2008年上市公司業績大幅下滑成定局

　  專家呼吁建立合理的分配機制

　　隨著年報披露高峰的到來，上市公司的高管薪酬話題再度成為眾人關注的焦點。盡管近期頻有“一元年薪”、“零薪酬”的故事發生，但數據顯示，在2008年上市公司業績出現大幅下滑已成“鐵板釘釘”的同時，已披露年報的不少公司的高管薪酬卻依然大幅度上漲，其中房地產企業高管薪酬漲幅最大，比上一年翻了一番。

　　高管薪酬不看業績

　　由于全球金融風暴的沖擊，從去年第三季度開始，中國經濟增速出現放緩，上市公司經營業績也隨之受到影響。數據顯示，在近期披露年報和發布業績預告的1009家公司中，2008年實現凈利潤合計約為1736億元，較上年同期下降43.61%。

　　不過，與業績“縮水”超四成的現實形成鮮明對比的是，上市公司高管的“荷包”卻毫發未損。根據WIND資訊的統計，80家已經發布年報的上市公司中，去年高管年度報酬總額平均為292萬元，較2007年的203萬元上漲了43%；前三位董事報酬總額平均為98萬元，較2007年的69萬元增長了43%；前三位高管報酬總額平均為96萬元，較2007年的73萬元上漲了31%。

　　與此同時，這80家上市公司實現凈利潤平均為1.69億元，較2007年的1.42億元僅同比上漲18.48%。這也就意味著，上市公司高管薪酬增幅超過業績增幅一倍多，而在高管薪酬漲幅前十的公司中，有半數公司凈利潤比2007年還下滑了不少。

　　房產高管薪水翻番

　　過去一年來頻傳“入冬”之聲的房地產企業，給高管發薪酬時卻相當大方。在進入統計的80家上市公司中，有13家房地產企業。其高管薪酬總額平均達到635萬元，比2007年315萬元增長101%，足足翻了一番。但同時，實現的凈利潤平均為4.01億元，比2007年的2.54億元只增長了58%，遠遠跑不贏薪酬的漲幅。

　　最具代表性的公司為華發股份，這家首份發布年報的房地產公司2008年的利潤增長僅81.61%，而高管薪酬總額卻增長了334.60%。根據華發股份披露的年報，其董事長袁小波2008年年薪為723.74萬元，另外三位董事局副主席也分別領到371.98萬元的高薪，所有高管的薪酬加起來達4107.9萬元。而2月13日披露年報的中天城投，2008年凈利潤同比增長58%，但25名高管薪酬共計928萬元，僅公司董事長羅玉平的年薪就達到了98萬元，而這家公司在對高管慷慨萬分的同時，已連續7年不分紅不轉增。

　　分析人士指出，盡管13家房地產上市公司凈利潤增長了58%，但大多數企業都是在吃2007年的老本，房地產銷售有很大一塊的預收款。因此，這個增長數據并不能真實反映去年房地產企業的經營狀況，但高管薪酬的逆市大幅增長卻是事實。

　　關鍵在有效“制衡”

　　實際上，對大多數公司來說，漲薪容易降薪難仍是普遍現象。無論是從總量還是從個別公司看，高管薪酬變化與業績增長大多無明顯比例關系，許多公司高管薪酬漲幅都遠高過業績漲幅。

　　“高管薪酬漲幅與業績增幅脫鉤，說明了上市公司薪酬體系存在不合理之處，”復旦大學房地產研究中心顧問王克忠教授告訴記者，目前呼聲漸漲的“限薪”、“減薪”也并非長久之計，“關鍵在于建立一套合理的薪水分配機制”。他認為，高管的薪水應該考慮三方面的“制衡”因素，一個是與企業的經營水平，也就是業績掛上鉤；同時也要與一般員工的薪酬水平相匹配；而對于上市公司來說，由于全體股東是出資人，是產權所有者，因此還要與給股東的分紅相平衡。

　　本報記者  唐瑋婕

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