連豆連粕：小幅整理

　　CBOT走勢：美國時間9月14日周二，承接隔夜電子盤走勢當天CBOT大豆(資訊 論壇)各主要合約略有低開，盤初探高回落后期價長時間橫盤整理，尾市則連續小幅走低，最終以下跌4-6美分收盤。11月合約開盤570美分，最高575美分，最低565美分，收盤565 1/2美分，下跌5 1/2美分；1月合約開盤578美分，最高582美分，最低572 1/2美分，收盤573美分，下

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跌6美分。

　　大連市場：今天大連市場大豆豆粕(資訊 論壇)呈探底回升、小幅上揚的行情走勢。其中A0501早盤以2694點開盤，盤中一度最低到過2678，最高到2708，終盤收于2705點，比昨天結算價下跌3點。M0501早盤以2422點開盤，盤中曾一度跌到2401點，最高到2455點，終盤報收于2449點，上漲15點。總的來看，今天各主力月合約的成交都較活躍，各主力月合約的持倉量繼續增加。

　　基本面分析：昨晚CBOT大豆依舊呈現弱勢整理行情，當前良好天氣及市場對美國大豆產量增加的預期繼續對期價施加壓力。交易商們認為，美國大豆主產區已經連續四周的良好天氣狀況有助于改善作物單產，由于南部地區早收大豆單產喜人，美國農業部在10月份告中上調美國大豆產量預測數字的可能性加大。在前一天公布的作物進度報告中，美國農業部已經將大豆作物良好率由前一周的62%上調至63%。另外美國油籽加工商協會(NOPA)公布了8月份大豆壓榨數據。當月美國大豆壓榨量為0.965億蒲式耳，較上月下降1200萬蒲式耳，同時也低于市場平均預測的1.018億蒲式耳水平，這對當天大豆期價也有一定利空影響。其它方面，預計美國大豆主產區溫暖天氣將持續到本周五，從周末開始氣溫將逐漸回落。當前天氣對大豆產量影響仍有一些不確定性，首先是“伊萬”颶風有可能于本周后期在美國南部和東部地區登陸，大量降雨將影響作物收割；另一個就是9月最后一周美國北部有可能出現霜凍。周二早晨，美國農業部消息稱中國買家新購了11.5萬美國新豆。

　　技術分析：大豆、豆粕主力月合約仍然受到短期均線的壓制，從均線上來看，連豆和連粕短期內走勢還是較弱。

　　操作建議：從今天的走勢看，大豆豆粕走勢較強。在進口不暢的影響下，加之國內兩節需求高峰的到來，國內大豆豆粕市場的走勢很難走低，預計短期還是會以震蕩走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅上揚

　　CBOT走勢：CBOT和KCBT小麥周二盤面對前兩日巨量漲幅做小幅調整，收盤下滑。此次，冬小麥期價下跌主要是受CBOT大豆和玉米(資訊 論壇)走弱拖累。但與此同時，MGE的春小麥合約收盤企穩，這主要是因為，前一日MGE收盤已經有所回落，同時，美國和加拿大春小麥作物的收割的品質問題繼續令市場擔憂。CBOT各月合約下跌1.0~4 1/2美分不等。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場呈小幅上揚的走勢。其中WS501早盤以1874點開盤，盤中最高到1892點，最低到1874點，終盤收于1889點，上漲13點；WT411早盤以1722點開盤，最低到1719點，終盤報收于次高到1728點，上漲8點。總的來看，今天各月合約的成交較活躍，強麥(資訊 論壇)主力月合約的持倉量有較大幅的增加。

　　基本面分析： 各期交所小麥周一下滑，可以為市場提供一個喘息的機會，上周五和周一上漲幅度太大，需要一個緩沖。周一，MGE12月小麥曾創出2個月來的新高，CBOT和KCBT12月小麥也曾上探7周來最高點。美國農業部的報告顯示，春小麥的收割率仍低于平均水平。而2005冬小麥的種植計劃則領先于正常水平。

　　綜合分析：鄭州小麥市場今天的均線系統呈震蕩走勢的排列，總的來看，預計后市短期內還是有可能會以震蕩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：低開走低

　　國際市場：周二NYBOT棉花期約受到了來自于投機商拋盤以及多頭清算頭寸的壓力，收盤自近期高點大幅下挫。12月期約跌1.94美分，報收至50.45美分。合約開盤表現平平，但在隨后進入的投機商賣盤以及多頭平倉的壓力下迅速滑落。9月14日Cotlook A(FE)指數為56.75美分/磅，合人民幣12032元；Cotlook(NE)指數為58.10美分/磅，合人民幣12314元。9月14日美國七大現貨市場陸地棉平均價格為48.29美分/磅，下跌1.57美分。

　　國內現貨市場：現貨市場各地棉花收購價格漲跌不一。河南商丘加工企業籽棉收購價2.1-2.2元/斤，衣分34%，等級3-4級，棉籽售價0.60元/斤，如果按加工費500元／噸計算，折合皮棉成本11000元/噸左右。近日安徽滁州籽棉收購價2.35元/斤，平均衣分36-37%，含水12%以下，加工好的皮棉可以達到3級。

　　9月14日Cncotton A指數(328)13018，漲100點；9月15日CC Index(328)報12852元/噸，漲26點。9月15日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報53.95美分/磅，合人民幣11413元，澳棉到港價格(328級)66.9美分/磅，合人民幣14105元。

　　鄭州期貨市場：今日鄭州棉花期約受美盤影響低開低走，CF501合約全天一路盤跌，持倉繼續減少，最終以次低價12840收盤。CF411合約收盤在12865。

　　綜合分析：從技術圖形來看，市場底部越來越明朗，短中期均線呈現多頭排列，今日受外盤影響回調，但短期上升通道保持較好，而且現貨價格也在逐步回升，估計未來一段時間鄭棉價格可能繼續震蕩走高。

　　操作建議：逢低做多CF501合約，短中線結合。短線止損設在12800一線。

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