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8月10連粕近月合約期價出現補跌跡象，引領連粕大盤繼續向下，從基本面和技術面綜合分析看，后市連粕期價有進一步下跌的可能性。
隔夜CBOT大豆(資訊 論壇)期價小幅下挫，受此影響8月10日早盤連粕主力合約期價大都跳空低開，隨即在空頭拋盤和多頭平倉盤的雙重打壓下，期價快速下滑，其間周邊市場滬銅期價的大幅下跌也對連粕期價的下挫起到了推波助瀾的作用。主力9月最低下跌至2603，
單日最大跌幅達125點。后在連豆遠期合約期價增倉上行的帶動下，連粕期價也隨之出現盤中反彈，至上午收盤連粕主力9、11月期價分別較上一日收盤下跌90、53點，持倉也較上一日出現較大幅度減少。
目前國內市場由于國內各大油廠原料大豆進貨渠道不同、時間不同，造成國內各大油廠豆粕(資訊 論壇)報價出現較大差異，總體的狀況比較混亂。在國內前期進口的高價大豆庫存被基本消耗之前，豆粕現貨市場這種無序的狀態仍有可能持續一段時間。所以近段時間以國內豆粕現貨價格走勢作為參照來判斷連粕期價的走勢顯然存在較大難度。我國是一個純大豆進口國，國內大多數油廠也主要以壓榨進口大豆為主，因此筆者認為以CBOT大豆期價走勢作為判斷國內豆粕價格未來趨勢似乎要可靠的多。而以目前CBOT11月期價為基準，加上基差折算成到岸人民幣價格大概在2700元/噸左右，再以正常的大豆和豆粕的價差測算國內豆粕的價格將在2200—2400元/噸，和這個價格相比較目前連粕期價顯然明顯偏高。并且這尚沒有將CBOT大豆期價由于基本面的偏空可能繼續下跌的情況計算在內。近期有國內飼料商積極訊購南美豆粕的事實也從另一個側面反映出目前國內豆粕價格相對偏高的狀況。
從技術上看，目前連粕遠期和約期價再創新低，技術性的疲軟態勢再次顯現；而前期表現相對比較強勁的近月合約近兩日出現了明顯的減倉下行態勢，從比較效應看存在補跌的可能性。
綜上所述，連粕期價總體的弱勢再度顯現，后市期價有進一步下跌的可能性，操作上逢高沽空仍是主基調。
(莊偉東 撰稿)
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