一、行情概述

　　在美國農業部利多報告的影響下，本周連豆和連粕市場總體呈小幅上揚走勢。總的看來，本周連豆和連粕市場成交不是很活躍，各主力月的持倉量變化較小，整個市場還是處于弱勢反彈的的行情之中。從均線系統來看，各主力月合約都站在了短期均線的上方，但中長期均線的壓力還是不容忽視的。總的來看，大豆(資訊 論壇)的趨勢仍然是看跌，但也不排

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除短期內有反彈的要求。

　　二、本周重要數據

　　*USDA出口銷售周報*

　　USDA出口銷售周報：新豆凈銷售23.65萬噸

　　美國時間8月19日周四早晨，美國農業部公布了截止8月12日一周的出口銷售報告。當周美國陳大豆凈銷售量2.42萬噸，高于前一周的1700噸水平，處于市場預測的-2.5- 2.5萬噸區間上限；新豆凈銷售量為23.65萬噸，與前一周基本相當，市場預測是在20-30萬噸之間。中國當周采購了5.5萬噸美國新豆。當周美國大豆出口裝船量為4.44萬噸，比前一周及前四周平均水平分別下降39%和49%，主要發往國家為日本(3.77萬噸)。

　　截止8月12日，美國2003/04年度(9月-8月)大豆累計銷售量為2440.05萬噸，低于去年同期的2962.63萬噸；中國累計購買美國陳大豆822.9萬噸，去年同期為762.86萬噸。本市場年度美國大豆累計出口裝船已達2395.64萬噸，去年同期為2847.92萬噸，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口量為2422萬噸。中國在本市場年度累計已裝運美國大豆822.9萬噸，去年同期為762.86萬噸。此外，至8月12日美國2004/05年度新大豆累計凈銷售已達463.71萬噸，其中中國購買211.9萬噸。

　　當周美國豆粕(資訊 論壇)凈銷售量8.56萬噸，處于市場預測的7.5-12.5萬噸區間內。其中陳豆粕凈銷售4.56萬噸，比前一周下降11%，但比前四周平均水平提高35%；新豆粕凈銷售3.52萬噸。當周美國豆粕出口裝船量為2.91萬噸，比前一周提高15%，但比前四周平均下降5%。

　　當周美國豆油凈銷售量為1.02萬噸，低于前一周的2萬噸水平，市場預測是在0.1-1萬噸之間；出口裝船為7200噸，前一周為7000噸。

　　*美國農業部月度供需報告(2004年8月)*

　　2004年8月12日美國農業部公布了最新農產品月度供需報告。

　　在這一首次基于田間調查基礎上做出的月度供需報告中，美國農業部預測美國大豆產量為28.77億蒲式耳，較上月基于趨勢畝產基礎上預測的產量減少了6300萬蒲式耳，低于市場最低預測水平。預測大豆畝產為39.1蒲式耳，低于上月預測的39.4蒲式耳，但高于去年因干旱造成的33.4蒲式耳的畝產。由于美國國內供應量調低而南美結轉庫存量增加，本月預測美國新豆出口量較上月預測減少2000萬蒲式耳。受豆粕出口前景不樂觀的影響，本月預測美國大豆壓榨量調低2000萬蒲式耳。預測大豆年終庫存量為1.9億蒲式耳，較上月預測減少2000萬蒲式耳。盡管庫存調低，但這仍是自1998/1999年度以來首次出現庫存增加現象。

　　盡管美國國內大豆供應量調低，但受玉米價格下跌、競爭國庫存加大及全球大豆需求疲軟影響，本月美國大豆預測價格調低，預測2004/2005年度美國大豆季節平均價格上下限各下跌30美分至每蒲式耳5.40美元至6.40美元。由于至6月份以前美國國內大豆壓榨進度快于預期，本月大豆壓榨量調高1500萬至15.15億蒲式耳。預測豆粕價格各下跌5美元至180美元至210美元，豆油價格每磅為23美分至26美分，而上月預測為24.5至28.5美分。

　　受中國豆粕需求調低影響，本月預測中國大豆進口量減少100萬噸至2300萬噸。預測全球2003/2004年度和2004/2005年度大豆年終庫存均增加，其中巴西和阿根廷大豆庫存增幅最大。預測2004/2005年度全球大豆庫存將增至5020萬噸，比2003/2004年度增加1400萬噸。

　　報告預測全球2004/2005年度油籽產量為3.788億噸，較上月預測減少30萬噸，但較2003/2004年度增加了50萬噸。其中主要是歐盟25國及加拿大油菜籽增產，這兩個國家油籽畝產前景改善。其它變化包括俄羅斯葵花籽增產。本月預測美國油籽庫存量為630萬噸，較上月預測減少40萬噸，預測油籽產量為8860萬噸，較上月預測減少80萬噸，產量調低的主要原因是預測大豆產量減少，花生和棉花(資訊 論壇)產量均高于7月預測。本月預測全球2004/2005年度油籽貿易量低于上月預測，主要由于中國、印尼及泰國大豆進口量調低

　　本月預測美國2004/2005年度飼糧產量創紀錄、需求增加而庫存也調高。首次基于田間調查基礎的美國2004年玉米產量預測數量為創紀錄的109.23億蒲式耳，較上月預測增加2.88億蒲式耳。盡管非谷物飼料成分增加，但本月預測玉米飼用及其它用量仍增加7500萬蒲式耳，較去年增加5000萬蒲式耳。玉米出口量未做調整。預測玉米年終庫存量較上月預測增加1.41億蒲式耳，較去年增加2.18億蒲式耳。預測玉米價格范圍上下限下跌25美分至每蒲式耳2.05至2.45美元。而美國高粱畝產預測也高于10年平均水平。相對上月預測，高粱產量的調高也反映在工業用量(包括用于生產乙醇的需求量4500萬蒲式耳)及年終庫存增加上。本月預測全球2004/2005年度粗糧供需數據均高于上月預測。預測全球粗糧產量增加至創紀錄的9.56億噸，較上月預測增加1700萬噸，年比增幅6%。

　　本月預測全球2004/2005年度小麥(資訊 論壇)產量和庫存量將大大高于上月預測水平。預測小麥產量達到6.09億噸，僅次于1997/1998年度創下的6.1億噸的歷史紀錄。除美國以外國家小麥產量較上月預測增加了近900萬噸，年比增加6400萬噸。與上月預測對比，中國小麥產量增加300萬噸，歐盟25國增加130萬噸，加拿大、俄羅斯及烏克蘭各增加100萬噸。其它幾個國家產量也增加。不過盡管小麥產量增加，但全球消費量卻僅比上月預測增加了240萬噸，而其中一半是飼用需求增加。相比上月，需求增幅最大地區為俄羅斯(增加100萬噸)，之后為韓國和加拿大。

　　本月預測全球小麥進口量僅較上月預測增加130萬噸，俄羅斯和韓國增幅最大，而印尼和日本僅小幅增加。

　　本月預測全球2004/2005年度小麥年終庫存增加，其中主要出口國家庫存增加，特別是美國、歐盟25國、哈薩克斯坦、烏克蘭及阿根廷。一些進口國庫存也增加，如中國增加290萬噸，北非及中東幾個國家庫存也小幅增加。

　　*分析師預測美國2004-05年度大豆產量為28.5億蒲式耳*

　　道瓊斯8月17日消息：據美國私人研究機構Worldperspective公司副總裁Emily French預測，美國2004-05年度大豆產量將達28.5億蒲式耳，遠低于美國農業部上周報告預測的28.8億蒲式耳水平。

　　French預計，中國作為全球最大的大豆買家，今年大豆進口量僅有1800萬噸左右。與此相比，美國農業部本月報告預測的中國大豆進口量超過2000萬噸。French認為，中國進口需求并不象美國農業部報告預測的那樣大，他們在整個貿易爭端解決前將不得不采取觀望態度。今年初，幾家國際貿易公司就中國買家在價格下跌后取消所訂購的高價船貨行為提起訴訟。

　　對于玉米市場，French預測美國新玉米作物產量將可能達到106.5億蒲式耳，低于美國農業部預測的109.2億蒲式耳的創紀錄產量。她認為，美國農業部的數字很可能是最理想的結果，但實際數字下調的可能性很大。

　　此外，根據美國農業部報告數字，French認為中國在2005年上半年就將成為玉米凈進口國，因為中國的玉米庫存使用比數字已經滑落至18%。庫存使用比是指年末庫存量占全年消費使用量的比例。French稱，僅僅六年時間，中國的玉米庫存使用比就將由先前的108%降至2005年4月份的18%。

　　*NOPA：7月份美國大豆壓榨量高出市場預期*

　　美國時間8月16日周一早晨 ，美國油籽加工商協會(NOPA)公布了大豆壓榨報告。該報告顯示7月份美國大豆壓榨量為1.087億蒲式耳，較上月增加620萬蒲式耳，高于市場預測的0.997億蒲式耳的平均值(預測區間為0.963-1.03億蒲式耳)；7月份美國豆油庫存為10.23億磅，較上月下降了1.22億磅，市場預測是在10億磅左右。以下是報告原文，大豆單位是千蒲式耳；豆粕單位是短噸；豆油的單位是千磅；出油率和出粕率的單位是磅/蒲式耳；年度累積值起始時間為2003年10月1日。

　　三、本周重要信息

　　* 2003/04年度阿根廷大豆出口登記數量為593.6萬噸*

　　Safras布宜諾斯艾利斯8月16日消息：據阿根廷農業部門(SAGPyA)的數據顯示，截止到8月10日，2003/04年度阿根廷大豆出口登記數量達到593.6萬噸。2002/03年度大豆登記數量為856.3萬噸。

　　據美國農業部最新的供需報告顯示，阿根廷2003/04年出口量預計為800萬噸，比上月預測值調低23萬噸。

　　*美國大豆優良評級大幅下降，超過市場預期*

　　道瓊斯芝加哥8月16日消息：周一，美國農業部發布了周度作物生長進展報告，報告顯示，截止到8月15日的一周里，美國大豆優良評級為69%，比上周下降4%，比上年同期高出13%。 報告出臺之前，市場預期優良評級會下降1到2個百分點。這份報告利多，將給周二大豆市場帶來支持。

　　*阿根廷大豆銷售完成62%*

　　Safras布宜諾斯艾利斯17日消息，阿根廷03-04年大豆銷售完成62%，根據阿根廷農業秘書處公布的數據顯示，目前阿根廷03-04年大豆已經售出1008.9萬噸，占預計總產量3250萬噸的62%，這個速度略快于去年同期銷售61%的水平。

　　*《油世界》：2004/05年度上半年全球大豆供應低于預期*

　　漢堡8月17日消息：據德國漢堡的行業刊物《油世界》稱，由于今年美國大豆產量將會明顯低于先前市場預期，未來數月大豆供應也將低于預期。

　　8月12日美國農業部的產量報告預測2004年美國大豆產量為28.77億蒲式耳，相對于7830萬噸，這要比7月份的預測值低了170萬噸，比報告出臺前業內平均預測值低了240萬噸。

　　《油世界》稱，美國大豆作物前景要比預期差一些，先前發布的大豆作物狀況報告就沒有精確的顯示出大豆作物的真實狀況，而是過于樂觀的估計了形勢。

　　《油世界》補充說，由于截至2004年9月初的世界大豆庫存預期較低，因此在2004年9月到2005年的2月份(下一年度的上半年)全球大豆供應也將低于預期。和去年同期相比，大豆供應僅僅溫和增長，因此2005年2月份之前的全球大豆庫存相對較低。

　　*中國1至7月份大豆進口量為1078萬噸，年比下滑12.1%*

　　國內8月19日消息：據中國海關總署數據顯示，2004年的1至7月份，中國進口大豆數量為1078萬噸，較上年同期降低了12.1個百分點。

　　2004年7月份大豆進口量為184萬噸，高于上月進口量146萬噸。

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