自7月12日以來，美國現(xiàn)貨大豆報價大幅下跌，結(jié)束了美國芝加哥期貨交易所(CBOT)本輪反彈行情。美國國內(nèi)對大豆現(xiàn)貨的需求戲劇性突然消失，加上美國大豆和玉米種植帶迄今天氣理想，大豆作物生長條件適宜，使得大盤反彈行情轉(zhuǎn)瞬即逝。截止到7月21日，CBOT8月大豆合約收報每蒲式耳707.5美分，比7月7日的高點869.5美分下跌162美分，同時，在伊利諾斯州中南部地區(qū)，7月15日的大豆現(xiàn)貨價格為每蒲式耳835.5美分，與之相比，7月8日的大豆現(xiàn)貨價格為950.5美分，價格跌幅達到115美分。 大豆價格今后走勢主要受到美國新豆產(chǎn)量規(guī)模的影響，迄今美國大豆和玉米種植帶天氣理想，降雨充沛，并且沒有高溫天氣，美國農(nóng)業(yè)部周度作物進程報告稱，截止到7月18日的一周里，美國大豆優(yōu)良評級在68％，與上周和上年同期持平。單從目前作物生長進度來看，可以預期今年美國新豆產(chǎn)量會達到創(chuàng)紀錄的高水平，而美國農(nóng)業(yè)部7月份供需月報中也估計美國2004/05年度大豆產(chǎn)量為29.4億蒲式耳，相當于8001萬噸，遠高于2003年的低水平24.18億蒲式耳。
但是回顧歷史，我們發(fā)現(xiàn)，7月份的大豆評級并不總是預示著大豆產(chǎn)量提高，比如在2003/04年度里，7月份美國大豆作物種植帶也是天氣理想，市場當時也是預期大豆產(chǎn)量會達到創(chuàng)紀錄的水平，期價一路下行，在2003年7月份最低下探到每蒲式耳532美分。但是8月份天氣忽然變得炎熱干旱，大豆減產(chǎn)，令市場措手不及，大豆期市大幅攀升。
因此在即將進入8月份大豆作物關鍵的決定單產(chǎn)時期，市場需要持謹慎態(tài)度，在大豆交易中進行風險防范，可以通過套利進行銷售，通過使用期權(quán)進行價格決策。
同時，美國新豆上市時間和國內(nèi)運輸情況也是影響近期美國大豆價格走勢的一些變量。阿肯薩斯、路易斯安娜、密西西比州的大豆作物成熟時間領先于正常水平，這些地區(qū)的大豆作物有望及早上市。由于這些新豆主要用于國內(nèi)油廠壓榨，因此美國大豆現(xiàn)貨市場上的運輸情況也將影響到大豆價格，導致8月份大豆價格產(chǎn)生波動。
不過長期來看，大豆市場似乎從供應緊張局面向供應更加充足的基本面進行轉(zhuǎn)換，2004/05年度世界大豆產(chǎn)量前景看好，美國農(nóng)業(yè)部估計南美大豆播種年比提高7％，巴西提高10％。南美大豆產(chǎn)量提高21％。加上美國大豆大幅增產(chǎn)，如果這些預測成為現(xiàn)實（并且也很有可能），那么大豆價格將會進一步從當前水平下跌。（來源：李會敏）
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