連豆和連粕市場一周行情綜述

　　(8月23日--8月27日)

　　一、行情概述

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　　本周連豆和連粕市場總體繼續呈小幅上揚走勢。總的看來，本周連豆和連粕市場成交較活躍，持倉量呈豆減粕增的狀態，整個市場還是處于較強勁的上漲勢頭的行情之中。從均線系統來看，各主力月合約都站在了均線系統的上方，短期內還有上漲的要求，但是從各項技術指標來看，很多都已經處于超買狀態，要求回調的要求很強烈，所以總的來看，筆者個人認為，大豆(資訊 論壇)豆粕(資訊 論壇)下周應該會有所下跌，但幅度還能難預測。

　　二、本周重要數據

　　*USDA出口銷售周報*

　　USDA出口銷售周報：新豆銷售高出市場預期

　　美國時間8月26日周四早晨，美國農業部公布了截止8月19日一周的出口銷售報告。當周美國陳大豆凈銷售量1.75萬噸，低于前一周的2.42萬噸水平，處于市場預測的-2.5- 2.5萬噸區間內；新豆凈銷售量為52.75萬噸，遠高于前一周的23.65萬噸水平，市場預測是在30-40萬噸之間。新豆主要買家有：匿名買家24.6萬噸，中國11.3萬噸，荷蘭7.5萬噸，德國6萬噸，日本2.65萬噸。當周美國大豆出口裝船量為7.48萬噸，比前一周提高68%，但比前四周平均下降7%，主要發往國家為：臺灣2.73萬噸，韓國2.63萬噸，墨西哥1萬噸。

　　截止8月19日，美國2003/04年度(9月-8月)大豆累計銷售量為2441.8萬噸，低于去年同期的2967.86萬噸；中國累計購買美國陳大豆822.9萬噸，去年同期為762.86萬噸。本市場年度美國大豆累計出口裝船已達2403.12萬噸，去年同期為2873.89萬噸，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口量為2422萬噸。中國在本市場年度累計已裝運美國大豆822.9萬噸，去年同期為762.86萬噸。此外，至8月19日美國2004/05年度新大豆累計凈銷售已達516.46萬噸，其中中國購買223.2萬噸。

　　當周美國豆粕凈銷售量6.05萬噸，低于市場預測的7.5-12.5萬噸區間。其中陳豆粕凈銷售4.58萬噸，比前一周及前四周平均分別增加1%和18%；新豆粕凈銷售1.47萬噸。當周美國豆粕出口裝船量為2.66萬噸，比前一周下降9%，但比前四周平均提高9%。

　　當周美國豆油凈銷售量為-2200噸，前一周的1.02萬噸水平，市場預測是在0.1-1萬噸之間；出口裝船為2200噸，前一周為7200噸。

　　*美國普查局最新公布的7月份大豆壓榨數據*

　　美國時間8月26日周四早晨，美國普查局公布了2004年7月份大豆壓榨報告。報告顯示7月份美國大豆壓榨量為1.153億蒲式耳，略低于市場預測1.159億蒲式耳平均值，但高于前一月的1.094億蒲式耳水平；豆類粕庫存量為34.46萬短噸，高于30.05萬短噸預測平均值，上月為31.49萬短噸；初級油廠豆油庫存為14.08億磅，略高于13.94億磅的預測平均值，上月為15.16億磅。以下為本次報告的具體數據，除初級油廠豆油庫存單位為千磅外，其它為短噸；年度累計數據豆油為十億磅，其它為百萬短噸，年度累計起始時間為10月1日。

　　三、本周重要信息

　　*美國農業部可能會在9月份供需報告中調高陳豆壓榨量*

　　國內8月26日消息：周四美國統計調查局(US Census Bureau)發布7月份的大豆壓榨報告，報告顯示截止7月底，本年度(2003年9月份至2004年7月份)美國大豆累計壓榨量已達到14.26億蒲式耳，8月份只要壓榨0.89億蒲式耳的大豆就可以完成全年壓榨目標。從今年壓榨表現來看，大豆月壓榨量下降到1億蒲式耳以下似乎并不可能，因此北京德潤林預期2003/04年度美國大豆壓榨量將超過美國農業部的全年目標15.15億蒲式耳。

　　*預計目前國內進口大豆總存量在210萬噸左右*

　　據調查顯示，近期國內港口地區進口大豆存量近期仍在繼續下降。預計當前港區及碼頭連同加工廠存量在內的總存量在210萬噸左右。海關數據顯示，我國7月份和8月份運達的進口大豆數量均在150萬噸左右，國內加工業在此期間消耗進口大豆的數量將接近或略高于這一水平，這將推動港口地區進口大豆存量繼續出現下降。而一旦美盤期價出現明顯反彈，將帶動國內豆粕市場價格出現顯著回升，加工廠開工率和大豆消耗進度明顯加快，屆時進口大豆存量下降速度也將相應加快，9 月份的港口存量可能降至較低水平。

　　*《油世界》：04/05世界油籽產量將低于預期水平*

　　漢堡8月24日消息：漢堡新聞出版機構《油世界》(Oil World)表示，2004/2005年度世界油籽及其產品產量將無法實現預期產量水平，且價格上行空間有限。

　　當前多重現象表明，世界油籽產量無法達到預期水平。

　　近兩周，美國大豆質量的惡化成為主要問題。

　　美國油籽產區陰涼干燥的天氣抑制了單產未來前景。加拿大地區低溫天氣也影響了油菜籽的生長。

　　同時，人們愈加憂慮未來1-2周內，再度出現的寒冷天氣將造成作物大幅度的減產。

　　盡管產量預期為支撐價格走勢的一個利好因素，但只要04/05年度世界油籽產量及下一季度油籽、油品及油籽粕庫存有望突然提高的預期存在，價格上行空間就將受到限制。

　　*中國證實曾發現兩頭豬攜帶致命的H5N1禽流感病毒 *

　　北京8月26日消息：中國周四證實,最近幾年曾發現兩頭豬攜帶致命的H5N1禽流感病毒,但稱所表現病例是孤立事件,且相關地區被置于監控之中.

　　農業部官員表示,沒有豬因感染禽流感而致病,也沒有證據顯示發生豬到豬或豬到人的傳播.

　　但是官員表示,中國仍然在加強對豬的監控.

　　農業部獸醫局局長賈幼陵在記者會上表示,“H5N1病毒感染豬是偶然的單獨事件.尚未有證據顯示H5N1可以在豬之間傳播,或者從豬傳染到人.“

　　他還表示,所發現的豬攜帶H5N1病毒病例均在同一地區,但他拒絕透露是在哪個地區.

　　上周農業部稱,年初時曾對逾1,100萬頭豬進行檢測,未發現豬感染H5N1禽流感病毒.

　　賈幼陵表示,中國將加強監控,并采取預防措施.

　　*國內油脂油料市場一周行情綜述*

　　豆油價格窄幅波動 豆粕行情緩步下行

　　遼寧地區豆油行情小幅下滑。大連地區二級豆油每噸(下同)為6400元左右；色拉油為6520～6540元；沈陽二級豆油為6540元左右，色拉油為6650～6680元；秦皇島二級豆油為6420元左右，色拉油為6550元左右。近期天津、山東等地的豆油流入大連市場，進口豆油也有到貨，加之工廠開工率較高，市場壓力頗重。當地豆粕價格為2550～2650元，比上周下跌40元，目前油廠豆粕庫存量依然較大。

　　天津港(資訊 行情 論壇)口進口毛豆油價格為6230元左右，色拉油為6580～6600元，均與上周持平。由于運輸成本提高，來自山東、山西的采購明顯減少。面對后期進口豆油的集中到港，天津貿易商采購謹慎，市場仍然供大于求，成交十分清淡。

　　山東地區二級豆油價格為6280～6300元，下跌40～50元；色拉油為6480～6550元，下跌30～40元。省內壓榨廠開工較為正常，油廠出貨意愿較強。近期豆油消耗以執行小包裝合同為主，散油成交清淡。后期進口毛豆油到港量將增多，如果開工率有所提高，豆油市場將面臨壓力。當地豆粕價格為2640～2750元，下跌30～40元。近期省內油廠豆粕庫存壓力有所減輕，市場供需基本平衡，但是由于山東油廠和港口的大豆庫存較為充裕，市場反彈的機會不大。由于油廠爭相追求成交量，導致當地豆粕價格小幅下滑。

　　華東地區豆油行情穩中有漲。江蘇地區二級豆油為6150～6200元，色拉油為6350～6400元，與上周持平；上海地區色拉油為6380～6400元，上漲50～80元；浙江地區二級豆油為6150元，上漲50元，色拉油為6360元，上漲30元。近期當地油廠迫于豆粕庫存壓力開工率不高，油源供應量不大。隨著雙節的臨近，終端市場需求放大，詢盤采購增多。在此情況下，油廠惜售心態油然而生，豆油報價上調。江蘇地區豆粕價格為2780～2850元，與上周持平。持續低迷的行情助長了市場的觀望和看空情緒，飼料企業將豆粕用量、庫存和每次的采購量限制在較低水平。貿易商謹慎采購，市場成交依然不活躍。

　　廣東地區豆油行情小幅上漲，二級豆油價格為6030～6050元，上漲20～30元；色拉油為6450～6480元，上漲20～30元。近期當地基本沒有進口豆油到貨，預期大量到貨可能在9月份。而目前終端市場需求較為活躍，油廠適當上抬銷售價格。當地豆粕價格為2800～2830元，下跌50元。本周工廠開工率有所上升，而飼養業的效益依然不佳，采購意愿不足。隨著進口大豆成本的逐步降低，豆粕價格拾級而下。

　　近期豆油市場行情總體趨于平穩，局部地區價格根據自身的供需關系小幅波動。棕櫚油對市場影響依然存在，但影響力度已開始減弱。后期市場的壓力主要來自于龐大的大豆庫存和進口豆油到貨量，而市場需求的逐步放大將給行情提供支撐。預計短期內豆油市場仍將維持窄幅振蕩的格局。

　　菜籽收購相對平緩 菜粕需求繼續放大

　　國內菜籽收購進入相對平緩階段，半個月以來菜籽價格一直處于盤整狀態。近日在菜粕價格強勁上揚的推動下，個別地區油廠購籽心態略有增強，但由于菜油需求低迷，又使油廠產生顧忌，在這種情況下，菜籽收購市場風平浪靜。從近期市場情況來看，前期菜籽收購相對滯后的安徽、貴州兩地僵局被打破，農戶出售菜籽的數量及油廠入庫量都有明顯的提高。稻谷收購工作展開及支付子女學費是促使農戶出售菜籽的主要原因。中國大量訂購進口菜籽、秋菜籽即將上市、油價疲軟走低均給中間商心理構成無形壓力。

　　華中地區大部分菜籽已進入廠家倉庫，農戶及中間商持籽量均已不多。隨著菜籽收購工作即將告終，華中部分油脂企業已開始著手準備收購棉籽，籌措資金、維修設備成為近階段的工作重點。當地部分油廠表示，將會把菜籽保留到后期同棉籽交錯壓榨，采取“反季節加工”策略。

　　華東地區農戶菜籽存量不多，油廠因菜油走貨不暢及資金等問題收購乏力，目前收購工作進入相對遲緩階段。其中浙江菜籽收購工作已經完成，江蘇北部鹽城、大豐一帶尚有一些菜籽，蘇南菜籽收購工作也已基本結束。最近市場關注的焦點轉移到進口菜籽上，自上月以來中國已先后訂購了8船進口菜籽，與國產菜籽價差不大，在品質上也略勝一籌。

　　云南因菜籽產量相對較少，收購工作已于上周提前結束。四川農戶持籽數量不多，中間商尚有一定存量，惜售心態依然強烈。因菜籽價格居高不下，當地油廠收購謹慎，停收停榨現象普遍存在。

　　預計再過半月至一個月，國內菜籽收購將相繼告終，后期市場將被秋菜籽及進口菜籽所替代。

　　國內菜油價格起伏不大。周末湖北地區二級菜油報價6150～6250元，上漲50元；安徽地區6150～6200元；江蘇地區6150～6200元；浙江地區6200～6250元；四川市場供應壓力猶存，報價6700～6900元；貴州地區6450～6500元。由于貿易商對菜油后市信心不足，大多選擇退市觀望，導致市場需求萎靡不振。筆者認為，后期菜油上漲仍存在較大壓力，主要利空因素來自以下幾方面：1.進口豆油到貨數量龐大，預計8、9兩月進口量近70萬噸；2.國際、國內新產大豆9月即將上市，市場原料供應將得到有效補充；3.加拿大新季菜籽即將大量上市，后期進口數量將增加；4.除大豆以外，國內其他秋籽將在下月陸續上市，甘肅、內蒙古等地油菜籽及大量棉籽將補充市場。

　　總體來看，后期油籽原料供應比較充足，但中秋、國慶節日的臨近將可能拉動市場需求，棕櫚油對市場的影響逐步減弱也將對價格起到支撐，因此，預計后期菜油下跌幅度也不會太大。

　　水產養殖仍處高峰階段，菜粕需求量不斷放大，同時，菜粕憑借與豆粕之間明顯的價差優勢，在飼料配方中比例也不斷增加。目前南方地區持續高溫，魚飼料及鴨飼料銷售形勢良好，再加上運力緊張，菜粕已出現供不應求局面。周末廣州地區35%以上蛋白菜粕站臺交易價繼續小幅上揚，為1550元；蛋白36%以上的為1580元左右。產區菜粕價格有企穩跡象：湖北1320～1360元；湖南1400元左右；安徽1300～1320元；江蘇1340～1420元。

　　棉油價格總體平穩 棉粕價格略有下降

　　截至本周末，山東地區棉油價格保持穩定，臨清地區油廠報價6500元，實際成交價6300元左右；山西棉油市場價格堅挺，運城地區油廠大批量出貨報價6240～6250元，零售價6300元，因市場需求相對平穩，油廠庫存日益下降；江蘇地區棉油市場價格穩定，油廠報價6300～6360元，僅部分大型油廠尚有貨源；河北石家莊行情相對穩定，油廠報價保持在6600～6660元，各油廠庫存量僅百噸左右，惜售心理日增，油廠不急于出貨；安徽市場貨源趨緊，可供應量寥寥無幾，油廠報價6100元，基本已被訂購。

　　雖然本周棉油市場總體平穩，但市場壓力正逐漸聚積，主要不利因素在于：1.受新食用油條例的影響，貿易商抓緊時機大量進口，致使近期大量進口毛豆油集中到港；2.棉油市場需求清淡，市場成交乏力；3.棕櫚油市場的活躍使棉油市場份額大幅萎縮，成交不積極，銷量持續下降；4.部分地區新棉籽即將上市，由于擔心陳棉油銷售無門，近期部分油廠加大拋售力度。

　　本周棉粕市場觀望氣氛更趨濃重，除新疆以外的各主產區明顯呈現供大于求狀態，市場成交不積極。其主要原因在于：1.新棉粕上市在即，貿易商不急于采購；2.各地養殖業恢復情況不理想，對提振棉粕市場作用不大；3.南方水產養殖雖處旺季，但棉粕作為水產飼料用量極小；4.各地飼料商手中庫存棉粕量較大，短時期內不會大量采購。

　　截至本周末，山東臨清蛋白含量38%的棉粕報價1350～1360元，部分急于拋貨的油廠報價1280元左右，采購市場觀望氣氛十分濃重；山西運城市場需求不旺，蛋白含量40%的棉粕報價1350元左右，銷售市場主要集中在四川、河南等地；江蘇棉粕銷售較為平穩，市場上蛋白含量38%的棉粕報價1400～1430元，受新棉籽上市時間臨近的影響，貿易商觀望氣氛增加；北疆石河子地區蛋白含量40%的棉粕報價1300元，貨源已寥寥無幾，南疆地區蛋白含量40%～42%的棉粕報價1280元；河北石家莊蛋白含量39%～40%的棉粕報價1350元，較周初下調20元左右，因油廠庫存依然較大，而當地養殖業持續低迷，飼料需求不旺；安徽地區銷售較為緩慢，蛋白含量38%的棉粕報價1450元。目前棉粕庫存量仍是銷售的最大壓力，為籌措更多資金收購新棉籽，后期部分地區油廠仍存在壓低價格拋售的可能。

　　近期各地棉花(資訊 論壇)長勢情況總體穩定，但北方山東等部分地區連日降雨，導致棉田水勢過高，落花現象明顯，加之近階段棉花價格持續報低，后期棉花收購價格趨勢仍不明朗。棉籽作為棉花的附帶產品，價格走勢受其牽連，但依目前情況看，其收購價格跌幅還不至于過大。預計今年山東市場新棉籽上市開秤價格為0.75～0.80元／500克，較去年開秤價格0.80～0.90元／500克有所下調；山西運城市場已陸續有棉籽上市，市場報價0.80元／500克；安徽地區棉花陸續開始采收，較去年提前1個月，估計9月份即可上市，估計今年棉籽開秤價格在0.55元／500克，去年開秤價為0.65元／500克。

　　棕櫚油價變化不大 預計后市可能下滑

　　由于市場缺乏新鮮消息指引，本周國內棕櫚油現貨整體走勢平淡，價格變化不大。各地價格�噰崈r�垍^間如下：天津港5380～5420元；張家港5310～5380元；廣州港5220～5270元。

　　截至周五，天津港可供銷售庫存1.8萬噸左右，其他貨物都需要補充前期借貨；張家港庫存在2.5萬～3萬噸之間；廣州港陸續有些到貨，庫存仍在5萬噸以上。

　　從需求表現來看，天津的平均日出貨量在1000噸左右，當地氣溫在21～31攝氏度，隨著北方天氣逐漸轉涼，棕櫚油需求開始略有萎縮；受臺風影響，張家港地區成交表現一般，平均日出貨量在500噸左右；本周后期廣東地區棕櫚油市場成交有所好轉，日出貨量在1500噸左右。

　　本周國內棕櫚油價格在平穩中略顯疲態。隨著時間的推移，氣溫將下降，棕櫚油需求量會逐步下滑，出于對后市的擔憂，貿易商的心態也比較謹慎。筆者認為，短期內市場不太可能出現明顯的上漲行情，考慮到后期供需關系的變化，價格下滑的可能性較大 。

　　* IGBE:調高04年巴西大豆產量至4918萬噸*

　　道瓊斯倫敦26日消息，巴西普查局(IGBE)周四調高了對03-04年度巴西大豆產量的預測，新的預測數字為4918萬噸，比先前在7月份的預測數字4901萬噸有所提高，但比去年產量5148萬噸下降了4.5%，由于天氣等因素影響，IGBE今年幾度調整對巴西達到產量預測，從最高時的5900萬噸一只下調至4900萬噸左右。目前公布的數字低于巴西農業國家商品供應公司(Conab)的4970萬噸的預測數字。IGBE預測巴西谷物和油料作物總產量為1.195億噸，略高于先前預測的1.188億噸，但低于去年1.236億噸的水平。

　　*中國保證進口新規定將不影響中美大豆貿易*

　　華盛頓8月26日消息：據美國農業部及美國貿易代表辦公室周四稱，針對美國官員的擔憂，中國方面已經保證其新的農產品(資訊 行情 論壇)進口規范將不會影響中美之間的大豆貿易。

　　這樣的保證由中國駐美執行大使周四與美國農業部高層官員J.B. Penn會面時轉達的。Penn表示，大豆是美國最大的出口農作物，而中國又是最大大豆出口市場，中國市場準入是美國在農產品出口方面優先考慮的問題。

　　盡管中國已經作出這樣的保證，但美國農業部官員表示他們將繼續要求中國政府取消關于將農產品進口檢疫程序和要求列入出口合同條款的新規定。

　　據美國農業部統計，2003年美國對中國大豆出額達29億美元。

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