國際期貨：9月20日國內期貨走勢預測

　　一、(CU、AL)：基本面傳出利好，滬鋁(資訊 論壇)突破上行

　　過去一周，國內、外鋁價受到有關氧化鋁船運問題的消息以及鋁庫存持續下滑的因素推動，價格出現較大的上漲。受颶風“伊凡”的影響，牙買加用于出口氧化鋁的兩個港口遭到較為嚴重的損壞，可能有長達兩個月的時間不能使用；美國鋁業下屬Jamalco使用的Rocky Point港口關閉時間可能更長。16日，LME鋁庫存則從上周五的713425噸下降至當前的698 500噸。國內方面，由于鐵路運力不足的問題，產區鋁錠流入廣東市場的數量在下降，南海地區庫存明顯下降；中原地區的鄭州等地鋁錠也同樣出現了現貨資源匱乏的現象。而在氧化鋁方面，國內港口報價重新回到400美圓/噸以上。

　　正是由于以上的一些利好支持，本周國內、外鋁價均出現了較大幅度的上漲。滬鋁在本周初段的上漲以后，周三、四受短多獲利回吐的影響，期價出現了一定的調整；周五期價大幅增倉上行，走勢上再次形成突破。17日，主力合約AL412合約早盤以16260開盤，稍作下探后期價逐步開始上攻，盤中最低下探至16180，尾市以16470報收，期價上漲190點，成交量放大至63896手，持倉大幅增加24206手至58230手。

　　技術圖形上，滬鋁經過近三周的盤整，各技術指標基本回調到位，周一突破上行后，近日均線系統方面重新開始上行，市場已然有望結束橫盤整理，重新開始上行。周K線形態上，今日期價突破過去三周15900-16100的窄幅區間，從趨勢上看，屬于8月回升以來的持續形態，而本周的重新突破上行，延續了震蕩上行的格局。

　　現貨方面，經過近3周的整理后，本周有再次回升的跡象。前期技術調整到位以及與消費旺季的預期是本倫價格上沖的主要原因；滬鋁受到成本的支撐以及消費買盤逢低吸吶的支持，下檔的支撐會比較強勁。而鋁錠成本偏高的現象仍將促使鋁價維持易漲難跌的局面，操作上保持多頭思維；但考慮到庫存壓力猶存，短期上漲空間不宜期望過高，追多不宜。

　　操作建議：AL412多頭建倉持有，止損位設在16200。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：區間振蕩

　　繼續走低，開盤后急速下挫，維持在低位報收。主力和約411開12425，收12365，跌40點，成交5198手，持倉量為433424。技術上，今日主力再以中陰線報收，并收于5、30日均線之下，但在10日均線處仍有所支撐，走勢仍舊比較反復，短期定位為區間振蕩。操作上，暫觀望。

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：周評　

　　本周國際國內市場仍呈現出內強外弱的格局，從CBOT黃豆連續的期價運行情況來看，本周大體上維持窄幅波動格局，周五報收于553美分，較周開盤價下跌了11.4美分，而DCE大豆，豆粕(資訊 論壇)11月合約本周末分別報收于2829，2626，較周開盤價上漲了63元與114元，A0501合約本周開盤2711，最高2756，最低2678，報收2720，周成交量1305346手，總持倉290884手，已成為市場主力合約，但從價格的運行過程來看，要偏弱于11月合約。因此本周國際國內市場總體而言構成了內強外弱，粕強豆弱，近強遠弱的格局，一定程度上也體現出了市場短期內供求的關系。

　　本周國際國內市場情況： 1：周五CFTC公布了投機基金在CBOT黃豆合約上持倉情況，截止9月14日(本周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單26067張，較前一周增加6606張，基金凈空單量的增加對CBOT黃豆期價產生了較大的壓制作用。雖 “伊萬”颶風已在美國東部沿岸登陸，但由于對南部三角洲及中部大豆主產區作物影響不大。加上預期未來幾天美國大豆主產區天氣仍然良好，對正處于收獲期的大豆提供了有利的條件，基金對CBOT黃豆期價后期走勢目前并不樂觀。2：CBOT黃豆市場的弱勢格局的形成，與中國也存在著一定的關聯，作為大豆主要進口國之一，今年受宏觀調控政策的影響，國內部分油廠未能如期履行合約使之在國際市場的信譽降低，從而導致國際大豆供應商制定了苛刻的合同條款，阻礙了進口商的正常進口活動，但隨著部分油廠大豆庫存的逐步減少，豆粕價格的上漲，壓榨利潤的呈現，中國的油脂企業已經開始接受了國外供應商的苛刻合同條款，逐步新購進美國的大豆，但數量仍不多。因此預期美國大豆豐產前提下，出口市場中中國采購步伐恢復緩慢令CBOT黃豆期價上揚壓力較大，由此而形成的瓶頸導致中國大豆豆粕市場短期的供求格局產生的差異，將仍對粕，豆價格構成支撐。

　　技術角度分析：從CBOT黃豆連續圖看，目前期價在550美分一線附近形成窄幅震蕩的走勢，此一價格區域正是2002年7月至2003年4月間構筑的整理平臺間，期價能否在此形成了有效的支撐，從技術上仍需進一步進行的確認，短期內價格運行仍偏弱，操作上可保持空頭思維。再看M0411及A0411期價本周的運行情況，本周兩合約期價仍以陽線報收，周均線系統中M0411合約期價收于5，10，21周均線之上，面臨著60周均線的壓力，周MACD指標中綠柱翻紅，周KD指標在徘徊區內向上運行，整體上短期上漲格局仍然保持良好，A0411合約雖技術略偏弱于豆11月，21周均線下破60周均線向期價靠攏，但其反彈上漲格局仍成立。建議兩合約仍可持以多頭思維。

　　操作建議：M0411多頭持有

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：強麥(資訊 論壇)繼續小幅下滑調整

　　強麥缺乏資金的推動，行情繼續小幅下滑調整，交投低彌，沉悶格局沒有得到改變；近期，多空雙方分歧較大，高拋低吸主導著盤面的走勢；強麥501合約以最高價1884開盤，最低價1874，報收于1880，成交量27576手，持倉量105524手較上個交易日減少2430手。

　　今日行情的下探反抽，空頭拋壓力度有所減弱，繼續受到多頭逢低吸納的推動，下跌空間不斷縮小。周線也保持橫盤覓向，但受美盤CBOT及國內糧價的有利支撐，后期上揚可能性較大。加上多空基金相持已久，積蓄了巨大的反彈動能，持倉量的不斷擴大，動能也不斷的加大；投資者要注意把握機會。

　　操作建議：目前鄭麥行情沉悶，投資者暫時觀望！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：期銅周五收跌，受獲利了結打壓

　　LME三個月期銅周五尾盤收低，但跌幅有限，投資者在每噸2,800美元左右的支撐位買入期銅。期銅在早盤時出現小幅上漲局面，來自中國的買盤一度使銅價升至每噸2,838.50美元。在升至2,830上方后，市場人士開始出脫他們的多頭部位，銅價跌至日低的每噸2,797.50美元。

　　收盤時，三個月期銅收于每噸2,815美元，較周四晚場綜合水準下跌7美元。倫敦標準銀行的分析師Robin Bhar表示，期銅連續兩天收于2,810-2,820美元上方，將暗示著可能挑戰下一阻力位的2,865美元。據沒有確實根據的報導稱,一艘載有17,000噸銅的船只在加勒比海沉沒，其他交易商稱這些報導支撐了銅價。

　　交易商稱,在11月2日美國總統大選前,場內不大可能見到投資者大舉行動。

　　三個月期鋁下滑3美元至1,710三個月期鉛下滑20美元至868。三個月期鋅下滑19美元,至969美元。三個月期錫揚升90美元至9,075。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，預期周末收割進展顯著

　　CBOT大豆期約周五收低,受交易商預期美國大豆收割能夠取得顯著進展帶動。有關早先收割的良好的單產報告,均高于美國農業部最新預估的每英畝38.5蒲式耳,這亦打壓CBOT大豆期約。

　　CBOT大豆合約每蒲式耳收低3/4至5-1/4美分,11月合約下滑4-1/4美分,報5.53美元,此前一度跌至5.52-1/4的五周低點；1月合約收低4-3/4美分,報每蒲式耳5.60-1/2美元。　　CBOT豆粕合約每短噸收低1.20美元至漲80美分不等,10月合約下滑40美分,報163.40美元；12月合約下滑30美分,報每短噸165.40美元。CBOT豆油合約每磅收低0.08美分至0.39美分不等,10月合約跌0.39美分,報22.08美分；12月合約跌0.29美分,報21.89美分,此前曾觸及一個月低點21.84。

　　美國中西部現貨大豆基差買價周五多數走堅。美國大豆海外出口市場平靜,不過美國大豆主要買家中國本周購入美豆,且壓榨利潤率提高的報告,引發人們對近期美豆銷售增加的期望。交易商繼續關注遭颶風襲擊的墨西哥灣的運營。消息人士稱,在電力恢復和颶風掃蕩后的殘局清理完畢后,該港口的谷物裝運預期將于周末或下周初恢復。

　　更多、更新、更全的期貨資訊盡在新浪期貨頻道