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連豆主力合約A0411自前期高點大幅下跌以來，跌幅空間近1000多點，隨后期價維持低位震蕩，市場未出現象樣的反彈; 在CBOT大豆(資訊 論壇)期價持續走弱并創出新低的情況下連豆與之形成背離，期價表現出將較強的抗跌性，近一個月時間來以2720點為軸心顯現出橫盤震蕩、內強外弱的盤面特征。我們認為，在經過前期大幅下跌后期價下跌動能已經得之較充分的宣泄，連豆技術上有強烈反彈要求，后市或走出季節性反彈行情。理由如下：
1、從國內大豆供應來看。2004年1-6月份我國共進口了894萬噸大豆，比去年同期減少了121萬噸，下降11.92%，預計七、八、九、十月份進口的大豆在410萬噸以上，比去年同期的825萬噸進口大豆下降50%左右，即目前國內大豆供應量比較有限。雖然我國進口大豆貿易已經恢復，但是在質檢總局發證速度的不確定，總進口的數量較為有限，而八、九、十月份正是我國大豆青黃不接時期，大豆供應很可能出現斷檔，屆時市場將出現供不應求格局，大豆價格將出現季節性走強，為期價反彈創造良機。
2、從國內飼料企業的動向來看，2004年第一季度發生禽流感，給國內養殖業的生產以重創，使國內家禽飼養大幅度下降。其中種禽飼養量下降了20%左右，商品禽飼養量下降了25%左右，目前國內養殖業已經開始進入恢復階段，各主要養殖省份如山東、河南、湖南以及四川等地，養豬業的恢復進程明顯加快；在養禽大省廣東以及安徽、江蘇等地，雞蛋和活雞價格仍處相對高位，因此養禽戶的飼養積極性也開始提高，后市飼料需求將出現恢復性上漲。進入8月份以來國內豆粕(資訊 論壇)價格止跌企穩，部分地區的報價已達到3000元/噸，在養禽戶加大補攔力度的情況下，飼料企業可能出現大規模采購豆粕，將直接加大大豆的消費量，帶動其價格走強。
3、從油脂企業的態度看。目前華南地區大豆成本維持在3800元/噸，按當地豆油和豆粕的售價來計算每壓榨一噸大豆油廠將虧損300-400元，即大豆價格在3300元/噸附近油廠將有利可圖，目前該地區油廠開工率較低；北方地區大豆的成本維持在3200附近，壓榨一噸大豆平均可獲利200元左右，油廠大多正常開工。隨著豆粕需求量的加大，油廠的獲利空間將擴大，同時國家限制豆油進口的消息也使豆油價格止跌企穩，這樣油廠壓榨的意愿將更強，壓榨量將得到大幅提高，大豆價格將出現合理性上漲。
4、從天氣狀況看。近期CBOT大豆持續走弱，遠期合約受到拋盤的打壓期價創出新低，主要是因為美國天氣狀況良好，持續的小雨利于大豆的生長，但目前這種天氣不利于新豆的播種，一定程度上影響大豆的產量；而進入8、9月份后美國中西部經常出現風暴天氣，如果在大豆收獲前遭遇到這樣的天氣將嚴重影響大豆的產量和質量，這樣天氣極有可能是醞釀反彈行情的導火索。
5、從連豆走勢看。連豆A0411合約在經過連續下跌后出現趨勢衰竭跡象，從圖形上看期價沿著均線系統震蕩走低，但5日均線一直沒有被有效突破，均線組合趨于橫向排列，而KDJ在自低位向上運行，處在買方區間，期價創出新低但KDJ指標去逐步上行，形成背離，MACD和RSI指標也出現背離現象，意味著目前市場繼續殺跌的動能嚴重不足，如果期價能有效在10均線處企穩，反彈行情將一觸即發。
小結：連豆已處供應斷檔期等基本面因素的悄然變化，市場有利空出盡跡象，而盤面繼續下跌的可能性已經不大，雖然短期連豆上方壓力依舊很大，且不排除低位整理有望延續的可能，但技術力量的促使，一波淋漓的季節性反彈行情或已在醞釀之中。
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