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□萬匯期貨 陳 波
受周一晚間CBOT大豆(資訊 論壇)期約大幅上漲的影響，連豆周二順勢大幅反彈，各月合約紛紛高開走穩，其中連豆主力411合約當日以2730點開盤，高開41點，獲利平倉盤的大量涌現并沒有打壓期價，全天基本在2720-2730的區域內窄幅波動，最終該合約報收于2730點，全天上漲49點，成交量為20.8萬手，持倉大幅減少近3萬手；越來越受到市場矚目的連
豆501合約當日表現更趨強勁，交投也更加活躍，該合約全天上漲44點至2689點，成交放大至27萬手，持倉量繼續穩步增加2萬手至22.3萬手。
目前大豆基本面可謂多空交織。隨著時間的推移，中美大豆將獲豐收的消息已得到一定程度的消化，近期豆價受產區天氣的影響較大，周一CBOT大豆的大幅上漲主要就是因為美國大豆產區出現了不利于大豆生長的低溫天氣；另外，美國大豆庫存逐日遞減，市場普遍預計在本月底將降至近27年的低點，庫存的下降及現貨供應的緊張局面共同對豆價形成支撐；同時良好的出口數據也鼓舞了市場人氣。美國農業部(USDA)周一表示，上周出口檢驗408.4萬蒲式耳，超出了預估區間50-300萬蒲式耳，也遠遠超出前一周61.2萬蒲式耳的出口量，相信現貨供應的緊張對豆價的支撐作用在新豆上市前還將繼續發揮作用。
當前禽流感的若隱若現也使豆價隨之上下震蕩，近期泰國和越南均證實禽群中出現新的禽流感病毒。上半年東南亞及國內部分地區爆發的禽流感疫情重創家禽養殖業，也使得大豆及豆粕(資訊 論壇)價格出現大幅下挫。而時值今日，禽流感的陰影依舊沒有擺脫，亟待復蘇的家禽養殖業再度遇阻，從這個角度看，豆價的反彈級別不得不受制于后期家禽養殖業的發展情況。
上周五中國海關公布的數據顯示，7月份我國進口大豆184.38萬噸，較去年同期下降13%；2004年1-7月大豆進口為1078萬噸，同比下降12%。隨著今后進口合同的更加嚴格，今年大豆進口量將難以有效增長，市場預計今年中國大豆進口量不太可能超過2000萬噸，遠低于之前USDA的預估值2300萬噸。國內將獲歷史性豐收的預期及需求的低迷將完全可以抵消進口數量的減少對市場的影響，短線的反彈將很難改變中長期的弱勢格局。
中國人民銀行行長周小川24日表示，當前通貨膨脹壓力還沒有明顯減弱，而通脹壓力主要體現在糧食等農產品(資訊 行情 論壇)較高的價格方面。因此，后期趨緊的信貸政策將不利于國內包括大豆等在內的大宗商品需求的放大。
就本周來看，外盤盡管受天氣影響而出現了反彈走勢，但據權威的天氣預報機構預測，本周美國大豆產區的氣溫將逐步回升，近期的低溫天氣并不會對大豆的生長產生影響，后期向好的天氣狀況將對大豆生長十分有利。而現貨供應的緊張對遠月合約的影響也是“鞭長莫及”，因此筆者更趨向于認為此次反彈級別將相當有限。
從技術上看，連豆主力411合約當日的上漲已經突破了30日均線，5日均線也已向上穿破10日均線形成金叉，短期仍有上沖的動能，但在中長期偏空的一系列因素的影響之下，連豆短線的反彈也不可有過高的期望，后市應密切關注30日均線的支撐力度及60日均線的阻力。
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