國際期貨：9月17日國內期貨行情預測

　　一、(CU、AL)： 滬鋁(資訊 論壇)沖高回落

　　滬鋁經過本周初段的上漲以后，周三日期價上行受阻，周四期價沖高回落，上檔壓力逐步呈現。主力合約AL412合約早盤以16260開盤，受滬銅(資訊 論壇)強勢上行的帶動而順勢走高，當期價漲至前日高位附近時，市場壓力逐漸釋放出來，上沖勢頭逐漸減弱。午后盤面呈現減倉下行的走勢，最終尾市以16230報收，期價回落40點，成交20790手，持倉減少2 610手至34024手。

　　技術圖形上，滬鋁經過近三周的盤整，各技術指標基本回調到位，周一突破上行后，近日均線系統方面有重新上行的跡象，市場有望結束橫盤整理的格局，重新開始上行。周K線形態上，今日期價突破過去三周15900-16100的窄幅區間，從趨勢上看，屬于8月回升以來的持續形態，后市表現可能保持震蕩上行的格局。

　　現貨方面，經過近3周的整理后，本周有再次回升的跡象。前期技術調整到位以及與消費旺季的預期是本倫價格上沖的主要原因；滬鋁受到成本的支撐以及消費買盤逢低吸吶的支持，下檔的支撐會比較強勁。而鋁錠成本偏高的現象仍將促使鋁價維持易漲難跌的局面，操作上保持多頭思維；但考慮到庫存壓力猶存，短期上漲空間不宜期望過高，追多不宜。

　　操作建議：AL412多頭建倉持有，止損位設在16150。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：減倉整理

　　滬膠今日呈現沖高回落縮量、減倉整理的走勢。全天交易中RU411月主力合約一直處于減倉狀態，特別在下午盤空頭的主動性平倉盤一度使得橫盤的期價沖高。但是多頭的信心仍舊不足，平倉離場的行為使得價格再度回落。尾市期價收12395點低于開盤，全天成交45650手不到昨日一半。持倉減少1716手至45484手。

　　今日競買交易結束，海南五號標膠成交680噸，均價12098元/噸；云南五號標膠成交180噸，均價12050元/噸。銷區價格繼續弱勢下跌，石家莊、福州價格分別下跌100元/噸，至12600、12500元/頓。其余城市價格維持在12600元/噸左右。國內由于現貨的壓力，價格的弱勢整理仍舊會繼續一段時間。

　　國際市場：泰國天膠價格在未來幾天料將趨于穩固,因海外需求黯淡,但意外降雨也令供給吃緊。泰國南部的產量占總產量的90%左右,傳統的割膠高峰期在每年6-9月。10-12月船期三號煙片膠周四FOB價報每公斤1.24美元小幅上升，但是價格整體上仍舊沒有太多變動。

　　受到國際現貨的窄幅波動影響，東京橡膠盤近期價格小幅反彈。遠月的橡膠連續合約報收于138.3日元/公斤，由于基本面近來無較大變化，期價在140一線以下作技術性整理，短期難以有所突破。后市將維持整理走勢。

　　綜合來看：滬膠技術面今日報收上影的陰線使得價格的橫盤震蕩依舊偏弱，大幅減少的成交量，以及持倉量使得市場短期難以出現大幅上升的可能。受到現貨市場以及基本面利多，利空因素減少的影響，價格短期內將維持窄幅整理勢頭，價格依舊顯示一定弱勢，原有空頭可少量持有。新空不建議入市

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：大幅上漲

　　受颶風“伊萬”的影響昨晚CBOT黃豆市場各主要合約以小陽報收,仍呈窄幅整理的走勢.今日國內連豆豆粕(資訊 論壇)市場全線飄紅，各合約期價均有不同程度的上揚，連粕M0411創出反彈來的新高，尾盤報收于2639，較開盤漲74元。A0501及M0501盤間表現也相對活躍。

　　國際國內市場情況：1：9月16日美國農業部公布了截止9月9日一周的出口銷售報告。當周美國2004-05市場年度(9月1日起)大豆凈銷售量為63.49萬噸，高于市場預測的30-40萬噸區間，比前一周提高62%。銷售報告的利好，對CBOT黃豆期價構成了一定的利多支撐。2：據美國農業部海外農業局(FAS)周三發布的報告稱，私人出口商報告對未知目的地售出110,000噸美國大豆，在始于9月1日的2004/05年度交貨。 周二，美國農業部宣布對中國銷售了115,000噸美國大豆，2004/05年度交貨。

　　期中國買家明顯活躍在世界大豆市場，9月份以來美國已經對華裝出5船大豆。3：據中國大豆網調查統計，9月上旬我國各港口到進口大豆7船，本旬進口大豆的到港統計數量為40.50萬噸，與上年同期的93.83萬噸對比減少53.33萬噸；2004年1月至9月上旬全國進口大豆到港總量為1221.06萬噸，與上年同期的1590.50萬噸對比減少369.44萬噸。2004年9月上旬，國內進口大豆庫存總量227.49萬噸，較8月末的256.11萬噸減少28.62萬噸。與上年同期的323.55萬噸對比減少96.06萬噸。從原料分布情況看，山東各港口進口大豆庫存較大，但是分銷大豆所占比例較大。從目前國內進口大豆庫存情況分析，雖然庫存總量依然較高，但是分布不均衡，貨源逐漸集中，因此需關注9月中旬進口大豆有效供應問題，特別是南方地區。

　　技術形態分析：從今日連豆豆粕各主要合約期價的運行情況來看，M0411合約期價一舉突破5，10日均線創下反彈來的新高，日KD指標在徘徊區內開始拐頭向上運行，日MACD指標紅柱延長，整體來看仍具備上沖的動力。A0501合約期價收于5日均線系統之上，MACD指標綠柱開始縮短，KD指標有拐頭向上運行的跡象，技術上逐步走強。

　　操作建議：M0411多頭持有，A0501空頭離場。　

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：

　　鄭麥繼昨天大幅收陽后，今日小幅回調橫盤整理，漲勢沒有受到太大的影響；近期，多空雙方分歧較大，高拋低吸主導著盤面的走勢；強麥(資訊 論壇)501合約以1888開盤，最高價1893，最低價1877，報收于1884，交投平淡，成交量31754手，持倉量107954手較上個交易日增加1434手；整日行情表現為增量橫盤的走勢。

　　日線圖繼續受到5日均線的支撐，下探反抽空頭拋壓力度有所減弱，行情受到多頭逢低吸納的推動，下跌空間有限。周線也保持橫盤覓向，但受美盤CBOT及糧價的有利支撐，后期上揚可能性較大。加上多空基金相持已久，積蓄了巨大的反彈動能，持倉量的不斷擴大，動能也不斷的加大；多頭要注意把握機會。

　　操作建議：由高拋低吸手法，轉變為逢低吸納；注意控制好倉量，做好風險管理！

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅收高,受技術性買盤帶動

　　LME期銅周四多數收堅,受基金和技術性買盤帶動。期銅突破2,800/05美元的阻力位。期銅成交量達到4,300手，多于LME銅庫存量。 3個月期銅收漲1.95%或54美元,報于2,823美元。　3個月期鋁收漲5美元,報于1,713美元。

　　　牙買加官方周四稱,用于出口氧化鋁的兩個港口遭到颶風伊凡損壞,可能有長達兩個月的時間不能使用。 LME鋁庫存周四減少1,125噸,至701,700噸。

　　　3個月期鎳收低150美元,報13,000美元。 3個月期鉛漲7美元,報888美元。 3個月期鋅由990美元下滑至988美元。3個月期錫升135美元,至8,985美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，收割工作帶來壓力

　　CBOT大豆期約周四收低,盤中出現商業性賣盤,加之進行當中的收割工作所構成的壓力,將美國大豆一周出口銷售數據帶來的支撐抵消。

　　大豆期約結算價收低3-1/4美分至9-1/4美分不等；11月期約下滑9-1/4美分,報每蒲式耳5.57-1/4美元,此前一度創下五周新低5.56-1/2美元；1月合約收低9美分,報5.65-1/4美元。豆粕期約每短噸收低1.50美元至收高30美分。10月合約跌1.40美元,報163.80;12月合約下滑1.50美元,報165.70。豆油期約每磅收低0.37美分至0.70美分不等;10月豆油期約下滑0.66美分,報22.47美分,12月合約跌0.69美分,報22.18美分。

　　美國農業部的報告顯示,9月9日當周大豆出口共計63.49萬噸,高于交易商預估的35-50萬噸。經紀商表示,在美國農業部公布利好的一周出口銷售報告后,盤初場內涌現買盤。

　　11月大豆合約的九日相對強弱指標收在15,表明該合約處于超賣。

　　交易員稱,在海外市場美豆出口業務淡靜,美灣大豆CIF基本報價多數持穩。CBOT 11月/10月壓榨利潤收低1.09美分,報50.28美分。

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