一、(CU、AL)： 滬鋁(資訊 論壇)階段性上漲告一段落

　　滬鋁期價自8月上旬開始回升以來，經過之前三周的連續(xù)上漲后，本周期價先陽后抑，走勢逐步轉弱。K線圖上看，周一、周二“低開高收”的陽線形態(tài)顯示出市場仍然有一定的買盤在支撐著期價；但周三“高開低走”、一陰遮二陽的日K線形態(tài)則帶有一定的轉折味道，盡管當日期價勉強收在5日均線之上，但持倉量出現(xiàn)大幅下降的現(xiàn)象配合價格的走低，表

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明多頭資金獲利平倉是當日價格下跌的主要動力；其后兩日，期價進一步減倉下行，走勢上已然轉弱，同時也打破了過去3周的上升通道，短期內走勢上仍將會進一步調整。

　　技術指標方面，MACD指標自周三開始，紅柱逐漸縮短、DIF上移走勢逐漸趨平，表明市場的上行動能正在逐漸衰退；KD指標周四開始在80上方出現(xiàn)交頭后開始回落，表明當前價格有開始調整的跡象。

　　從均線系統(tǒng)來看，由于過去幾周期價沿著5日均線一路攀升，使得短期均線系統(tǒng)處于多頭排列當中，只是均線間顯得過于發(fā)散，技術上有調整的需求。最近兩日，期價先后下破了5日線與10日線，下檔支撐較前期明顯減弱，多頭排列格局受到嚴峻的考驗。由于30日均線目前已經緩慢上升，當前的期價回落目前只能定性為對前期連續(xù)上漲的調整；而60日均線走平則表明市場過去幾個月的下跌趨勢正逐步淡化。

　　若下周回來期價進一步下調，技術形態(tài)上看，之前一周的整理平臺15600-15700將會起到一定的支撐作用。從另一個角度去看，由于上半年不少鋁廠高買了大量的高價氧化鋁，再加上國家宏觀調空，企業(yè)生產資金出現(xiàn)緊缺的現(xiàn)象比較普遍。最近幾周鋁價回升，盡管還沒有完全回到16500的成本線以上，但不少企業(yè)為了解決生產資金的問題而開始拋售鋁錠的不在少數，從而使得鋁價的進一步上行空間受到限制。現(xiàn)貨市場上，當價格上漲到16000元/噸以上的時候，消費買盤的興趣開始逐漸減退；隨著價格的重新回落到15700以下后，又會重新激起消費買盤的興趣，期價會獲得更強大的支撐。操作建議等市場回順以后再尋找新的買點。

　　國際期貨 廣州營業(yè)部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：沖高回落 后期面臨震蕩

　　期價在上周上漲之后本周繼續(xù)沖高回落小幅上升。周一和周二，市場承接上周強勢繼續(xù)上升，周二42100手的成交量更是創(chuàng)造了近期的新高。但是隨著期價進入前期震蕩區(qū)間，阻力逐步加大，同時短期獲利回吐盤的出現(xiàn)也使得價格在周三出現(xiàn)減倉下跌走勢之后進入震蕩格局。RU411合約報收12545上漲55點，成交增加5萬余手至137874手，持倉量維持在48206手。

　　現(xiàn)貨市場：國內膠價上周反彈性上升之后，由于新膠資源的不斷增加價格受到壓力本周出現(xiàn)回落。產區(qū)海口周五均價12268元/噸；相對上周同期報價下跌226元/噸。云南均價在12156元/噸相對上周下跌169元/噸。下跌幅度相對海口較少。主要原因是云南西雙版南產區(qū)今年可能受到較為嚴重的病蟲害，導致產量減少15%。銷區(qū)市場本周下跌的幅度均在每噸300元左右，青島周五報價12800元/噸，全國最低報價在上海為12600元/噸。

　　在國內市場繼續(xù)走弱的同時，國際膠價依舊弱勢。泰國RSS3號煙膠周五離岸報價為1220美元/噸，相對上周下跌20美元/噸，下跌幅度與國內產區(qū)相近。在8、9月份國內、國際市場均處于產膠高峰期，如果近期天氣沒有出現(xiàn)較大異常的話，隨著現(xiàn)貨資源的不斷增加，價格上漲的壓力依舊較大。

　　在國際現(xiàn)貨價格下跌的同時，東京橡膠期貨市場本周繼續(xù)走弱，東京橡膠連續(xù)合約周一開139.2周五收135.4下跌3.4日元/公斤。本周美、日匯率的變動窄幅變動對膠價影響較小，而8月合約的交割，使得市場離場觀望的情緒濃厚，現(xiàn)貨的低迷更導致了拋盤的不斷出現(xiàn)。期貨價格走弱的趨勢仍在延續(xù)，價格將可能驗證前期130一線的技術性支撐。

　　滬膠技術面：本周收陽線的周K線，使得價格短期內依舊處于相對的多頭市場之中。價格沖破前期震蕩區(qū)間底部的之后，回試了12500一線區(qū)間支撐位，同時位于5周均線之上的期價將會受到技術性支撐。從較長的上影線可以看出價格上漲的持續(xù)性動能缺乏，出現(xiàn)沖高回落，本周RU411合約接近14萬手的成交量顯示了價格的反彈性上升過程中投資者參與交投的熱情在不斷增加，同時持倉量變化不大顯示出交投多以短線為主，后期可能進入震蕩走勢。

　　綜合來看：現(xiàn)貨市場貨源的增加，使得價格壓力繼續(xù)沉重。國際期貨市場和國內滬膠的中期走勢已經開始出現(xiàn)了分歧：由于國內前期的跌幅較大，所以國內市場率先出現(xiàn)反彈。后期天氣如果變化不大的話，在橡膠消費尚無較大改變的情況下，國內滬膠期價如果在12500一線驗證支撐，那么可能在12500-13000區(qū)間震蕩，就目前市場來看多頭短期內處于相對的優(yōu)勢，順勢而為的投資者，可以繼續(xù)謹慎的多頭思維，少量多頭跟蹤市場走勢。

　　操作建議：少量多頭持有。

　　中國國際廣州營業(yè)部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：周評　

　　本周期價通過上周的區(qū)間震蕩整理后，在CBOT黃豆市場走強的帶動下，于周二跳空上揚，初步確認反彈行情開始。導致CBOT黃豆期價形成反彈走勢的原因，一方面來自于美國農業(yè)部本周一公布的出口檢驗報告高于市場預期，另一方面，美國大豆部分產區(qū)的低溫天氣及中國政府計劃招標尋購美國或者阿根廷產地的180萬蒲式耳大豆，以補充國家大豆儲備庫存，均給了CBOT市場極大的利多支撐，而國內連豆豆粕(資訊 論壇)市場雖目前豆粕需求仍不是很理想，但市場預期后期隨著養(yǎng)殖企業(yè)的補欄將加大對飼料的需求等再配合著CBOT黃豆的走勢，本周中呈現(xiàn)出震蕩上揚的過程，本周A0411最高2778，最低2663，報收2744，較周開盤漲73元，成交1060210 手，總持倉257254手。M0411合約周開盤2355，周最高2420，報收于2414較開盤漲59元，成交132468手，持倉64682手較上周減少5150手，整體來看本市場交投氣氛一般。

　　國際國內市場情況分析：1：美國天氣情況的變化仍然是目前影響市場大豆價格的主要因素之一，而且從本周價格的變化過程中，也得到了充分的反應，本周四由于天氣預報稱美國大豆種植帶大部分地區(qū)將出現(xiàn)廣泛降雨天氣，對大豆結莢鼓粒非常有利，市場預期美國中西部的中部和南部地區(qū)大豆單產將會大幅提高，從而抵消北部地區(qū)的單產下降。而這一消息也給市場帶來了壓力。周五CBOT黃豆期價也是受此影響而下跌了16美分左右。后期而言，9月份美國農業(yè)部公布的月度供需報告所公布的內容就顯得極其重要了，美國大豆產量基本上將與市場實際產量較為接近。天氣因素對市場的影響也將會逐步的淡化。2：本周中中國政府的招標尋購大豆的活動，在一程度上也刺激了CBOT市場，眾所周知，中國是目前全球大豆消費主要戶，在大豆進口數量上已超越了歐盟，明顯的國產大豆數量遠遠不能滿足國內的需求，必須得依靠進口，但由于前期巴西大豆質量問題及其它的一些因素，大豆進口積極性一度陷于低迷狀態(tài)，而中國進口大豆的動態(tài)也成為國際國內市場關注的焦點之一，在中美大豆即將上市時，中國政府的這一采購行為無疑成為了市場炒作焦點。3：我國固定資產投資總額自今年七月份開始再次攀升，高耗能行業(yè)投資金額已重新開始增長，石油及電力緊張程度更超過上年水平，顯現(xiàn)出宏觀經濟形勢已開始重新升溫。26日國家發(fā)展和改革委員會主任馬凱說，同中央關于加強和改善宏觀調控的要求相比，當前取得的成效還是初步的、階段性的。那么國家宏觀調控后期將如何進行，也將是投資者要考慮的因素之一。

　　技術角度分析：從本周A0411及M0411合約期價的運行情況來看，從周K線圖上來看，本周以陽線報收，期價運行于10周均線以上，受壓于21周均線，周KD指標運行于超賣區(qū)內有拐頭跡象，技術上有修正的需求，周MACD指標綠柱繼續(xù)縮短。從周線上來看價格應有繼續(xù)走高的可能。M0411合約價格的運行情況與A0411相似。另外從本周其它合約價格的運行情況來看，A0501的走勢要強于A0411合約，因此從操作上而言可以選擇此合約適量建多持有。

　　操作建議：A0501，M0411多頭持有

　　　 中國國際廣州營業(yè)部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：鄭麥繼續(xù)走跌

　　鄭麥開盤后繼續(xù)溫和走跌，交投非常平淡，強麥(資訊 論壇)WS501以1877開盤，報收于1871報收，成交量達26996手，持倉量84634手較上個交易日增加1950手。

　　目前，國內面粉需求旺季已經來臨，但是國內小麥收購市場上的冷清狀況仍在延續(xù)，此狀況將會影響到面粉加工行業(yè)。一方面，由于小麥收購資金沒有得到根本性的解決。另一方面，國家又要扶持“三農”做好農民的增收工作，政府希望糧價上漲又害怕通脹的矛盾心理在遏制麥價下跌的同時也限制了價格的上漲；26日山東濟南采用競價收購是目前市場的很好表現(xiàn)，由于新麥收購價格未達到糧農的心理價位，糧農惜售心理未能有效化解，同時也缺乏資金的推動，所以近期小麥期市將會保持偏弱行情。

　　技術上，日線圖以小陰線報收在5日均線之下，弱勢進一步加大。周線圖5、10日均線已形成死叉形態(tài)，KDJ也構成死叉下行態(tài)勢。技術上表現(xiàn)明顯的弱勢。

　　操作建議：短期內行情偏空，操作上運用短線思維，空頭少量持有，但不宜追空；注意控制好倉量，做好風險控制！

　　中國國際廣州營業(yè)部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：期銅收高，受尾盤時基金買盤提振

　　LME三個月期銅周五上漲逾30美元，受尾盤時基金買盤提振。其他基本金屬漲跌互現(xiàn)。

　　美國公布第二季度GDP數據后期銅曾升向2,790美元/噸,但隨后美元走強引發(fā)了獲利了結。FED主席格林斯潘在講話中并沒有提及經濟或貨幣政策事宜，其講話對市場基本沒有什么影響。

　　基本面上,周四有消息稱秘魯銅礦企業(yè)Southern Peru Copper工人將自8月31日開始罷工,除非資方同意提高工資,并拒絕和其母公司礦山部門合并。

　　LME市場下周一因逢公眾假日休市。

　　三個月期銅開盤疲軟,在突破每噸2,745/2,750美元后觸發(fā)停損買盤,終場觸及每噸2,765美元,較周四上漲了30美元。交易商稱，三個月期銅主要上行目標包括2,800美元，2,850美元及2,900美元。三個月期鋁收盤基本持平，全天總體追隨期銅走勢。鋁庫存上升325噸的利空消息未能較大程度的影響今日市場走向。期鋁終場收報每噸1,701美元,漲1美元。　　三個月期鎳收報每噸12,675美元,下滑25美元。三個月期鉛漲2美元,報857.但三個月期鋅跌9美元至每噸974/975。三個月期錫漲75美元至每噸8,825/850。

　　六、CBOT大豆：大豆收跌，因現(xiàn)貨大豆價格疲軟

　　CBOT大豆期貨周五收低,因美國現(xiàn)貨大豆價格疲軟,且中西部作物生長天氣改善。

　　CBOT大豆各月合約每蒲式耳跌2美分至16-1/4美分不等, 9月期豆重挫16-1/4美分至6.00-1/2美元,11月期豆跌10-3/4美分至5.95-3/4美元。CBOT豆粕期貨每短噸收低2.90至6.40美元不等, 9月豆粕合約跌6.40美元至179.40;12月豆粕合約下滑5.40美元至174.00。　　CBOT豆油期貨每磅收低0.07-0.52美分,9月豆油合約跌0.52美分至24.40; 12月豆油亦跌0.27美分至23.62。

　　天氣預報稱直至下周整個中西部氣溫轉暖,有利于大豆晚期生長,成為一市場利空因素。　　隔夜美國大豆出口業(yè)務淡靜,CIF美灣現(xiàn)貨大豆基差買價周五中午走堅。9月大豆期貨壓榨利潤周五跌3.55美分至62.58美分，11月/10月壓榨利潤收低2.78美分至51.71美分。

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