(mào)易商心理價(jià)位偏高，因此收購(gòu)價(jià)格明顯偏高，據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)部門(mén)反映，哈爾濱地區(qū)最高收購(gòu)價(jià)格曾一度達(dá)到2.92元/公斤；目前新豆大批量收割上市，對(duì)價(jià)格形成一定的沖擊；但是豆農(nóng)和貿(mào)易商的心理價(jià)位較為偏高，去年國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格越收越漲，價(jià)格一度大幅飚升，因此現(xiàn)在惜售心理有所抬頭，貿(mào)易商更加不敢壓貨，市場(chǎng)依然存在較存在較大的不穩(wěn)定性。關(guān)內(nèi)外的幾家大型油廠還沒(méi)有在產(chǎn)區(qū)展開(kāi)大規(guī)模收購(gòu)工作，估計(jì)其收購(gòu)價(jià)將會(huì)大大低于目前市面價(jià)格。
近期大豆供需狀況
從需求市場(chǎng)看，USDA最新銷(xiāo)售報(bào)告顯示，在截止到9月30日的一周內(nèi)，美國(guó)大豆的凈銷(xiāo)售量和出口裝船量分別為96.05萬(wàn)噸和39.25萬(wàn)噸，分別較前一周提高27%和18%，均為新年度以來(lái)最多的一周。截止到9月30日，美國(guó)新年度大豆的累計(jì)銷(xiāo)售量為939.43萬(wàn)噸，這低于去年同期的1062萬(wàn)噸，但中國(guó)的累計(jì)購(gòu)買(mǎi)量卻顯著高于上年同期為348.16萬(wàn)噸，去年同期為245.4萬(wàn)噸，這顯示了中國(guó)大豆的買(mǎi)家對(duì)美國(guó)大豆的采購(gòu)采取了逢低買(mǎi)進(jìn)的策略，中國(guó)大豆的買(mǎi)家在吸取了往年對(duì)美國(guó)大豆采購(gòu)的教訓(xùn)后，正變得更為理性。從報(bào)告看，剔除中國(guó)的購(gòu)買(mǎi)量，其它國(guó)家(地區(qū))新年度的累計(jì)購(gòu)買(mǎi)量比上年同期下降了225萬(wàn)噸，降幅較大。由于全球大豆的需求量是處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的過(guò)程中的，而今年以來(lái)，南美大豆銷(xiāo)售的增幅又處于遲滯狀態(tài)，這樣看來(lái)，除中國(guó)外的其它國(guó)家(地區(qū))對(duì)美國(guó)新產(chǎn)大豆的需求量并非是減少而僅是
呈現(xiàn)滯后的現(xiàn)象。預(yù)計(jì)后期美國(guó)大豆銷(xiāo)售數(shù)量仍將會(huì)有較大增漲。
近期大豆進(jìn)出口狀況
據(jù)國(guó)家糧油市場(chǎng)監(jiān)測(cè)處預(yù)計(jì)，在第四季度中國(guó)進(jìn)口大豆到港數(shù)量明顯減少的同時(shí)，后期大豆進(jìn)口渠道可能仍不通暢，9月下旬我國(guó)各港口到進(jìn)口大豆11船，其中江蘇4.1船、河北1.6船、天津1船、山東1船、廣東1船、廣西1船、上海0.7船、浙江和福建各0.3船。本旬進(jìn)口大豆的到港統(tǒng) 計(jì)數(shù)量為63.91萬(wàn)噸，與上年同期的79.00萬(wàn)噸對(duì)比減少15.09萬(wàn)噸；2004年1月至9月末全國(guó)進(jìn)口大豆到港總量為1343.17萬(wàn)噸，與上年同期的1719.88萬(wàn)噸對(duì)比減少376.70萬(wàn)噸。
CBOT基金持倉(cāng)分析
從CBOT大豆市場(chǎng)的基金持倉(cāng)分析，投機(jī)基金所持有的空頭頭寸自7月初以來(lái)不斷加碼，至10月5日，基金所持有的空單較7月初增加了6萬(wàn)余張，達(dá)83308張，而基金手中的凈空單也已達(dá)到44217張，這兩個(gè)數(shù)字均創(chuàng)近三年來(lái)之最。從一般意義上說(shuō)，投機(jī)基金增持空頭頭寸，市場(chǎng)價(jià)格也將會(huì)隨之下跌，但是，市場(chǎng)價(jià)格在經(jīng)過(guò)了大幅下跌之后，投機(jī)基金手中的空頭頭寸也達(dá)到了非同尋常的高額持倉(cāng)時(shí)，這恰恰為市場(chǎng)進(jìn)行反方向運(yùn)行埋下了伏筆，大量的浮贏以及處于價(jià)格邊際的空頭頭寸均是市場(chǎng)空頭回補(bǔ)潛在力量。9月份以來(lái)，隨著CBOT豆價(jià)的下跌，基金的多頭頭寸不減反增，至10月5日，基金多單為39091張，這較8月31日的30928張?jiān)黾恿?163張，這顯示了部分基金多頭有逢低買(mǎi)入的投機(jī)意向。
綜上所述，我們?cè)趯?duì)國(guó)內(nèi)大豆持有積極看法的同時(shí)，也不能忽視2004/2005年度全球大豆產(chǎn)量的增漲遠(yuǎn)超過(guò)總需求量的增加的事實(shí)，本年度全球大豆市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)處于較為低迷的狀態(tài)，短期內(nèi)，大豆市場(chǎng)價(jià)格的回升也只能界定為
反彈而已。
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