連豆連粕：震蕩整理

　　CBOT走勢(shì)：美國(guó)時(shí)間9月3日周五，CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約承接隔夜電子盤(pán)跌幅低開(kāi)5-6美分，全天大部分時(shí)間里期價(jià)穩(wěn)步下行，臨尾市稍作反彈，最終各合約以下跌10-17美分收盤(pán)。11月合約開(kāi)盤(pán)623美分，最高623美分，最低608美分，收盤(pán)612 1/4美分，下跌16 1/2美分；1月合約開(kāi)盤(pán)631美分，最高631美分，最低615 1/2美分，收盤(pán)618 1/2美

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分，下跌17 1/4美分。

　　大連市場(chǎng)：受周五美盤(pán)大豆下跌的影響，今天大連市場(chǎng)早盤(pán)小幅低開(kāi)，之后各月合約都呈沖高回落的走勢(shì)，終盤(pán)以微幅上漲報(bào)收。其中A0411早盤(pán)以2811點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高到2835，最低到2808，終盤(pán)收于2815點(diǎn)。M0411早盤(pán)以全天最低點(diǎn)2570點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高到2614點(diǎn)，終盤(pán)報(bào)收于2590點(diǎn)，上漲10點(diǎn)�？偟膩�(lái)看，今天各主力月合約的成交都較活躍，且持倉(cāng)量呈現(xiàn)為豆減粕增。

　　基本面分析：全球天氣服務(wù)公司(GWS)預(yù)報(bào)稱，本周美國(guó)大豆玉米(資訊 論壇)帶地區(qū)將以晴好天氣為主，北部地區(qū)不可能出現(xiàn)霜凍。有交易商認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍是典型的“天氣市”特征。下周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布新的月度供需報(bào)告，目前各家機(jī)構(gòu)最新公布的美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)引起市場(chǎng)關(guān)注。Sparks公司預(yù)測(cè)美國(guó)大豆產(chǎn)量為28.78億蒲式耳，與美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)測(cè)28.77億蒲式耳持平。而本周早些時(shí)候，美國(guó)Allendale公司和FcStone公司分別預(yù)測(cè)美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)29.38億蒲式耳和29.02億蒲式耳。盡管過(guò)去一個(gè)月當(dāng)中，美國(guó)大豆良好率已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月報(bào)告是否會(huì)繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)量預(yù)測(cè)目前看來(lái)仍是個(gè)未知數(shù)。此外，有傳聞稱一家跨國(guó)糧食貿(mào)易公司已經(jīng)接到法院傳票，該公司有1-2船發(fā)往中國(guó)的大豆在美國(guó)海灣地區(qū)被扣押，此舉主要是針對(duì)目前中國(guó)進(jìn)口商陷入資金困境而采取的防范措施。

　　技術(shù)分析：大豆、豆粕(資訊 論壇)主力月合約的均線系統(tǒng)都呈多頭排列，從均線上來(lái)看，連豆和連粕仍然還處于漲勢(shì)之中。

　　操作建議：由于基本面消息的配合，近期大豆豆粕不斷走高，但筆者認(rèn)為，在目前價(jià)位還是不要盲目追高，后市應(yīng)該以謹(jǐn)慎看多為宜。加之今晚CBOT休市一天，估計(jì)明天大豆豆粕的走勢(shì)波幅不會(huì)太大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：沖高回落 小幅上揚(yáng)

　　CBOT走勢(shì)：周五美國(guó)各期交所小麥繼周四再次走弱，這主要是因?yàn)猷彵P(pán)大豆和玉米下跌令其承壓。但還有交易商認(rèn)為，交投淡靜主要是因?yàn)槭袌?chǎng)鮮有令人振奮的消息，并且從技術(shù)圖表上看，也沒(méi)有任何明顯價(jià)格變動(dòng)特征。另外，美國(guó)交易所因下周一勞工節(jié)休市，這也使得很多交易商趕在這之前退場(chǎng)觀望。最終CBOT小麥各月合約上漲1/2美分到下跌4 1/4美分不等。

　　鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)呈沖高回落、小幅上揚(yáng)的走勢(shì)。其中WS501早盤(pán)以1887點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高到1897點(diǎn)，最低到1883點(diǎn)，終盤(pán)收于1889點(diǎn)，上漲6點(diǎn)；WT411早盤(pán)以1719點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高到1735，最低到1716點(diǎn)，終盤(pán)報(bào)收于1723點(diǎn)，上漲6點(diǎn)。總的來(lái)看，各月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉(cāng)量也有小幅的增加。

　　基本面分析： 一位資深分析師稱，小麥期貨9月已現(xiàn)高點(diǎn)，小麥通常在9月中旬伴隨谷物豐收出現(xiàn)季節(jié)性技術(shù)走低特征。他還猜測(cè)在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布周度收割報(bào)告時(shí)，美國(guó)春小麥?zhǔn)崭盥室堰_(dá)到75%，比公布的50%的收割率有所上升。但降雨和陰冷天氣可能會(huì)妨礙下周收割工作。截止到8月29日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布春小麥?zhǔn)崭盥蕿?0%，比去年同期90%的收割率有所降低，也低于5年來(lái)的平均水平75%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)春小麥產(chǎn)量將接近歷史紀(jì)錄。埃及國(guó)家商品采購(gòu)總局招標(biāo)購(gòu)買(mǎi)5~6萬(wàn)噸小麥，裝船期在10月份，招標(biāo)結(jié)果在周六出來(lái)。

　　綜合分析：鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)今天的均線系統(tǒng)已經(jīng)呈多頭排列，從技術(shù)面上看，后市還有上漲的動(dòng)力，綜合今天的走勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)后市短期內(nèi)還是有可能會(huì)以小幅震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：低開(kāi)盤(pán)整

　　國(guó)際市場(chǎng)：NYBOT)棉花期貨周五收盤(pán)重挫5.5%,交易商在長(zhǎng)周末假期到來(lái)前了結(jié)獲利,且颶風(fēng)Frances的風(fēng)力等級(jí)下降。主力12月棉花合約下跌3美分,收?qǐng)?bào)每磅51.58美分,盤(pán)中交投區(qū)間介于53.70-51.58美分之間。9月03日Cotlook A(FE)指數(shù)為57.85美分/磅，合人民幣12262元；Cotlook(NE)指數(shù)為59.50美分/磅，合人民幣12606元。9月03日美國(guó)七大現(xiàn)貨市場(chǎng)陸地棉平均價(jià)格為47.82美分/磅，下跌3.29美分。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：湖北棉花協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2004年度新棉收購(gòu)價(jià)格在9000至10000元/噸之間，折合籽棉收購(gòu)價(jià)在2.00-2.3元/斤間。山東省東營(yíng)市棉花行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查后預(yù)計(jì)，如果后期天氣正常，2004年?yáng)|營(yíng)市棉花總產(chǎn)有望達(dá)180萬(wàn)擔(dān)，再創(chuàng)歷史新高。

　　9月06日Cncotton A指數(shù)(328)12698，漲11點(diǎn)；CC Index(328)報(bào)12742元/噸，跌3點(diǎn)。9月03日美棉到港報(bào)價(jià)，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級(jí)報(bào)58.3美分/磅，合人民幣12317元，澳棉到港價(jià)格(328級(jí))70.7美分/磅，合人民幣14895元。

　　鄭州期貨市場(chǎng)：今日鄭州棉花期約低開(kāi)走穩(wěn)，CF501合約的成交持倉(cāng)雙雙回落，倒是持倉(cāng)下降的CF411合約走勢(shì)比較堅(jiān)挺。CF411和CF501合約分別收盤(pán)在12695、12705。

　　綜合分析：從技術(shù)圖形來(lái)看，市場(chǎng)底部趨于形成，上周的連續(xù)上漲扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)前期的下跌趨勢(shì)，而且現(xiàn)貨價(jià)格也有回升的勢(shì)頭，估計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鄭棉價(jià)格可能繼續(xù)震蕩走高。

　　操作建議：逢低做多，止損設(shè)在5日均線。

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