一、(CU、AL)：滬鋁(資訊 論壇)維持調整走勢

　　周二，滬鋁延續最近兩周的調整格局，繼續展開調整。早盤AL411合約以15900開盤后逐步滑落，盤中受滬銅(資訊 論壇)急跌的影響，價格一度深幅下探至60日15700附近；隨后價格逐步回升至21日均線以上，但上方依然受到5、10日均線的壓制，交易重心維持逐步下移格局。

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　　均線系統上， 5向下彎頭對期價構成反壓，10日均線也有逐步下移跡象，表明當前市場短期走勢處于回調走勢當中。技術指標方面，MACD綠柱代替紅柱，DIF下穿DEM，同樣反應出價格處于調整當中，市場前期的多頭氣氛正在逐漸消退；KD指標自8月24日在80上方出現交頭后，近日持續下行，表明當前期價仍處于技術性調整走勢當中。

　　從目前市場來看，由于受到成本的支撐以及消費買盤逢低吸吶的影響，整體回調幅度不深，下調的速度也會比較緩慢。此外，當前滬鋁市場缺乏投機資金參與，期價與現貨價格保持著高度的連動性，現貨價格的相對穩定給期價構成了良好的支撐，國內庫存的變化情況在很大程度上決定了后市去向。

　　總得來說，短期內滬鋁期價調整的格局仍將維持，影響鋁價的后期走勢的各方面因素仍然較為“隱晦”，滬鋁價格能否繼續回升還有待是一個未知之數。然而，由于今年以來氧化鋁的價格整體大幅上移、電價的上提使得原鋁生產成本較去年大幅提高。當前滬鋁價格仍然掙扎在其生產成本附近，下行的空間會比較有限。中線趨勢上仍將保持易漲難跌的局面，操作上建議等市場回順以后再尋找新的買點。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：增倉反彈 價格面臨震蕩

　　在昨天價格增倉下跌之后，今日滬膠呈現超跌反彈走勢。全天交易過程中市場交投活躍，多空爭奪較為活躍，市場多頭占據上風，價格在新增資金的積極買盤下不斷上升，尾市報收于當天最高價。主力RU411合約增倉3418手后價格上升95點，終盤以53406手持倉量報收12335點。全天交易量25272與昨日持平。

　　現貨市場由于橡膠壓力的繼續增加，產區、銷區繼續走弱。今日競買交易結束，海南五號標膠成交1564噸，均價下跌20至12018元/噸；十號標膠286噸,均價11499/噸；濃縮乳膠1067噸，均價8358元/噸；膠清膠113噸，均價10467元/噸；二十號標膠21噸,均價11300元/噸。云南五號標膠成交213噸，均價下跌66至11822元/噸；十號標膠95噸，均價11500元/噸。今日海南、云南掛出賣單：五號標膠2016噸,起價12000-12150元/噸，平均掛價12026元/噸。云南五號標膠936噸，起價11750-11900元/噸，平均掛價11832元/噸。從產區掛單情況可以看出市場價格的走弱，使得賣單的數量大幅增加。而成交量增加的幅度較小，短期內現貨價格將繼續向下尋找支撐。

　　期貨市場技術面：今日圖形上K線以實體陽線報收，呈現超跌反彈態勢。期價昨日在12100-1200一線受到前期低位的技術支撐后開始上漲，但是期價收盤仍舊在5日以及其他長期均線之下，期價后期將考驗均線的壓力是否有效。從一直增加的持倉量可以看到：市場開始有新的資金開始入市作多，雖然今日出現價增量漲的格局。但不斷增加的持倉顯示出價格后期多空看法的分歧還在加大，所以短期內價格的反彈可能變成多空爭奪的震蕩走勢。

　　此外國際現貨價格由于產量增加之后壓力增加，而繼續走弱。相關東京橡膠盤在上周反彈之后，繼續走弱橡膠連續今日報收134.6下跌2日元/公斤。

　　綜合來看：鑒于現貨市場壓力還在繼續對現貨價格產生壓力，而滬膠期貨市場在連續走弱之后，出現超跌反彈。主力合約RU411持倉重新回到5萬手之上，交投開始穩定并趨于活躍。因此目前一段時間是市場的恢復期，對于人氣的聚集的多少，將在后期的走勢中體現出拉。當然在行情出現之前，多空都會經過激烈的爭奪。現在價格的反彈并不能說市場是開始反轉，價格中期走勢仍舊偏弱。

　　操作建議：空頭謹慎少量跟蹤，建議止損12430點

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：小豆看粕豆　

　　雖昨晚CBOT黃豆因節日休市,但由于受天氣繼續利空的影響,CBOT黃豆各合約期價走低之勢在今日白天亞洲電子盤得以延續,受其影響連豆豆粕(資訊 論壇)各主要合約早盤跳空低開,但盤間連豆粕的表現仍偏強于連豆，M0501合約早盤以2491開盤后盤間維持著窄幅震蕩中偏強的格局運行，至尾盤報收于2508，成交122204手，持倉99008手較昨日增加6854手。交投略顯清淡。

　　國際國內情況：近幾日來CBOT黃豆市場的疲軟格局，壓制了連豆豆粕繼續強勢反彈的勢頭，技術上出現了回調走勢，但盡管如此，連豆豆粕短期內的上漲趨勢仍然是成立的。CBOT黃豆價格的走弱，最大因素應該還是來自于對天氣的炒作，另一方面對美國大豆增產的預期即亞洲地區需求仍未得以恢復等影響著市場。而連豆豆粕市場雖受外盤影響價格在技術上也出現了回落走勢，但整體而言較國際市場要偏強，其支持因素還是來自于國內近期內供需格局，豆粕價格的上漲飼料企業的采購力度雖則并未因此而大幅增加，仍持以謹慎態度，但肉，禽，蛋類市場的需求穩定仍對豆粕價格相對產生支撐。隨著雙節的來臨，肉，禽，蛋類的需求有望增加，將有可能進一步擴大豆粕的需求，而對壓榨企業大豆供應來源的擔憂，限制了豆粕價格的下跌空間。極有可能在短期內構成國際市場大跌，國內市場抗跌，國際市場小漲，國內市場大漲的格局。

　　技術角度分析：從今日上午M0501合約期價的運行情況來看，日均線系統中期價今日收于5日均線之下，而21日均線已突破30日均線同步拐頭向上運行，日KD指標在超買區內相交向下，MACD指標紅柱縮短，整體上而言短期上漲格局仍未變，近幾日價格將形成震蕩盤整走勢，技術上修正部分指標，一旦有利多因素支撐，價格仍將會順勢而上。

　　操作建議： A0501，M0501多頭可繼續持有。

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：鄭麥低開高走

　　鄭麥今日低開高走，多頭護盤力度有所加強，連續五天報陽，漲勢得到進一步的鞏固；強麥(資訊 論壇)WS501以1882開盤，最高價1891，報收1890，成交量達37002手，持倉量102000手，整日行情表現為增量上行的走勢。

　　隨著國際小麥貿易量在擴大，國內收購市場在不斷升溫，小麥競價異常劇烈。國內麥價受到支撐的主要原因是：一、國家的利農政策抑制麥價的走低，同時提高農民種糧積極性；二、糧企補庫量的加大及面粉步入旺季的需求帶動；三、國內糧食流通運費的擴大；這些因素對麥價起到了很大的支撐。在現貨方面：近期，河南、河北、山東三省的出庫價漲勢勇猛，都出現了20～30元不同程度的漲幅，現貨市場升溫明顯，有繼續推高麥價的可能。

　　操作建議：多頭持有

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅：期銅大幅上漲，受貿易商買盤推動

　　LME期銅在周二大幅上漲,銀行和貿易商買盤推動其價格突破10日移動平均水準,進而觸發進一步的止損買單。3個月期銅收盤上漲31美元報2,754美元/噸。在之后的電子盤交易中一度上漲至2,780.50美元。

　　據有關人士稱,秘魯勞工部長周二作為南秘魯銅公司和工會領導人新一輪談判的中間人,試圖結束目前已進入第八天,旨在爭取更高薪資的罷工。

　　　期銅的強勁漲勢亦影響其它金屬。 3個月期鋁上升15美元至1,676美元/噸。3個月期錫反彈,收高140美元至8,850/875美元/噸。 3個月期鉛收漲15美元至868美元/噸。3個月期鋅收漲12美元至974美元/噸。

　　八、CBOT大豆：大豆大幅收低，受天氣因素打壓

　　CBOT大豆期貨周二收低，天氣預報稱美國大豆種植帶天氣溫暖。該天氣將有助于農作物成熟。各月大豆合約每蒲式耳收低26美分至29-1/4美分不等。9月期約收低26-3/4美分,報5.88美元。11月合約下滑28-3/4美分,報5.83-1/2美元。豆粕期約每短噸收低90美分至4.60美元不等。9月合約收低90美分,報173.40美元。豆油期約每磅收低0.30美分至1.53美分不等。9月合約收低1.28美分,報24.95美分;12月期約下滑1.46美分,報23.97美分。

　　氣象機構Meteorlogix預報稱大豆主要產區密西西比三角洲不會出現降雨。市場對中國壓榨商購買力的疑慮揮之不去。因上周五中國買家付款違約行為導致三船美國及南美大豆中止發貨的消息傳得沸沸揚揚。

　　美國大豆基差報價周二漲跌不一,中西部現貨大豆基差賣價多數持平至下滑。美國農業部于周二稍晚公布了一周作物生長報告,交易商預期美國大豆生長狀況將持平至提高兩個百分點。此外,他們亦指出北部各州的作物在上周良好天氣下,應開始成熟。

　　截至9月2日一周美國大豆出口檢驗總計為305萬蒲式耳,略高于交易商預期的50-300萬蒲式耳。中國進口了216.3萬蒲式耳美國大豆。

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