一德期貨：9月22日農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)分析

　　連豆連粕：小幅上漲

　　CBOT走勢(shì)：美國(guó)時(shí)間9月21日周二，當(dāng)天CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約小幅低開(kāi)，盤初11月合約曾突破前日低點(diǎn)542 1/2美分但沒(méi)能繼續(xù)下行，全天期價(jià)始終處于4-5美分區(qū)間弱勢(shì)盤整，最終以下跌1/2-1 1/2美分收盤。11月合約開(kāi)盤542 1/2美分，最高546 1/2美分，最低541 1/2美分，收盤542 1/4美分，下跌1 1/2美分；1月合約開(kāi)盤549 1/2美分，最 高554美分，最低548 3/4美分，收盤549 1/2美分，下跌1 1/4美分。

　　大連市場(chǎng)：今天大連市場(chǎng)大豆豆粕(資訊 論壇)早盤小幅高開(kāi)，接著呈快速?zèng)_高后回落，探底后呈震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)。其中A0501早盤以2662點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最高到2699點(diǎn)，最低到2654點(diǎn)，終盤收于2686點(diǎn)，比昨天結(jié)算價(jià)上漲28點(diǎn)。M0501早盤以2360點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最高到2390點(diǎn)，最低到2320點(diǎn)，終盤報(bào)收于2371點(diǎn)，小跌1點(diǎn)。總的來(lái)看，今天各主力月合約的成交都較活躍，各主力月合約的持倉(cāng)量在增減不一。

　　基本面分析：美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告將大豆作物良好率上調(diào)及當(dāng)前良好天氣狀況是期價(jià)走弱的主要原因，而基金少量空頭回補(bǔ)及CBOT豆油走強(qiáng)則對(duì)大豆期價(jià)構(gòu)成一定支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的作物進(jìn)度報(bào)告顯示，截止9月19日美國(guó)大豆收割已完成8%，去年同期和五年平均分別為5%、6%；大豆作物良好率為64%，較前一周提高1個(gè)百分點(diǎn)，去年同期為40%。交易商認(rèn)為，在進(jìn)入成熟期后，大豆作物良好率通常情況下會(huì)呈逐步下降的趨勢(shì)，但近兩周來(lái)良好率已經(jīng)連續(xù)上調(diào)，表明此前受異常低溫影響的晚熟大豆作物生長(zhǎng)條件已得到改善，這也預(yù)示著今年晚熟大豆的單產(chǎn)情況不會(huì)太差。由于已收割大豆的單產(chǎn)普遍高出預(yù)期，一些機(jī)構(gòu)開(kāi)始預(yù)測(cè)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)30.5億蒲式耳，年終結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高達(dá)4億蒲式耳。與此相比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的大豆產(chǎn)量為28.36億蒲式耳，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.9億蒲式耳。天氣方面，周三前美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)西部將有一些降雨，隨后將恢復(fù)干燥天氣，近期仍不會(huì)出現(xiàn)霜凍威脅。

　　技術(shù)分析：大豆、豆粕主力月合約今天的走勢(shì)呈空頭的排列，從均線上來(lái)看，連豆和連粕短期內(nèi)走勢(shì)還是以走弱為主。

　　操作建議：近期連豆連粕市場(chǎng)不斷走低，利多消息漸漸出盡，利空消息不斷涌現(xiàn)，在這種情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)還是會(huì)以震蕩走低的走勢(shì)為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅下跌

　　CBOT走勢(shì)：美國(guó)各期交所小麥繼周一走弱后，周二盤面反彈，收盤上漲。今年加拿大地區(qū)制粉小麥的品質(zhì)問(wèn)題是支撐小麥價(jià)格上漲的主要?jiǎng)幽埽�除此之外，并沒(méi)有新的利多基本面支撐。CBOT12月小麥已經(jīng)爬至50日均線以上，這引發(fā)了一些技術(shù)性買盤。

　　鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)呈小幅震蕩走低的走勢(shì)。其中WS501早盤以1880點(diǎn)開(kāi)盤，盤中最低到1862點(diǎn)，最高到1882點(diǎn)，終盤收于1870點(diǎn)，下跌12點(diǎn)；WT411早盤以1760點(diǎn)開(kāi)盤，最低到1743點(diǎn)，最高到1765點(diǎn)，終盤報(bào)收于1756點(diǎn)，下跌4點(diǎn)。總的來(lái)看，今天各月合約的成交較活躍，各月合約的持倉(cāng)量有小幅的減少。

　　基本面分析：美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一晚些時(shí)候公布截止到上周日，美國(guó)春小麥的收割率為81%，比上周72%的水平有所提高，但仍低于5年平均94%的收割率。

　　加拿大部分地區(qū)的收割率為9%，而5年來(lái)的平均水平為68%。仍有部分田間小麥已經(jīng)發(fā)芽。周爾國(guó)家海洋氣象局公布的6-10日和8-14日天氣預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)春小麥種植地帶和加拿大氣溫將會(huì)高于平均水平。這有助于加快小麥?zhǔn)崭钸M(jìn)程。目前，美國(guó)冬小麥的播種率為29%，比5年來(lái)的平均水平23%有所加快。冬小麥發(fā)芽率為7%，于5年來(lái)平均發(fā)芽率持平。

　　綜合分析：強(qiáng)麥(資訊 論壇)市場(chǎng)今天的均線系統(tǒng)呈震蕩走勢(shì)的排列，總的來(lái)看，預(yù)計(jì)后市短期內(nèi)還是有可能會(huì)以震蕩的走勢(shì)為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：大幅上漲

　　國(guó)際市場(chǎng)：周二 NYBOT棉花期約擺脫一個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，在早盤的一波投機(jī)商及貿(mào)易商買盤推動(dòng)下反彈收高。12月期約收盤上漲0.72美分至48.13美分/磅。9月21日Cotlook A(FE)指數(shù)為52.80美分/磅，合人民幣11209元；Cotlook(NE)指數(shù)為54.50美分/磅，合人民幣11563元。9月21日美國(guó)七大現(xiàn)貨市場(chǎng)陸地棉平均價(jià)格為46.31美分/磅，上漲0.66美分。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：全國(guó)棉花工作電視電話會(huì)議認(rèn)為近幾年我國(guó)棉花需求持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2004年度棉花總需求770萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)需缺口較大。但由于今年棉花面積比上年又增長(zhǎng)了10.6%，加上全國(guó)大部分地區(qū)棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，棉花產(chǎn)量會(huì)比上年度有較大增長(zhǎng)，而國(guó)際市場(chǎng)棉花資源也比較充裕，預(yù)計(jì)新年度棉花價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。。

　　9月21日Cncotton A指數(shù)(328)13146；9月22日CC Index(328)報(bào)13009元/噸，漲53點(diǎn)。9月21日美棉到港報(bào)價(jià)，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級(jí)報(bào)52.05美分/磅，合人民幣11018元，澳棉到港價(jià)格(328級(jí))63.70美分/磅，合人民幣13440元。

　　鄭州期貨市場(chǎng)：今日鄭州棉花期約未受外盤影響，低開(kāi)后穩(wěn)步走高，CF501合約成交35670手，持倉(cāng)減至22874手，最終以13055收盤。CF411合約收盤在13300，走勢(shì)明顯強(qiáng)于CF501合約。

　　綜合分析：從技術(shù)圖形來(lái)看，均線多頭排列，市場(chǎng)底部越來(lái)越明朗，有可能出現(xiàn)一個(gè)不規(guī)則的雙底形態(tài)。估計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鄭棉價(jià)格可能繼續(xù)震蕩走高。

　　操作建議：回調(diào)做多CF501合約，止損提高至13000。

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