連豆連粕：小幅上揚

　　CBOT走勢：美國時間8月19日周四，CBOT大豆(資訊 論壇)各合約基本平開，全天呈探低反抽的震蕩整理走勢，最終以漲跌互現收盤。9月合約開盤601美分，最高601美分，最低587美分，收盤598 1/4美分，下跌2美分；11月合約開盤591美分，最高592美分，最低578美分，收盤589 1/2美分，下跌1 1/4美分。

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　　大連市場：今天大連市場繼續小幅上揚，且各月合約的成交都不是很活躍。其中A0411盤中最低到2663，最高到2693點，終盤收于2684點，收盤小漲5點。M0409盤中最低到2633點，最高到2661點，終盤報收于2656點，上漲18點。

　　基本面分析：美國本周迄今的溫暖多雨天氣對大豆作物生長總體較為有利，但即將到來的周末降溫天氣引起了市場關注。美國ProFarmer作物考察小組發布的消息表明，前期的低溫天氣已經對美國大豆產量形成消極影響，目前愛荷華州北部及明尼蘇達州的大豆作物生長進度均較往年落后了約兩周左右，受早霜威脅的可能性加大。據氣象公司周四公布的長期預測，9月份美國大豆主產區將出現低溫多雨天氣，這將不利于作物的成熟生長。其它方面，美國農業部昨天公布的出口銷售報告被市場理解為中性。截止8月12日一周美國陳豆凈銷售2.42萬噸、新豆凈銷售23.65萬噸，處于市場預期之內，中國當周采購了5.5萬噸美國新豆。此外，美國農業部當天早晨公布消息稱，一匿名買家采購了11萬噸美國新豆，市場猜測買家可能為中國，這對盤面有一定支撐作用。

　　技術分析：大豆、豆粕(資訊 論壇)主力月合約的K線仍然站在短期均線之上，但中長期均線仍然存在較大的壓力。

　　操作建議：雖然大豆長線看空，但不排除短線反彈的可能，從今天的行情來看，短期內大豆豆粕可能會呈震蕩的走勢，投資者可以抓住適當機會，短線操作。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅下跌

　　CBOT走勢：美國各期交所小麥周四受加拿大小麥霜凍威脅和美國周度出口報告利多提振，各主力月合約周四一舉收復周三跌幅，上沖六日來新高。對加拿大春小麥受到霜凍威脅的擔憂以及出乎意料的高出口額極大的鼓舞了多頭情緒，反過來又引發了少量基金買盤。CBOT一位交易員稱，當日市場有三大利多：高額出口量、基金買盤、天氣威脅。CBOT各月合約上漲5 1/2~8 1/4美分不等。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場仍舊呈小幅下跌的行情走勢。其中WS0411盤中最高到1840點，最低到1826點，終盤收于1831點，下跌7點；WT0411全天最高價為1720點，最低到1713點，終盤報收于1716點，小跌2點。總的來看，各月合約的成交仍然不是很活躍，并且持倉量有小幅的減少。

　　基本面分析：CBOT一場內交易人士還稱，加拿大小麥今年的危險期會延長。這主要是因為今年夏天涼爽的氣溫延緩了作物生長進程，此外，春天過度潮濕的天氣使局部地區的播種要晚于往年。全球氣象服務中心(GWS)報告，周四下午一股冷鋒云系進入加拿大薩斯喀徹溫省的小麥種植區，周五氣溫有可能降到零度附近。周五早晨，大部分省份的氣溫在32華氏度左右，部分南部地區將降至28華氏度。如此寒冷的天氣會影響即將成熟的春小麥產量。另外，周五在一些邊遠地區如阿爾伯特和馬尼托巴湖受低溫影響可能出現霜凍。截止到8月12日，美國周度小麥出口量為74.32萬噸，為今年來最高。比上周出口量提高了31%，相比四周來平均水平也增加了42%。此前，市場預計為40~60萬噸之間。巴基斯坦是本周最大買家，進口量23.40萬噸。它也是自1998-99年以來美國小麥最為活躍的買主。但交易商稱，巴基斯坦的進口早已為市場所熟知，并消化掉了。其他主要進口國，如墨西哥，8.72萬噸；秘魯，8.49萬噸；尼日利亞，7.67萬噸；埃及，5.83萬噸；日本，4.18萬噸。美國周度出口報告顯示，2004-05小麥上市的第11周，出口量比去年提前了17%。

　　綜合分析：鄭州小麥市場今天的均線系統已經呈震蕩走勢的排列，從今天的行情來看，預計后市短期內還是很可能會以震蕩下跌的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：橫盤整理

　　國際市場：NYBOT棉花期貨周四收于四周新高，因基金持續積極買進。交易員稱市場漲勢良好，未來幾天可能進一步走高。主力12月期約上漲0.31美分，以每磅48.68美分報收，為7月中旬以來最高。8月19日Cotlook A(FE)指數為52.15美分/磅，合人民幣11073元；Cotlook(NE)指數為53.75美分/磅，合人民幣11407元。8月18日美國七大現貨市場陸地棉平均價格為45.25美分/磅，上漲0.57美分。

　　據美國農業部8月19日發布的美棉出口周報，在截至8月12日的一周，美國共出口陸地棉5.3萬噸，較前一周減少12%。中國當周購買5352噸陸地棉，取消約23噸前期訂單，并實際裝運3856噸。當周中國沒有購買皮馬棉。

　　國內現貨市場：8月20日Cncotton A指數(328)12751；8月20日CC Index(328)報12845元/噸，與周四持平。8月20日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報53.25美分/磅，合人民幣11268元，澳棉到港價格(328級)67.45美分/磅，合人民幣14219元。

　　據商務部透露，2004年上半年廣東口岸棉花進口量急劇增加，但進口棉的總體質量繼 續下降。數字顯示，今年上半年廣東口岸棉花進口量達7.7萬噸，比去年全年還多17.92%。但進口棉質量下降，等級降級、棉花短重等現象比較嚴重。

　　中國儲備棉管理總公司《關于通過全國棉花交易市場輪入部分儲備棉的公告》，由于此利好消息已被市場提前消化，并未造好市場，而且13100元/噸的收儲價格，扣除運費，新舊棉的回潮之差，和目前的現貨以及新棉上市的預計價格實際區別并不大。

　　鄭州期貨市場：今日CF411合約平開整理，全體窄幅波動，最后收盤在12545，成交16844手，持倉減至18642手。

　　技術分析：從技術圖形來看，市場底部并未完全形成，但前期下降通道有被反彈擊破的可能，隨著外盤的走好，鄭州市場棉花期貨價格有望止跌回穩。

　　估計下周前半周仍是盤整走勢。

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