國際期貨：9月21日國內期貨行情預測

　　一、(CU、AL)： 滬鋁(資訊 論壇)整體維持震蕩上行格局

　　20日，滬鋁主力合約AL412早盤以16800大幅高開，其后期價回落至上一交易日中陽線的上半部分維持整理，持倉量大幅下降14614手，尾市以16370報收，期價回落30點。從當日交易重心以及下檔接盤的情況來看，期價整體回落空間不大，“長陰”形態也沒有影響上周形成震蕩上行格局。

　　基本面方面，上周，受颶風“伊凡”的影響，牙買加用于出口氧化鋁的兩個港口遭到較為嚴重的損壞，可能有長達兩個月的時間不能使用；美國鋁業下屬Jamalco使用的Rocky Point港口關閉時間可能更長。考慮到國內電解鋁產能隨著用點高峰期的過去而重新啟動以及對最近一個月來氧化鋁港口報價的持續上漲作出的回應，中鋁集團于20日將現貨氧化鋁的報價上提了4.8%至3930元/噸。這一舉措在一定程度上決定了接下來一段時間里，國內電解鋁的成本仍將看不到回落的余地，成本將進一步推動鋁價的上行。

　　現貨方面，經過近3周的整理后，本周有再次回升的跡象。前期技術調整到位以及與消費旺季的預期是本倫價格上沖的主要原因；滬鋁受到成本的支撐以及消費買盤逢低吸吶的支持，下檔的支撐會比較強勁。廣東地區由于運力問題的制約，到貨數量相對較少，使得該地區的現貨價格領漲與全國。

　　總體來看，鋁錠成本偏高的現象仍將促使鋁價維持易漲難跌的局面；而對于消費旺季以及出口的預期作用仍將支持著期價，在操作上應保持多頭思維；但考慮到庫存壓力猶存，短期上漲空間不宜期望過高，追多不宜。

　　操作建議：AL412多頭持有，止損位設在16200。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：繼續整理走勢 機會孕育中

　　在上周滬膠沖高回落之后，今日市場繼續呈現出縮量減倉整理走勢。全天主力合約RU411價格波幅不足100點，全天震蕩過程中，持倉繼續全線減少。市場交投氣氛清淡，尾市期價報收于12370無漲跌，成交4000余手持倉量減少1400手至41942手。

　　現貨今日海南五號標膠成交775噸，上漲60元至12165元/噸；。云南五號標膠成交754噸，均價下跌43元至12007元/噸；銷區市場繼續下跌最低福州報價在12400元/噸，其余部分城市尾市在12500-12600/噸左右普遍下跌100元/噸。

　　期貨技術面：今日橫盤的價格整理之后，圖表上留下一條上影陰線。價格中期橫盤走弱的勢頭尚未改變！價格繼續在12400一線橫向運行，成交量、以及持倉量的繼續減少使得市場觀望情緒濃厚。技術指標KDJ交叉后弱勢運行，短期價格有繼續向下尋找支撐可能。

　　綜合來看：近期的橡膠價格波動如缺少風吹的海水一線，較為平靜。但是隨著割膠旺季的慢慢過去，RU411十余萬左右的庫存倉單到期，相信市場后期的炒作因素將會越來越多，這也意味著，目前是機會的孕育時期。中期價格向下尋求支撐的走勢沒有改變，原有空頭繼續少量(10%總資金)持有，謹慎投資者繼續觀望。

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：　連豆豆粕(資訊 論壇)評述

　　受CBOT黃豆市場走弱的影響，今日連豆豆粕各主要合約期價小幅低開，盤間仍然維持粕強豆弱，近強遠弱的格局。A0411開2818，收2820，交投清淡，持倉116114手較上周五減少10660手。M0411合約開2609收2634持倉78288手增3688手，是盤間表現較強的合約。

　　國內市場情況：1：據國內機構從黑龍江省各地現貨商了解到的情況來看，目前，黑龍江省各地大豆現貨價格同上周相比保持穩定，早熟大豆水份較好，一般在14-16個，豆粒較小，百粒重較輕。各地區農民認可現在的大豆價格，出賣踴躍，大豆成交量比上周增加，收購商進行收購時，都有南方的客戶要貨。另外，據了解，省內外幾個大型油脂企業目前還沒有在黑龍江進行收購，他們的收購可能要延后，這些企業要收購的大豆質量將要向食品豆和期貨豆方面傾斜。2：今日各地區豆粕報價情況：東北地區CP≥44%2800-2860元/噸，華東地區CP≥44%2950-3000元/噸，華南地區CP≥44%3000-3100元/噸，部分地區豆粕報價有的高達3700-3800元/噸。據目前國內情況來看，隨著新豆的上市可以解決部分地區的大豆供應問題。而近期內現貨豆粕價格的高企，仍將對近月合約期價產生支撐。

　　技術角度分析：從今日M0411合約期價運行的情況來看，全日呈現出低開高走后窄幅震蕩的格局，日均線系統對期價構成支撐，30日均線逐步向上與60日均線靠攏。KD指標在徘徊區內向上運行，MACD指標紅柱延長，技術上短期上漲格局仍成立。而連豆遠月A0505合約期價運行相對偏弱，期價收于日均線系統之下，KD指標向下運行，MACD指標綠柱延長。技術上有繼續走弱跡象。

　　操作建議：M0411多頭持有，A0505合約空頭少量入市。

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：鄭麥漲勢浮現

　　鄭麥繼上周震蕩調整后，又一次做出強勢表現，硬麥411猛漲30點，提前結束了三個多月的箱體運行格局，強麥(資訊 論壇)501則表現出穩走的上揚走勢，交投都較為活躍，整日行情表現為增量上行的格局，后期上漲動力加大。

　　強麥501以1877開盤，最高價1888，最低價1875，報收于1885；硬麥411以1738開盤，最高價1767，最低價1732，報收于1763；都收在了5日均線之上，多頭繼續加大逢低吸納的力度，而空頭拋壓明顯減弱。交易重心不斷向上推移，KDJ形態也有向上翻轉推高的跡象，態勢明顯轉好。

　　隨著國際小麥貿易量在擴大，國內收購市場在不斷升溫，小麥競價異常劇烈。國內麥價受到支撐的主要原因是：一、國家的利農政策抑制麥價的走低，同時提高農民種糧積極性；二、糧企補庫量的加大及面粉步入旺季的需求帶動；三、國內糧食流通運費的擴大；這些因素對麥價起到了很大的支撐。

　　國內面粉及新麥價格表現極為堅挺，受到物價消費指數上漲的帶動，以及水稻、玉米(資訊 論壇)價格上漲的牽引，后期拋空不太理智。加上多空基金相持已久，積蓄了巨大的反彈動能，持倉量的不斷擴大，動能也不斷的加大；多頭要注意把握機會。

　　操作建議：逢低吸納；注意控制好倉量，做好風險管理！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：期銅上漲，受技術性買盤提振

　　交易商稱,LME期銅和期鋁周一上漲,受技術性買盤和空頭回補提振。

　　因周二美國聯邦儲備理事會(FED)將舉行利率會議,今日市場成交清淡。

　　交易商表示，周二出爐的房屋開工數據,以及周五出爐的耐久財訂單數據料為市場提供指引。

　　3個月期銅上漲26美元，收至2,849美元,盤中高點為2,852美元。

　　現貨/3個月逆價差為69美元，較上周五水準上漲近23%。

　　3個月期鋁收升43美元,報于1,753美元。

　　除3個月期錫微幅走軟外,其它基本金屬均溫和上漲。

　　3個月期鎳收于13,300-13,350美元。

　　3個月期鉛收于872美元；3個月期鋅收于981美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，11月合約觸及一年低點

　　CBOT大豆期貨周一收低，11月合約觸及一年低點，美國中西部持續報告天氣良好，周末的收割工作進展良好,且作物單產較高。

　　大豆期約每蒲式耳收低8至10美分,11月期約下滑9-1/4美分,報5.43-3/4美元。此前一度跌至5.42-1/2,為自2003年9月18日以來最低.1月期約結算價下滑9-3/4美分,報5.50-3/4美元。

　　CBOT豆粕期約每短噸收低40美分,報2.30美元,10月期約收低1.60美元,報161.80美元;12月期約下滑2.00美元,報163.40美元。

　　豆油期約每磅收低0.26至0.35美分不等。10月期約跌0.31美分,報21.77美分;12月期約跌0.27美分,報21.62美分,此前一度觸及五周低點21.55。

　　美國農業部周一公布,美國大豆一周出口檢驗為268.2萬蒲式耳,位于交易商預期的200-500萬預估區間低檔其中42,500噸運至中國。交易商稱,出口檢驗仍在繼續,此前中國據稱在上周購入了多達六船10月和11月美國大豆船貨。

　　CBOT交易商預期,USDA將于周一稍后公布,美國大豆收割完成7-10%。

　　美國中西部大豆現貨基差買價疲軟,交易員指因新收割的大豆打壓了市場。

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