一、(CU、AL)： 沖高回落，面臨短期回調(diào)壓力

　　滬鋁(資訊 論壇)經(jīng)過(guò)連日來(lái)的持續(xù)反彈后，普遍合約的期價(jià)回升超過(guò)500元，積累了一定的短多獲利盤。11日主要受短多獲利回吐的影響，期價(jià)沖高回落，短期內(nèi)正面臨回調(diào)的壓力。主力合約AL411早盤以15550開(kāi)盤后，期價(jià)迅速展開(kāi)上攻，在創(chuàng)出今日反彈新高后，跟風(fēng)買盤接濟(jì)不上，期價(jià)轉(zhuǎn)入橫向整理，11點(diǎn)后逐步回落；盤中最高15660，最低15490，尾

中行新上網(wǎng)抵債資產(chǎn) 理想系列寫字樓熱租中 無(wú)線精彩 無(wú)線雅典 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

市以15520報(bào)收，期價(jià)小幅回升10點(diǎn)；全日成交15328手，持倉(cāng)變化不大為38126手。

　　技術(shù)上，目前期價(jià)正受到5日均線的支撐，10日均線逐步上穿20日均線，均線系統(tǒng)的空頭排列被打破后，短期均線正逐步走好。由于倫敦鋁目前正處于短期均線之下運(yùn)行，整體表現(xiàn)相對(duì)疲弱；最近兩天的持倉(cāng)沒(méi)有延續(xù)前期持續(xù)增加態(tài)勢(shì)，預(yù)示著市場(chǎng)后續(xù)上行動(dòng)能不會(huì)太足，往后幾天期價(jià)有可能在目前價(jià)位附近維持震蕩整理。

　　基本面方面：據(jù)紐約8月9日消息：加拿大鋁業(yè)公司(Alcan)在美國(guó)分公司(Alcan Aluminum Corp)公布了8月船期的鋁產(chǎn)品報(bào)價(jià)。該公司的重熔鋁錠(純度99.7%)價(jià)格較上月價(jià)格上升1美分，報(bào)87美分/磅，擠壓鋁坯(6063型)為97美分/磅。另?yè)?jù)新加坡8月10日消息：日本鋁業(yè)協(xié)會(huì)(the Japan Aluminum Association)7月公布報(bào)告顯示，日本市場(chǎng)5月對(duì)鋁產(chǎn)品的消費(fèi)需求提高，今年前5月日本國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)品需求總量達(dá)到177萬(wàn)噸，較上年上漲4.4%。

　　由此可見(jiàn)，國(guó)際上鋁錠的消費(fèi)依然保持著旺盛的勢(shì)頭，這里從倫敦庫(kù)存的變化也可以看出來(lái)。繼上月庫(kù)存跌破90萬(wàn)噸以后，倫敦鋁庫(kù)存下降的勢(shì)頭有增無(wú)減；11日，LME鋁庫(kù)存報(bào)811100噸，下降8050噸。庫(kù)存的持續(xù)下降對(duì)LME期價(jià)構(gòu)成了較大的支撐，倫敦鋁價(jià)格下行的空間也將比較有限。

　　鑒于近日滬鋁逐步走穩(wěn)的走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)鋁錠的消費(fèi)旺季的逐步臨近，滬鋁價(jià)格后市有可能逐步擺脫過(guò)去幾個(gè)月的弱勢(shì)下行格局。但價(jià)格能否出現(xiàn)明顯的回升還要看國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化的速度。由于當(dāng)前庫(kù)存仍然偏大，短期內(nèi)供過(guò)于求的局面還不會(huì)徹底得到扭轉(zhuǎn)，對(duì)于最近出現(xiàn)的技術(shù)性反彈走勢(shì)，我們應(yīng)該冷靜看待，投機(jī)買盤不宜盲目追多。

　　操作建議：套保買盤可以選擇在10均線附近適當(dāng)建多，投機(jī)盤暫作觀望。

　　國(guó)際期貨 廣州營(yíng)業(yè)部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：近弱遠(yuǎn)強(qiáng) 價(jià)格面臨震蕩走勢(shì)

　　11日滬膠市場(chǎng)呈現(xiàn)出近跌遠(yuǎn)漲的走勢(shì)，市場(chǎng)遠(yuǎn)期逐步進(jìn)入多空力量相對(duì)均衡的態(tài)勢(shì)之中。盤面分析：從整體走勢(shì)可以看到近期現(xiàn)貨月合約RU408由于時(shí)間臨近交割期，多頭大幅平倉(cāng)離場(chǎng)導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)跌停。目前現(xiàn)貨產(chǎn)區(qū)價(jià)格在12200一線，而RU408今日跌停價(jià)格在12935相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格仍舊居高，按照價(jià)格波動(dòng)規(guī)律期價(jià)將回復(fù)至與現(xiàn)貨持平的水平，后期價(jià)格還有繼續(xù)走弱可能。

　　同時(shí)，由于遠(yuǎn)期合約前期下跌空間較大，在不斷增加的持倉(cāng)量可以看到下跌過(guò)程中多空分歧非常大，因此RU411價(jià)格后期震蕩的可能性繼續(xù)增加。主力合約今日?qǐng)?bào)收于12205點(diǎn)上漲75點(diǎn)，成交量28352手與昨日持平，持倉(cāng)增加3534手至41604手。

　　今日競(jìng)買交易結(jié)束，海南五號(hào)標(biāo)膠成交2242噸，均價(jià)上漲9元至12179元/噸；十號(hào)標(biāo)膠278噸，均價(jià)11198元/噸；濃縮乳膠1104噸，均價(jià)8295元/噸。云南五號(hào)標(biāo)膠成交658噸，均價(jià)下跌97元至12061元/噸；十號(hào)標(biāo)膠60噸，均價(jià)11600元/噸；濃縮乳膠49噸，均價(jià)8300元/噸；五十號(hào)標(biāo)膠19噸，均價(jià)10100元/噸。從現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)昨日翻番的成交量可以看到：在橡膠價(jià)格進(jìn)入年內(nèi)新低的同時(shí)交易商的買盤開(kāi)始活躍，現(xiàn)貨價(jià)格有可能在不斷增加的買盤支撐下止跌起穩(wěn)。

　　東京橡膠市場(chǎng)今日交投相對(duì)低迷，市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢(shì)。橡膠連續(xù)報(bào)收143.0下跌0.7日元/公斤。市場(chǎng)短期內(nèi)缺乏炒作因素，前期反彈性上漲積累的獲利盤短期回吐導(dǎo)致價(jià)格的下跌調(diào)整，但是整體的市場(chǎng)短期強(qiáng)勢(shì)依舊，價(jià)格后期將驗(yàn)證140一線的支撐。

　　滬膠技術(shù)面：市場(chǎng)呈現(xiàn)近月空頭排列，遠(yuǎn)期止跌起穩(wěn)的分歧格局。現(xiàn)貨月下跌形態(tài)良好后期還有走弱可能。RU411合約今日開(kāi)盤收盤等價(jià)，期價(jià)下跌之后增倉(cāng)上漲，說(shuō)明市場(chǎng)多方對(duì)于目前的低價(jià)還是較為看好，不斷的新多資金入市。均線系統(tǒng)繼續(xù)下行將會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓制作用，從今日和昨日走勢(shì)看，價(jià)格在下跌之后起穩(wěn)，持倉(cāng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，交投穩(wěn)定，市場(chǎng)多空雙方的勢(shì)頭相對(duì)開(kāi)始均衡，然而，前期大幅下跌的4根陰線依舊對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力。期價(jià)后期可能維持震蕩格局。

　　綜合來(lái)看：現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫之后，國(guó)內(nèi)交投開(kāi)始活躍。但是這并不能直接表明市場(chǎng)目前的消費(fèi)需求在大幅增加，后期的供應(yīng)還將增加，消費(fèi)性買盤的是否真正持續(xù)出現(xiàn)是價(jià)格能否止跌起穩(wěn)的關(guān)鍵。國(guó)際市場(chǎng)近期起穩(wěn)的勢(shì)頭一定程度上和國(guó)際橡膠聯(lián)盟公司11號(hào)的會(huì)議有關(guān)系，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)的整體供應(yīng)仍舊不斷增加。滬膠近期的增倉(cāng)止跌只能說(shuō)明市場(chǎng)的分歧加大，而可能出現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。然而目前由于持倉(cāng)量較小，操作因素不多，筆者建議仍舊繼續(xù)觀望為宜。

　　操作建議：離場(chǎng)觀望，等待安全的入市機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：市場(chǎng)分化　漲跌互現(xiàn)

　　周四晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布世界大豆月度供需報(bào)告，此報(bào)告也是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在報(bào)告未明朗之前CBOT黃豆市場(chǎng)價(jià)格起伏不大，呈窄幅區(qū)間震蕩走勢(shì)。但從今日國(guó)內(nèi)連豆，豆粕(資訊 論壇)市場(chǎng)各主要合約期價(jià)的運(yùn)行情況來(lái)看，并不平靜，如連豆主要合約持倉(cāng)量的變化。連豆主力合約A0411今日持倉(cāng)較昨日減少28098手，而A0501卻增加46172手。此減彼增是否多空主力雙方要將戰(zhàn)場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。再如現(xiàn)貨月M0409合約盤間所表現(xiàn)出來(lái)的高開(kāi)急拉行情，均成為了投資者關(guān)注的對(duì)象。但不管如何目前連豆，豆粕整體弱勢(shì)格局并未因此而改變。A0411合約尾盤以2660報(bào)收較開(kāi)盤跌15，而A0411合約收2335以小十字形報(bào)收。

　　基本面分析：1：除了關(guān)注USDA即將公布的月度供需報(bào)告外，產(chǎn)區(qū)天氣仍是市場(chǎng)關(guān)注因素之一，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部已公布的大豆生長(zhǎng)狀態(tài)表，開(kāi)花率，結(jié)莢率來(lái)看，目前美國(guó)大豆的生長(zhǎng)狀況仍然較為良好。而中國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)也傳出了要豐收的消息。豐收意味著產(chǎn)量要增加，產(chǎn)量增加從理論上將對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓制作用，實(shí)際上近期價(jià)格也因此而受壓下挫。不過(guò)據(jù)據(jù)美國(guó)大豆專家稱，美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)在作物關(guān)鍵成熟生長(zhǎng)階段出現(xiàn)的異常低溫天氣加重了人們對(duì)可能出現(xiàn)早霜問(wèn)題的擔(dān)憂，低溫天氣將使得大豆作物新陳代謝率放慢。2：阿根廷現(xiàn)貨大豆價(jià)格周二連續(xù)第三個(gè)交易日下滑，也反應(yīng)出了本地需求較為低迷。CBOT黃豆市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)格局運(yùn)行也相對(duì)的影響了當(dāng)?shù)囟箖r(jià)。因此國(guó)際市場(chǎng)豆價(jià)的持續(xù)下跌，能否激起中國(guó)大豆進(jìn)口商的采購(gòu)積極性，也是市場(chǎng)關(guān)注另一焦點(diǎn)為。

　　技術(shù)角度看，今日A0411合約期收仍運(yùn)行于日均線系統(tǒng)之下，KD指標(biāo)在徘徊區(qū)內(nèi)拐頭向下，MACD指標(biāo)紅柱縮短，期價(jià)繼續(xù)震蕩走弱，空頭仍可繼續(xù)持有。連粕M0409合約，盤間表現(xiàn)仍然很強(qiáng)，但期價(jià)仍受5，10，21日均線壓制，在弱勢(shì)格局未改盤間走勢(shì)偏強(qiáng)的前提下，宜觀望。M0411合約的走勢(shì)上仍偏弱于M0409，建議空頭持有。

　　操作上建議：A0411，M0411空頭持有。　

　　　 中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：先跌后漲

　　今日鄭麥先跌后漲，強(qiáng)麥(資訊 論壇)早市急速下跌，午市回調(diào)穩(wěn)步走高；強(qiáng)麥WS501以最高價(jià)1876開(kāi)盤，最高價(jià)1882，最低價(jià)1868，報(bào)收于1880。交投非常平淡，成交量為33804手，持倉(cāng)量73348手較上個(gè)交易日增加1180手。

　　技術(shù)面看：強(qiáng)麥WS501漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢(shì)運(yùn)行于5日均線之下，無(wú)法擺脫下跌軌道，均線系統(tǒng)對(duì)期價(jià)仍然形成強(qiáng)烈的壓制作用；今日以小陽(yáng)線報(bào)收，鄭麥的跌勢(shì)得到了一定的緩和； KDJ在低位已經(jīng)出現(xiàn)交叉反轉(zhuǎn)的跡象，技術(shù)指標(biāo)有作進(jìn)一步調(diào)整的需求；由于投機(jī)資金的匱乏，行情繼續(xù)偏淡，且主力資金有向WS0501合約轉(zhuǎn)移的跡象；交易上反映出短線交易資金在主導(dǎo)著市場(chǎng)，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　基本面看：近日現(xiàn)貨市場(chǎng)小麥價(jià)格小幅走高，河北省全省小麥平均收購(gòu)價(jià)達(dá)0.79元/斤左右，石家莊市收購(gòu)價(jià)在0.80元/斤左右，唐山市則達(dá)到0.81元/斤。不僅新產(chǎn)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格攀升，而且陳小麥的出庫(kù)價(jià)格也小幅上揚(yáng)。隨著小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)的小幅上揚(yáng)，基層企業(yè)的入庫(kù)積極性再次受到打壓，部分糧站進(jìn)入有價(jià)無(wú)市的尷尬狀態(tài)。如果后期小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格依然虛火不退，銀行信貸資金的發(fā)放又無(wú)法得到保證，糧食企業(yè)的收購(gòu)數(shù)量將有可能進(jìn)一步減少。相持的時(shí)間越長(zhǎng)，積蓄的動(dòng)能越大，后期請(qǐng)關(guān)注市場(chǎng)的資金動(dòng)態(tài)。

　　操作建議：在沒(méi)有大資金量注入的情況下，鄭麥將會(huì)保持窄幅震蕩的格局，目前持幣觀望為上！

　　中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：期銅收高，受技術(shù)性買盤提振

　　LME期銅周三收高1.06%,受技術(shù)性買盤和中國(guó)買家的買興提振，盤中曾升至2日高點(diǎn)2,780美元。其他基金屬漲跌不一。3個(gè)月期銅收于2,765美元/噸，市場(chǎng)成交稀疏,缺乏流動(dòng)性。現(xiàn)貨/3個(gè)月逆價(jià)差擴(kuò)大，顯示現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，導(dǎo)致交易商紛紛回補(bǔ)部位。現(xiàn)貨/3個(gè)月的逆價(jià)差盤中擴(kuò)大至每噸105美元/噸，但尾盤回落至97.50美元，仍高于周二的89美元。交易商和分析師表示，若3個(gè)月期銅成功突破阻力位2,780美元，則市場(chǎng)的下一目標(biāo)為2,800美元。分析師表示，盡管近期出現(xiàn)劇烈調(diào)整，但銅價(jià)前景仍然看好。3個(gè)月期鋁收低1美元至1,685美元。交易商表示，期鋁的下一阻力位在1,705美元。3個(gè)月期鎳收低275美元至13,200美元/噸。3個(gè)月期鉛收高21美元至878美元/噸。3個(gè)月期鋅收跌8美元至977美元/噸。3個(gè)月期錫收漲30美元至8,780美元/噸。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，預(yù)期USDA報(bào)告利空

　　CBOT大豆期貨周三收低，市場(chǎng)交易平靜，成交量較低，由于預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四早上公布的美國(guó)大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)利空。CBOT各月大豆合約每蒲式耳收高6-1/2美分至收低10美分不等。8月合約收高6-1/2美分至6.37美元。11月合約收低7-1/4美分至5.54-3/4美元。商品基金在大豆合約上拋售大約3,500手。　　CBOT豆粕期貨各月合約每短噸收低2.00美元至9.00美元不等,8月合約收低9.00美元至188.30美元，12月合約收低3.70美元至170.20美元。CBOT豆油各月合約每磅收高0.40美分至收低0.03美分不等。 8月合約收高0.40美分至23.15美分。12月合約收高0.07美分至20.97美分。

　　近期美國(guó)中西部大豆種植帶的氣溫偏低,引發(fā)對(duì)作物單產(chǎn)減少的憂慮.愛(ài)荷華州和伊利諾伊州中部周四清晨氣溫達(dá)同期紀(jì)錄低位。美國(guó)大豆作物目前處于關(guān)鍵的結(jié)莢灌漿階段,這時(shí)適宜的溫度和適當(dāng)?shù)慕邓畬?duì)最終獲得豐收至關(guān)重要。行業(yè)分析師預(yù)期美國(guó)大豆2004/05年度產(chǎn)量將達(dá)到29.65億蒲式耳，高于7月美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的預(yù)估數(shù)據(jù)29.40億蒲式耳。

　　CBOT 8月大豆壓榨利潤(rùn)周三跌21.90美分,至每蒲式耳31.91美分，9月大豆壓榨利潤(rùn)跌2.43美分至80.35美分，周三CBOT大豆期貨估計(jì)成交40,241手,周二成交30,660手，豆粕期貨成交量估計(jì)為25,928手,周二為21,214手。豆油期貨成交量估計(jì)為15,867手,周二為15,026手。

　　(以上信息由中國(guó)國(guó)際期貨廣州營(yíng)業(yè)部信息研發(fā)中心提供)

　　免責(zé)聲明：以上內(nèi)容純屬個(gè)人意見(jiàn)，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

　　看更多相關(guān)新聞?wù)堻c(diǎn)擊這里