一、(CU、AL)：滬鋁(資訊 論壇)延續(xù)反彈格局

　　過(guò)去一周，倫敦鋁先揚(yáng)后抑：周一、二順延上周的反彈格局，順勢(shì)上沖，在30日線下方受到壓力后轉(zhuǎn)而向下尋求支撐，整體上期價(jià)維持在1680-1710間窄幅整理。日線維持盤整格局，短期均線指標(biāo)交織纏繞，表明短期趨勢(shì)不甚明朗。而從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，目前期價(jià)仍然運(yùn)行在歷史中高價(jià)區(qū)域，而基本面上消費(fèi)維持相對(duì)旺盛以及庫(kù)存的持續(xù)下降仍然有效的支持

中行新上網(wǎng)抵債資產(chǎn) 斗三國(guó)與眾將一拚高下 無(wú)線精彩 無(wú)線雅典 走入香港夢(mèng)想之都

著期價(jià)，去年以來(lái)的牛市格局未變。

　　受倫敦鋁表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的影響，沉寂多時(shí)的滬鋁多頭躍躍欲試。本周一期價(jià)在低位縮量整理，周二開(kāi)始期價(jià)呈現(xiàn)連續(xù)回升的勢(shì)頭，收出“四連陽(yáng)”，期價(jià)大幅反彈。日線形態(tài)上，周二期價(jià)順利穩(wěn)定在10日均線上，反彈走勢(shì)有進(jìn)一步延伸的欲望。均線系統(tǒng)方面，5日均線逐步上穿10日均線，均線空頭排列狀態(tài)逐步瓦解。而最近一周的持倉(cāng)變化逐步增加，下檔買盤相對(duì)強(qiáng)勁，盤面呈現(xiàn)較強(qiáng)的抗跌性。從各合約表現(xiàn)來(lái)看，近月合約走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，期價(jià)已經(jīng)回到30日均線之上。近月合約的走強(qiáng)，預(yù)示著滬鋁本輪的反彈極有可能是由消費(fèi)性買盤推動(dòng)的。

　　9月份以后，慢慢進(jìn)入國(guó)內(nèi)鋁錠的消費(fèi)旺季，用鋁企業(yè)擔(dān)心進(jìn)入消費(fèi)旺季后鋁價(jià)會(huì)重新回升；因此，對(duì)于近期出現(xiàn)的低位買盤，為消費(fèi)性買盤初步啟動(dòng)的可能性居多。但由于國(guó)內(nèi)整體庫(kù)容還是十分龐大，而且顯形庫(kù)存還在不斷持續(xù)的增加，供過(guò)于求的形勢(shì)還是比較嚴(yán)峻，對(duì)于最近出現(xiàn)的技術(shù)性反彈走勢(shì)，我們應(yīng)該冷靜看待，投機(jī)買盤不宜盲目追多。操作上，空頭應(yīng)回避反彈的風(fēng)險(xiǎn)，套保多頭可以適當(dāng)介入。

　　操作建議：套保買盤可以選擇在10均線附近適當(dāng)建多，投機(jī)盤暫作觀望。

　　國(guó)際期貨 廣州營(yíng)業(yè)部 李志成

　　二、天膠(資訊 論壇)(RU)：縮量下跌 技術(shù)面支撐面臨考驗(yàn)

　　上周滬膠市場(chǎng)小幅上漲之后，本周價(jià)格呈現(xiàn)出縮量下跌走勢(shì)。由于現(xiàn)貨市場(chǎng)受到供應(yīng)增加需求變動(dòng)不大的影響而繼續(xù)走弱，期價(jià)從周三開(kāi)始震蕩下跌，遠(yuǎn)期合約呈現(xiàn)出增倉(cāng)下跌走勢(shì)。RU411本周報(bào)收12500點(diǎn)下跌350點(diǎn)，成交量縮小3萬(wàn)余手至52252手。持倉(cāng)量增加200余手至27394手。

　　本周現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格受到新膠資源增加而大幅下挫海南周五報(bào)收12544點(diǎn)下跌556，而云南報(bào)收12410下跌581點(diǎn)。其中，云南由于交通緊張，運(yùn)力不足而使得買家的買盤減少因此相對(duì)海南市場(chǎng)低100元/噸左右。國(guó)際市場(chǎng)： 8月6日，泰國(guó)橡膠期貨周五收高,投資者買入期約，因預(yù)期下周價(jià)格將進(jìn)一步走強(qiáng)。 總體交投稀少,3號(hào)煙片膠成交54手,低于周四的82手。 經(jīng)紀(jì)商表示，油價(jià)大幅上揚(yáng),受買家強(qiáng)勁需求提振,天膠價(jià)格料將維持強(qiáng)勢(shì)。出口級(jí)片膠的原料--無(wú)煙膠片(USS)周五報(bào)每公斤126.0美分/公斤，相對(duì)于上周124.0上漲2美分/公斤。

　　相關(guān)期貨市場(chǎng)：東京橡膠盤TOCOM天然橡膠期貨周五收高至一個(gè)月高點(diǎn),受美元堅(jiān)挺，油價(jià)觸及紀(jì)錄高點(diǎn),且技術(shù)指標(biāo)強(qiáng)勁提振。05年1月橡膠連續(xù)合約收高2.3日?qǐng)A,至每公斤144.0日?qǐng)A,期貨市場(chǎng)周五成交量為9,257手,遠(yuǎn)高于周四的4,820手。中期走弱的期價(jià)在130一線受到技術(shù)性支撐后出現(xiàn)反彈，后期有望繼續(xù)上沖145一線的可能。

　　滬膠技術(shù)面的震蕩可能面臨新的選擇，RU411期價(jià)面臨原來(lái)運(yùn)行的12500-13000震蕩區(qū)間向下突破的可能，從技術(shù)面來(lái)看，價(jià)格在兩次下探12500一線之后止跌，也顯示了少許的支撐，而成交量的減少顯示市場(chǎng)下跌動(dòng)能不強(qiáng)，持倉(cāng)量的繼續(xù)增加也表明市場(chǎng)后期還將可能短期震蕩走勢(shì)，繼續(xù)向下尋找驗(yàn)證支撐。

　　綜合來(lái)看：現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟，使得滬膠期價(jià)壓力依舊較重。合成膠價(jià)格的高企使得市場(chǎng)炒作方面的因素增加，但是這并不會(huì)對(duì)橡膠消費(fèi)起到非常積極作用。相關(guān)東京盤的反彈也可能使得市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩的可能。投資者對(duì)此可繼續(xù)觀望，期價(jià)一旦下破前期震蕩區(qū)間的底部，則仍有可能下跌，價(jià)格后期將在震蕩中尋找支撐。

　　操作建議：觀望

　　中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 張智超

　　三、大豆(資訊 論壇)：周評(píng)

　　從本周國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行及基本面市場(chǎng)情況來(lái)看，目前中美大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況的良好，仍有利于農(nóng)作物的生長(zhǎng)是影響國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的主要因素，同時(shí)也間接性對(duì)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格構(gòu)成了壓制的主要原因之一。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)大豆豐產(chǎn)的利空作用遠(yuǎn)大于目前國(guó)際市場(chǎng)的其它一些利多因素，如本周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周大豆凈出口銷售報(bào)告對(duì)CBOT市場(chǎng)形成了的利多支撐等。天氣繼續(xù)良好下去，那么壓力也會(huì)隨之放大，而不會(huì)因?yàn)闀r(shí)間的推移而漸漸減弱。除非來(lái)自于有代表性的中國(guó)買家大量介入，令需求量再次大幅增長(zhǎng)，有可能對(duì)美豆價(jià)格弱勢(shì)探低格局產(chǎn)生一定的支撐。那么從中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況，買盤大量介入的可能性很小，畢竟目前油廠仍處于療傷狀態(tài)，需求的恢復(fù)短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)，因此從基本面來(lái)看，在中國(guó)買盤未恢復(fù)的前提下，美豆要走強(qiáng)一方面得看天氣，另一方面關(guān)注其它國(guó)家需求情況。如若不然，價(jià)格仍將繼續(xù)探低走弱，而國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格的繼續(xù)走弱，仍然將壓制連豆市場(chǎng)。

　　從技術(shù)角度上看，CBOT黃豆，豆粕(資訊 論壇)九月合約中短期跌勢(shì)格局未變，周均線系統(tǒng)中21周均線與30周均線交叉向下運(yùn)行，技術(shù)上仍可保持空頭思維，從連豆，豆粕11月合約價(jià)格的運(yùn)行情況來(lái)，雖本周A0411合約在買盤的極力護(hù)盤下，價(jià)格一度有強(qiáng)勁反彈的跡象，但基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利多支撐的前提下，資金的介入也只能是短期行為，周K線圖上看A0411，M0411跌勢(shì)格局仍然未變，10周均線均已跌破60周均線。從日均線系統(tǒng)來(lái)看A0411合約期價(jià)，下有5，10日均線，上有21日均線支持。預(yù)示著多空雙方的分歧仍然較大。M0411合約技術(shù)走勢(shì)上相對(duì)略為偏弱。

　　綜合以上看法，在目前基本面缺乏利多支撐和技術(shù)上跌勢(shì)格局未變的前提下，仍可對(duì)CBOT黃豆及DCE大豆保持空頭思維。

　　操作建議：A0411，M0411空頭繼續(xù)持有。　

　　　 中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 黃兵

　　四、小麥(資訊 論壇)：高開(kāi)低走

　　今日鄭麥高開(kāi)低走，強(qiáng)麥(資訊 論壇)WS501早市以1893開(kāi)盤后急速回落止1886的區(qū)位橫盤震蕩，尾市報(bào)收于1886。交投非常平淡，成交量為26200手，持倉(cāng)量67948手較上個(gè)交易日增加342手。

　　技術(shù)面看：今日鄭麥WS501雖有小幅下跌但還是企穩(wěn)于5日均線之上，跌勢(shì)得到了有效的抑制； KDJ在低位開(kāi)紿出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象；由于投機(jī)資金的匱乏，行情繼續(xù)偏淡，交易上反映出短線交易資金在主導(dǎo)著市場(chǎng)，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　基本面看：現(xiàn)階段南方銷區(qū)的經(jīng)銷商和用糧企業(yè)正逐步加大對(duì)河南、河北、山東等地區(qū)的新麥采購(gòu)力度，這導(dǎo)致部分地區(qū)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格近期上漲了0.01-0.02元/斤。另外，收儲(chǔ)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中大部分采取了即買即銷的購(gòu)銷方式，旨在加快資金周轉(zhuǎn)，減少購(gòu)銷風(fēng)險(xiǎn)。所以新麥?zhǔn)召?gòu)在量方面很難步入更高的臺(tái)階。然而資金不足才是制約小麥價(jià)格上漲的重要因素，隨著時(shí)間的推移資金將會(huì)逐步到位，資金上的利多因素將會(huì)慢慢浮現(xiàn)，購(gòu)市場(chǎng)的升溫將為期不遠(yuǎn)。目前CBOT小麥觸底反彈繼續(xù)走高，小麥下跌的空間有限。

　　操作建議：空頭平倉(cāng)，多頭可以做建設(shè)性的建倉(cāng)計(jì)劃，要控制好倉(cāng)量，做好風(fēng)險(xiǎn)管理！

　　中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 謝瑞波

　　五、LME、COMEX銅(資訊 論壇)：期銅期鋁微幅收跌，期鋅重挫1.9%

　　LME期鋅價(jià)格尾盤重挫1.9%，此前歐洲主要的鉛鋅礦生產(chǎn)商Portovesme重新開(kāi)始運(yùn)作。早于預(yù)期的Portovesme鉛鋅市場(chǎng)參與者感到驚奇，因此鋅價(jià)下滑且緩解了鉛的供應(yīng)緊張。Portovesme s.r.l總經(jīng)理表示，“我們已開(kāi)始生產(chǎn)鉛與鋅，預(yù)期年底前可望達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。”而期鉛快速?gòu)娜盏偷?40美元反彈，收盤時(shí)較前一收盤價(jià)及無(wú)變化，每噸報(bào)860美元；而三個(gè)月期鋅收于日低的每噸1,000美元。期銅微幅下滑但仍在區(qū)間內(nèi)交投。盡管遠(yuǎn)遜于預(yù)期的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告打壓美元走軟，三個(gè)月期銅幾無(wú)變化，收盤時(shí)跌至每噸2,784美元，由尾市買盤曾短暫提振期銅，上日?qǐng)?bào)2,787。美國(guó)勞工部公布的報(bào)告顯示， 美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加3.2萬(wàn)人，預(yù)估為增加22萬(wàn)人。受報(bào)告影響，美元對(duì)歐元應(yīng)聲下跌至1.22美元，早盤報(bào)1.20。市場(chǎng)目前關(guān)注美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)于8月10日會(huì)議上對(duì)利率作出的決定。

　　其它合約幾無(wú)變化。三個(gè)月期鋁下跌4美元至每噸1,684美元。三個(gè)月期鎳跌7美元至12,850，期錫逆勢(shì)收升150至8,800美元。

　　六、CBOT大豆：大豆期貨大多收低，市場(chǎng)缺乏指引

　　CBOT大豆期貨周五大多收低，受美國(guó)大豆種植帶天氣因素影響。市場(chǎng)缺乏方向指引，全天交投遲滯。CBOT大豆期貨各合約每蒲式耳收低12-1/4美分至收高1/4美分不等。8月合約下跌2-3/4美分報(bào)6.06-3/4美元；新作11月合約收低9-1/2美分至5.61-3/4美元。CBOT8月大豆將于8月13日到期。　　CBOT豆粕各合約每噸收高1.90美元至收低3.00美元不等。8月合約收高1.90美元，報(bào)188.70美元；12月合約下跌2.50美元，收?qǐng)?bào)172.70美元。CBOT豆油各合約每磅收高0.43美分至收低0.50美分不等。8月合約收高0.43美分，報(bào)23.10美分/磅；12月合約下跌0.31美分至21.14美分/磅。

　　CBOT大豆8月期約在8月13日到期,目前沒(méi)有期約交割,因庫(kù)存位于27年低點(diǎn)。8月期約早盤中段走升,因中西部和美灣CIF大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)持堅(jiān)，但隨后轉(zhuǎn)跌。

　　近期傳言美國(guó)可能向中國(guó)出售大豆,且周五美元疲勢(shì)對(duì)美豆形成支撐。大豆跌勢(shì)對(duì)豆粕形成打壓，而現(xiàn)貨美國(guó)豆粕價(jià)差報(bào)價(jià)周五大支持穩(wěn)。

　　據(jù)GWS預(yù)測(cè)，美國(guó)玉米大豆種植帶本周末氣溫將繼續(xù)降低，并將持續(xù)干旱，但周一將會(huì)出現(xiàn)零星陣雨，周三之前氣溫將再次降低。不正常的低溫天氣將會(huì)影響作物的結(jié)莢和灌漿，但氣象學(xué)家認(rèn)為目前整體天氣狀況還算理想。

　　CBOT8月大豆壓榨利潤(rùn)周五上升11.66美分至62.49美分/蒲式耳；9月大豆壓榨利潤(rùn)上升10.60美分至76.56美分。

　　(以上信息由中國(guó)國(guó)際期貨廣州營(yíng)業(yè)部信息研發(fā)中心提供)

　　免責(zé)聲明：以上內(nèi)容純屬個(gè)人意見(jiàn)，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

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