如何確保信息的真實與準確？

　　由于中國股權交易市場目前尚處于初創時期，不僅存在投融資信息不對稱，法律法規不健全的問題，也存在信息真實性、準確性差之甚遠的問題。那么，濱海國際股權交易所把自己定位為投融資信息交易平臺，那就必須解決信息的真實可靠問題，以確保股交所會員平臺的專業性和作為主流市場的地位。

　　為此，他們自行開發的一整套具有自主知識產權的股權轉讓電子交易系統及網站，有效地解決了這一問題。

　　首先，股交所網站可以通過在全國各地設立的經過股交所培訓的經紀人機構，幫助基金方篩選項目，幫助基金方去進行初步的盡職調查，核實初選項目的真實性，并將調查結果反饋到基金方。如果基金方感興趣，可以要求經紀公司作進一步的盡職調查。這樣做的結果，不僅會提高項目投資的成功率，而且可以使基金方在第一時間得到比較準確的信息反饋。同時，也大大節省了基金方的人力成本、時間成本和財務成本。

　　第二，按照設計，在電子交易系統掛牌的項目在3個月后自動摘牌，如果企業想續牌，就必須補充掛牌3個月當中的財務數據，以保證掛牌項目的所有財務數據和企業的經營情況是全新數據，具有投資參考價值，能為投資基金判斷一個項目的成長性提供準確可靠的信息數據。

　　第三，以3000元的較低掛牌費設計，制約經紀人提供虛假信息，有效確保經紀人機構的服務質量。根據股交所的規定，經紀人所收取的費用是成功完成融資之后。如果掛牌費設計過高，就會造成有些經紀人機構不負責任地將可掛可不掛的企業也包裝掛牌，從中賺錢。對此，他們還相應設立了警告、除名機制。

　　第四，鑒于現在市場上出現的詐騙企業資金的所謂投資公司，股交所將企業舉報的這類公司打入黑名單公布于網站。以警示企業防范風險。

　　第五，通過與十多家商業銀行總行的合作，可以及時了解、掌握企業的第一手財務信息。

　　股交所的會員設計方案，也充分保證了會員機構或會員企業的真實可靠性。

　　股交所的會員由3種人組成，一是投資基金，包括合格的投資人。他們從國內外合作的2000多家基金當中，篩選了來自世界六大洲(除了南極洲)，20多個國家的215家會員，作為定向邀請的會員機構。對未來那些想申請進入的投資機構，按股交所規定，至少要有兩個股交所會員的推薦才可以加入，以防止打著股權融資旗號詐騙企業資金的騙子機構混入。二是提供專業服務的中介會員，比如會計師、律師、評估師、投資銀行、證券公司等，數量進行嚴格控制。三是經紀人會員，有選擇地邀請在全國各地比較活躍的或者比較有影響的專門從事于投融資咨詢、財務顧問業務的中介機構做會員。截至到目前，除西藏，甘肅和澳門以外，他們已經在全國28個省份的119個城市分布了250多家經紀人機構會員，并開始著手企業項目的初選和盡職調查等工作。

　　怎樣滿足不同企業的多種融資需求？

　　經過數月日夜苦戰，王陽領導的股交所籌備團隊向天津市政府提交了一份經得起考驗的設計方案，并獲得了通過。2008年10月28日，濱海國際股權交易所開始試營業。在試營業過程中，他們發現單純地利用這一信息交易平臺去為企業融資提供服務，并不能滿足國內企業目前希望獲得更多融資渠道的需求。從市場需要出發，他們將股交所的基本定位做了些許調整，以股權融資信息交易平臺為主，同時輔助性地為企業做一些間接融資的服務工作。

　　怎么與金融機構合作，實現雙贏呢？王陽告訴記者，他們在和商業銀行、信托公司、擔保公司、保理公司的業務接觸中發現，在目前全球金融危機對實體經濟的沖擊影響下，任何一家機構都不愿意對企業承擔太多的風險，但又擔心不給企業客戶貸款，會使企業將其存貸業務轉向其他銀行，使其丟失賺錢的機會。從銀行既想留住客戶、還想分散風險的心態分析，他們發現了另一個市場：讓銀行、投資基金和其他信托擔保金融機構通力合作，在股交所共同打造一個集合性融資的服務平臺。對企業的好項目，感興趣的投資基金投資一部分，銀行貸款一部分，甚至再通過信托公司等發一些理財產品，共同支持企業融資。銀行可以利用投資基金對項目的判斷，來決定貸款量。用銀行的評估體系加投資基金的評估體系，可以使投資或貸款的風險降到更低。

　　按照股交所面向全國市場的定位，他們必須把這個間接融資服務平臺做成全國性的平臺，而不能做成天津的地方平臺，所以，必須和所有的金融機構總部合作。到目前為止，已經和他們簽約確認合作關系的銀行以及正在履行簽約手續的銀行共有10多家，包括中農工建四大銀行、招商銀行、華夏銀行、浦發銀行、光大銀行、平安銀行、天津銀行等商業銀行總行。這就解決了如何集合做全國各地企業融資項目的問題，同時，還解決了好項目信息來源的渠道問題。

　　為了提高融資服務的效率，他們下一步決定通過幾個層面實施培訓計劃，包括與北大、清華、天津的財大等大學的合作，成立一所股權所融資學院。在王陽看來，中國股權交易市場現在實際上只是初期階段，需要做大量的工作去培育這個市場，只有將這個市場培育完善，才可能產生更多的交易。他認為，“當務之急是要解決分層次培育這個市場的問題” 。“就拿銀行的培訓來說，我們分了3個層次，第一個層次是對市行行長，主要是進行粗線條式的股權融資方面的知識培訓。第二個層次是對分行行長，進行更細化的關于股權融資具體操作的知識培訓，以及銀行在運作過程中的配合方法。第三個層次是對銀行的理財師、信貸員，進行實戰操作的培訓，培訓他們如何發現和發掘好項目資源，如何判斷項目是否可以貸款。我們還會依據他們的需求進行菜單式服務，需要什么，就培訓什么，使他們更好地為客戶提供增值服務”。

　　不斷追求創新，是股交所的經營宗旨。目前他們正在與幾所高校及商業銀行等合作，研發符合國家法律法規要求的，并適合中國企業運用的幾種融資創新產品。

　　最后的贅語

　　股交所自2008年8月4號正式組建進入籌備階段，到10月28日開始試營業，僅僅用了兩個月零24天。從試運營至今的半年間，他們將股交所運營中出現的問題消滅在萌芽狀態，使股交所的機制建設、運作流程更趨于成熟。目前，股交所華南地區代表處已開始工作，東北地區營業部也正在緊張進行籌備中。預計在今年6月舉辦的融洽會期間，濱海國際股權交易所將正式掛牌運營。(攝影 王南海)

　　王陽：永遠喜歡和挑戰結伴而行

　　和王陽認識是因為融洽會，因為幾年來一直跟蹤報道融洽會，由此也就對他有了進一步的了解。王陽不善在大庭廣眾面前演講，喜歡思考，喜歡挑戰，喜歡干別人干不了但絕不違法的難事。他回郵件很及時，這一點讓人覺得他很平民。為了融洽會，他拋家舍業，在天津一干就是3年，而且啥時到頭兒看不見底。用他的話講，沒辦法，他沒法拒絕天津市領導的盛情厚愛。當融洽會已經形成較成熟的運營模式后，他又被加了個新差，籌建股交所。加班對他而言習以為常，最奢侈的時候每天也就只能睡上五、六個小時。凌晨4點到6點是他思考的最佳時間，這時間他會產生很多奇思妙想。忙起來，他一個月都回不了一趟遠在江南的家，想2歲多的可愛兒子了，就看看電腦上的照片過把癮。他非常感謝愛人對他工作的理解和支持。

　　2006年，全國工商聯并購公會會長、萬盟并購集團董事長王巍策劃的資本對接會議框架，被天津市政府相中而移師天津，王陽承擔了會議方案的具體細節落實和實際執行工作。作為融洽會惟一承辦機構——天津國際融資服務公司董事長，在第一屆、第二屆融洽會的運作當中，他的會議組織能力、經營能力以及策劃能力得到了天津市政府領導的賞識。第二屆融洽會后，他再次受命擔任了濱海國際股權交易所董事長。從具體策劃方案到實施股交所操作細節，從籌備到試運營，步步落實到位。對這一挑戰的結果，他非常滿意，他這樣說：“這是個既有風險和壓力，又有挑戰的金融創新商業模式，在全世界都沒有先例。對我來說，如果做好了，做得規范，那可能將在中國直接融資的歷史上留下非常重要的一筆。據一美國基金合伙人說：它將是對傳統私募基金運作模式的一次革命性顛覆。”

　　股交所掛牌企業項目分類

　　金牌企業項目類

　　這類項目基本符合投資基金大致的投資要求，比如對企業管理團隊的要求，企業在行業的排名，項目專利是否在國際領先，等等，屬比較成熟的項目。

　　銀牌企業項目類

　　這類項目的部分條件符合基金的投資要求，還有一部分條件尚有欠缺，但是，從未來預期看屬于好項目，所以，需要通過股交所半年至一年的培育，使其最終達到基金的要求。

　　銅牌企業項目類

　　這類項目盡管只有個別條件可以達到投資人的要求，但是由于它可以出讓控股權，所以會有很多上市公司從產業結構考慮，愿意戰略收購這類項目。這種項目可能會更活躍一些。

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