“花旗在巨大的資金壓力下，沒有拋售，應(yīng)該有多種原因，技術(shù)難度可能在內(nèi)，但更重要的是，浦發(fā)銀行在中國(guó)銀行股里排名是在前3名的。它不屬于大型國(guó)有商業(yè)銀行，不會(huì)太多承擔(dān)政策性指令貸款，運(yùn)營(yíng)靈活度比三大行要好。”周戎分析稱。

　　況且，雖然花旗在浦發(fā)銀行占比不高，但其在董事會(huì)仍有席位。“花旗是可以直接參與經(jīng)營(yíng)決策的，而且雙方在信用卡方面的合作剛剛開始，沒有必要急忙減持，并且即便能夠減持，所得亦很有限，對(duì)緩解資金壓力并無太大幫助�！敝苋终f。

　　縱然匯豐和花旗依舊堅(jiān)定持有，但亦難保今后局勢(shì)。摩根士丹利日前曾有報(bào)告稱匯豐需融資300億美元充實(shí)資本金，所以其在交通銀行和平安保險(xiǎn)的股份能否長(zhǎng)期保有，很有疑問。

　　外資機(jī)構(gòu)紛紛減持后，誰會(huì)成為中資銀行新的股東？

　　誰來接盤？

　　事實(shí)上這個(gè)問題已有了答案。

　　1月13日，市場(chǎng)傳出消息，RBS所持中行股票的30％左右以6.5億美元總價(jià)轉(zhuǎn)讓給了厚樸投資基金。

　　厚樸投資是一家在2007年組建的私募股權(quán)投資基金，創(chuàng)始人包括高盛高華董事長(zhǎng)方風(fēng)雷、畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所原大中華區(qū)主席何潮輝、高盛亞洲投資銀行部原聯(lián)席主管王忠信等人，募資規(guī)模達(dá)25億美元，其投資者包括淡馬錫、法國(guó)安盛保險(xiǎn)、殼牌石油和高盛集團(tuán)等海外大型機(jī)構(gòu)。

　　“事實(shí)上，厚樸有著雙重身份，一方面，資金來自海外，有著國(guó)際投資者的視角；另一方面，創(chuàng)始人在內(nèi)地有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，更了解中資銀行的真實(shí)情況。因此，在市場(chǎng)不確定的情況下，厚樸的進(jìn)入對(duì)市場(chǎng)起到了一定的帶動(dòng)作用。而且在它出手后，一些大型基金紛紛詢問中資銀行的投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)明顯活躍起來�！币晃缓Ｍ馔缎械馁Y產(chǎn)市場(chǎng)部主管對(duì)媒體分析稱。

　　此前，市場(chǎng)亦懷疑中投在暗中接盤。

　　“在1月中旬，有3天時(shí)間，建行交易量明顯放大，成交大概14億元，交易量比以前幾日放大1.5倍以上，決不是普通的投資者。應(yīng)該是以中投為首領(lǐng)的機(jī)構(gòu)�！敝苋直硎尽�

　　市場(chǎng)懷疑中投亦有充分理由，其一，中投旗下匯金公司本來就是中資金融的大股東，負(fù)有穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)的重任，在金融機(jī)構(gòu)遭遇打壓之時(shí)，接手H股是題中應(yīng)有之義；再者，1月16日，中投董事長(zhǎng)樓繼偉在農(nóng)行股份公司成立大會(huì)間隙公開表示，“中投一直在增持工行、中行和建行三大銀行股股份，同時(shí)密切關(guān)注H股市場(chǎng)上這些銀行投資人的售賣行為。”

　　不過，除中投和厚樸外，市場(chǎng)有意接盤者眾。

　　比如，媒體報(bào)道，RBS所持中行的配售股權(quán)最終被數(shù)10家機(jī)構(gòu)投資者瓜分，其中包括中國(guó)人壽。據(jù)介紹，整個(gè)配售只歷時(shí)3個(gè)多小時(shí)，在低迷的市道之下，定單達(dá)到了4倍，并且此次配售完全是以私募方式完成。

　　看來，中資銀行已大可不必為股價(jià)和資本金擔(dān)憂。

　　但是從目前接盤者身份來看，鮮見外資機(jī)構(gòu)身影。而在內(nèi)地商業(yè)銀行上市之初，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者目的是改善銀行的公司治理結(jié)構(gòu)，更包括風(fēng)險(xiǎn)控制和信貸文化。如此一來，是否當(dāng)初的愿望將落空？

　　十字路口

　　據(jù)《上海國(guó)資》采訪銀行業(yè)內(nèi)人士，均認(rèn)為，外資機(jī)構(gòu)進(jìn)來后對(duì)本土銀行幫助甚大。

　　“大的不說，即便小的方面，他們也做得很周到。比如會(huì)定期為我們舉辦講座，對(duì)內(nèi)部審計(jì)和管理、風(fēng)險(xiǎn)控制流程等等，方方面面，對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行來說受益匪淺�！币晃汇y行界人士對(duì)《上海國(guó)資》表示。他遺憾地認(rèn)為，如果不是因?yàn)榻鹑谖�機(jī)，外資機(jī)構(gòu)是會(huì)打算長(zhǎng)期持股的�！耙�不然不會(huì)這么花功夫。”

　　事實(shí)上，國(guó)有商業(yè)銀行改革目前取得的成功，一賴2003年底開始的那場(chǎng)大刀闊斧的財(cái)務(wù)重組，政府為其注入巨量資金并剝離不良資產(chǎn)；而另一方面，則是為國(guó)有銀行引入戰(zhàn)略投資者和公開上市，最核心的機(jī)制是為銀行引進(jìn)合格投資人。應(yīng)該說，后者對(duì)國(guó)有銀行日后面貌的改觀有著決定性的作用。

　　但是，目前，境外投資者退出和中資機(jī)構(gòu)進(jìn)入，這一進(jìn)一退中，有市場(chǎng)人士擔(dān)心國(guó)有商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制改革是否停滯不前。

　　“我們還是希望能保持市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制，不要因?yàn)橹型兜葯C(jī)構(gòu)增持后有什么變化�！敝苋直硎�。

　　“本來政府應(yīng)該淡化直接掌控這么多銀行和企業(yè)，銀行既然上市，也應(yīng)該股權(quán)分散，讓資源自由配置，如果這次外資機(jī)構(gòu)退出，而進(jìn)來的是政府背景的機(jī)構(gòu)，是我們不愿意看到的。”一位銀行業(yè)高級(jí)分析師對(duì)《上海國(guó)資》表示。

　　中國(guó)銀行業(yè)似乎又站到了一個(gè)十字路口。

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