□本報記者 李巧寧

　　期貨合約設(shè)計在很大程度上決定著品種上市后能否成功運(yùn)行。因此，大商所今日公布的玉米期貨合約和相關(guān)細(xì)則引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。據(jù)大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次玉米期貨合約的設(shè)計凸顯了五大特點(diǎn)。

中行抵債資產(chǎn)網(wǎng)上營銷 精彩手機(jī)賽事全攻略 雅典猜猜猜千元懸賞 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

　　其一，堅持大品種的設(shè)計思路。玉米期貨合約以國標(biāo)二等以上玉米作為標(biāo)準(zhǔn)品，三等玉米替代交割，涵蓋了國內(nèi)市場絕大多數(shù)的玉米流通量，充分體現(xiàn)了其大品種的特點(diǎn)。這樣形成的期貨價格就能夠成為玉米市場的代表價格，滿足廣大企業(yè)的避險需求，同時擴(kuò)大了可供交割實(shí)物量，有利于防范市場風(fēng)險，避免操縱行為的發(fā)生。

　　其二，與現(xiàn)貨市場充分接軌。首先，合約的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以國家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局頒布實(shí)施的GB1353-1999玉米國家標(biāo)準(zhǔn)為基準(zhǔn)，以國際通用的容重作為定等指標(biāo)，科學(xué)反映玉米的內(nèi)在品質(zhì)狀況；其次，由于大連、營口是我國最大的玉米集散地，運(yùn)輸、倉儲設(shè)施條件比較完善，港口吞吐能力和庫容能力很強(qiáng)，東北玉米三分之二以上要通過大連、營口港運(yùn)往海外和東南沿海地區(qū)，所以交割地點(diǎn)設(shè)置在大連、營口地區(qū)；第三，采用滾動交割和期轉(zhuǎn)現(xiàn)相結(jié)合的交割方式，可以使期貨交割方式更加靈活，降低交割成本，加強(qiáng)期、現(xiàn)貨市場的聯(lián)系；第四，采用散裝和袋裝并行的包裝方式，既符合國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場流通狀況，有利于降低期貨交割成本，又可以滿足不同類型企業(yè)的需求。

　　其三，力求科學(xué)簡潔。合約參照國際慣例，以玉米國家標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，采用容重定等方式設(shè)計玉米質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，做到科學(xué)合理，真正體現(xiàn)玉米的內(nèi)在品質(zhì)和消費(fèi)使用的客觀要求。同時，在具體指標(biāo)設(shè)計方面，條款內(nèi)容清晰明了、簡潔易懂，便于投資者理解和接受。

　　其四，與國際慣例接軌。針對我國玉米生產(chǎn)的實(shí)際情況，充分吸取美國、日本玉米期貨成功運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，盡可能和國際市場接軌，使合約及規(guī)則設(shè)計更加科學(xué)。一是，按照玉米國家標(biāo)準(zhǔn)，借鑒美國和日本玉米期貨的設(shè)計思路，以容重定等；二是，綜合考慮我國玉米現(xiàn)貨流通的特點(diǎn)和借鑒美國的方式，在合約中實(shí)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和滾動交割相結(jié)合的交割制度，在時間上形成從第一個交易日到最后交易日的梯級安排，在空間上將期貨和現(xiàn)貨市場緊密聯(lián)系起來，形成一套互為補(bǔ)充、相輔相承的完整體系，使現(xiàn)貨企業(yè)可以根據(jù)自身的交易情況在合約周期內(nèi)靈活選擇交割方式，方便現(xiàn)貨企業(yè)參與；三是，綜合國外經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)市場特點(diǎn)，采用袋裝和散裝并行的包裝方式，以滿足各類現(xiàn)貨企業(yè)的要求，節(jié)省交割成本。

　　其五，兼顧安全穩(wěn)定與市場效率。吸取國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，同時借鑒大豆(資訊 論壇)期貨的風(fēng)險管理制度和玉米現(xiàn)貨特點(diǎn)，大商所制定了包括保證金、持倉限額、強(qiáng)行平倉、漲跌停板、大戶報告等在內(nèi)的風(fēng)險管理制度；有針對性地調(diào)整了梯度增加保證金的持倉水平，提高了對會員及客戶的持倉限額標(biāo)準(zhǔn)；注重加強(qiáng)對臨近交割月合約的風(fēng)險防范和預(yù)警工作，提高近月合約保證金，縮小近月合約持倉限額的措施，避免出現(xiàn)市場風(fēng)險，以確保玉米期貨上市后平穩(wěn)運(yùn)行。

　　大連商品交易所玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(FC/DCED001-2004)

　　1 范圍

　　本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了用于大連商品交易所交割的黃玉米質(zhì)量指標(biāo)、分級標(biāo)準(zhǔn)及檢驗(yàn)方法。

　　本標(biāo)準(zhǔn)適用于大連商品交易所玉米期貨合約交割標(biāo)準(zhǔn)品和替代品。

　　2 引用標(biāo)準(zhǔn)

　　下列標(biāo)準(zhǔn)所包含的條文，通過在本標(biāo)準(zhǔn)中引用而構(gòu)成為本標(biāo)準(zhǔn)的條文。本標(biāo)準(zhǔn)出版時，所示版本均為有效。下列標(biāo)準(zhǔn)被修訂時，大連商品交易所將采用最新版本。

　　GB 1353-1999 玉米

　　國糧發(fā)[2004]43號 《玉米儲存品質(zhì)判定規(guī)則》

　　3 定義

　　本標(biāo)準(zhǔn)采用的定義按GB 1353-1999和《玉米儲存品質(zhì)判定規(guī)則》解釋。

　　4 質(zhì)量指標(biāo)

　　4.1 玉米期貨合約交割標(biāo)準(zhǔn)品及替代品品質(zhì)技術(shù)要求

　　4.2 玉米期貨合約質(zhì)量差異扣價

　　4.3 玉米儲存品質(zhì)技術(shù)要求：入庫指標(biāo)，宜存；出庫指標(biāo)，不陳化。

　　4.4 散糧交割玉米出庫不完善粒總量允許范圍為≤11%。

　　4.5 包裝物具體要求詳見《大連商品交易所豆粕(資訊 論壇)、玉米交割細(xì)則》。

　　4.6 衛(wèi)生檢驗(yàn)和植物檢疫按國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定執(zhí)行。

　　5 檢驗(yàn)方法

　　按照GB 1353-1999和《玉米儲存品質(zhì)判定規(guī)則》執(zhí)行。

　　附加說明：

　　本標(biāo)準(zhǔn)由大連商品交易所負(fù)責(zé)解釋。

　　相關(guān)報道：

　　玉米期貨的推出標(biāo)志著糧食流通體制改革邁新步

　　大商所公布玉米期貨合約及相關(guān)交易規(guī)則

　　大商所理事會新聞：玉米期貨合約和規(guī)則公布

　　看更多相關(guān)新聞?wù)堻c(diǎn)擊這里