一、(CU、AL)：滬鋁(資訊 論壇)窄副整理

　　受LME金屬上周五期價收低的影響，周一回來，滬鋁各合約全線低開；全日價格維持窄幅整理。AL411合約的價格基本上維持在15860-15930之間波動，交易重心伴隨著5日均線的回落而有所下移。

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　　技術上， 5、10日均線有逐步走橫跡象，表明當前市場已經轉入橫向整理。技術指標方面，MACD紅柱進一步縮短，DIF上移走勢逐漸趨平，表明市場前期的多頭氣氛正在逐漸消退；KD指標自8月24日在80上方出現交頭后，近日持續下行，表明當前期價仍處于技術性調整走勢當中。

　　從目前市場來看，整體回調幅度不深，下行仍然受到較強的支撐，由于當前滬鋁市場缺乏投機資金參與，期價與現貨價格保持著高度的連動性，現貨價格的相對穩定給期價構成了良好的支撐，國內庫存的變化情況在很大程度上決定了后市去向。而影響庫存變化的主要因素主要為以下幾個方面：9月中旬以后，國內的消費旺季對庫存的消耗速度是其一；國際鋁價能否維持相對高價以便國內鋁錠外流為其二；度過國內用電高峰期后，各大鋁廠生產的恢復情況以及新增產能的情況為其三。

　　總得來說，影響鋁價的后期走勢的各方面因素仍然較為“隱晦”，滬鋁價格能否繼續回升還有待是一個未知之數。然而，由于今年以來氧化鋁的價格整體大幅上移、電價的上提使得原鋁生產成本較去年大幅提高。當前滬鋁價格仍然掙扎在其生產成本附近，下行的空間會比較有限。中線趨勢上仍將保持易漲難跌的局面，操作上建議等市場回順以后再尋找新的買點。

　　操作建議：多頭可持有，AL411止損位設在15900。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：跳空低開 空頭形態

　　今日滬膠市場膠價出現跳空低開窄幅震蕩的下跌走勢。早盤期價受到上周五空頭氣氛影響跳空低開，而后多空雙方在12200一線開始爭奪，價格呈現小幅震蕩態勢。多空的分歧繼續加大，主力合約繼續增倉。RU411在增倉1456手的同時下跌135點，期價報收12220點。成交量相對上周五放大兩倍多至25218手。

　　現貨市場：

　　今日競買交易結束，海南五號標膠成交1007噸，均價下跌25元12038元/噸；云南五號標膠成交300噸，均價下跌85元11888元/噸。從今天成交量可以看出，在云南價格跌破12000的整數關口之后，賣方的拋售的壓力增加，在價格不斷下跌的同時，交投量也在增加。銷區衡水和石家莊以及上海市場報價也繼續下跌，分別至127700、12700、12500元/噸。短期內價格有繼續下跌可能。

　　滬膠技術面：近月今日報收陽線，遠月均以陰線報收。市場呈現技術性的近強遠弱格局。價格由原來的縮量下跌逐步變成放量下行的走勢，各個遠期合約均出現放量走弱的情況。由于主力合約在12000一線曾經下探尋找支撐，所以后期價格在12000前期技術性阻力位的表現就值得關注了。價格繼續位于5、10日均線系統之下，受到壓力，放大的成交量顯示出價格下跌的動能開始釋放，但不斷增加的持倉量顯示出對于后期價格走勢多空的分歧繼續加大，后期的價格波動可能會更加激烈。整體上來看：價格目前日K線開始出現良好空頭排列態勢，價格還將向下尋找支撐。

　　綜合來看：國內現貨價格的不斷走弱是使得期價下跌的主要原因。由于處在割膠旺季，短期內價格的壓力還將維持甚至加大，而目前市場技術面下跌形態良好，空頭相對占據優勢。因此在操作可以繼續跟進空頭。但是由于市場的持倉量相對前期較下，且各月持倉不均勻。因此在入市時注意控制資金比例，一般不超過總資金的15%。

　　中國國際廣州營業部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：沖高回落

　　從今日國內連豆豆粕(資訊 論壇)市場各主要合約價格的變化情況來看，呈低開沖高回落的走勢，市場交投氣氛一般，連豆豆粕主要合約A0501和M0501尾盤分別報收于2778，2527。

　　今日國際國內市場情況：1：據美國農業網絡周六報道，剛剛參加過約翰.迪爾職業農場主聯合舉行的中西部作物巡視奇普.弗羅瑞稱，產量的預估結果要比美國農業部8月1日的預測值差了7個百分點。截止到8月29日，北達科塔州玉米(資訊 論壇)作物達到黃熟期的比例為29%，僅僅比一周前提高2個百分點，更是遠遠低于去年同期的90%以及五年同期進度92%。明尼蘇達、威斯康星以及密執安州的大豆作物受到霜凍損害的風險最大。近月來市場預期04/05年度美國大豆產量均有較高的增加，美國農業部8月份報告預期產量為7829萬噸，但近期天氣方面的變化有可能導致九月份報告中調低數據，因此即便增產，但美國農業部的報告及其它相關報告再調低數據，對市場均將構成較大的利多支撐。2：周五市場傳言有來自嘉吉和邦吉公司從美灣運往中國的大豆船貨被扣押，但上述兩公司對此消息予以否認。

　　技術角度分析：從今日M0501合約期價的運行情況來看，日均線系統中10日均線向上突破30日均線，價格已探至了前期2500-2600震蕩區間內。A0501合約日均線系統中10日均線也向上突破30日均線，兩合約短期內上漲走勢保持良好運行格局。

　　操作建議：A0501，M0501多頭繼續持有。　

　　　 中國國際廣州營業部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：鄭麥漲勢依然

　　鄭麥連續四天報陽，多頭入市較為積極，交投非常活躍；強麥(資訊 論壇)WS501以1887開盤，最低價1883，最高價1897，報收1889，成交量達67706手，持倉量101978手較上個交易日增加1546手。

　　隨著國際小麥貿易量在擴大，國內收購市場在不斷升溫，小麥競價異常劇烈。國內麥價受到支撐的主要原因是：一、國家的利農政策抑制麥價的走低，同時提高農民種糧積極性；二、糧企補庫量的加大及面粉步入旺季的需求帶動；三、國內糧食流通運費的擴大；這些因素對麥價起到了很大的支撐。

　　今天強麥501以長上影線的小陽報收，強麥上沖受到空頭的拋壓，上行步伐有所放緩，但多頭還是拿下了上周反彈以來的高點1897；鄭麥繼續保持放量上揚的態勢，運行于31日均線之上，多頭信心十足；周線圖的均線系統開始調頭向上，KDJ開始出現交叉向上的跡象，技術形態漲勢明顯。

　　操作建議：多頭持有

　　中國國際廣州營業部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：交易清淡,期銅輕微收高

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬周一午後在公開喊價交易中走勢仍低迷,交易商稱,因適逢美國勞工節假期,此間買興極度匱乏.各期約收盤表現不一,但較上周五扳回部分失地.一交易商說:“因美國休市,今日場內表現平淡無奇.“他補充道:“場內出現少量空頭回補和逢低承接買盤.“

　　市場短期內料橫盤整理,不過分析師指出,期銅和期鋁仍因各自的基本面堅實而獲得良好支撐,盡管技術圖表上看表現欠佳.

　　交易員稱,很多人認為期價在未來數月將上升,因在渡過夏季的低迷期後,增補庫存的步伐加快.

　　銅價走高，但全天交投清淡。基準三個月銅價全天最高2,734 美元，尾盤略有回落，收報2,722 美元。

　　盡管早些時候秘魯官方宣布發生在南秘魯銅業公司(Southern Peru Copper)Toquepala和Cuajone 銅礦的罷工為非法行為，但罷工仍對期銅價格起到了支撐作用。

　　交易商表示，由于市場仍然對未來LME 銅庫存增加表示擔憂，致使2,800 美元點位拋壓依舊較大。

　　三個月期鎳盤初一度觸及每噸12,050美元的12周低點,但隨後止跌反彈,收報12,225美元,漲25美元.

　　三個月期鋁繼盤初上漲後幾乎再無變動,收高7美元,報1,661.預計基準三個月鋁價短期阻力區間為1,675-1,680 美元。

　　三個月期鉛升13美元,至每噸853.三個月期鋅持平于962美元.三個月期錫下跌115美元,至8,710.

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