曾經反復權衡的地方發債，終于在應對金融海嘯的大背景下突然提速，而地方發債開閘的日期，最早可能就在2009年2月，其方式為財政部代發地方債券，而非由地方政府直接發債。

　　而在此之前，配合中央政府4萬億元規模的經濟刺激計劃，地方政府出臺的配套投資計劃總規模已經高達18萬億元，近乎四倍于中國的年財政收入，地方政府企望如此大規模的投資保住經濟增長，進而穩定就業。這顯然是躊躇已久的地方債突然提速的主因之一。

　　2009年1月20日，國務院將下達分地區代發地方債額度，2月初將正式向社會發行。不過，盡管“救市”逼人，中央政府對于地方發債，仍有保留。

　　突然提速

　　“財政部已經著手代發地方債的具體工作。”2008年12月29日下午，接近財政部的一位消息人士告訴記者。當天上午，按照財政部的要求，各地方政府財政廳局的負責人都已來到北京，會商地方發債事宜。

　　記者了解到，參與此次會議的主要包括各地方財政廳局國庫處、預算處、經濟建設處的主要負責人。在這次會議上，財政部透露了有限開放地方發債的思路，即由財政部根據國務院批準額度，代為發行地方債券，其渠道基本與目前發行的國債相同。

　　前述消息人士告訴記者，目前財政部已經制定了中央代發地方債券的“時間表”。在2008年12月29日召開會議之后，在2009年1月5日的全國財政工作會議上，正式公布中央代發地方債券事宜，屆時，一直緊閉的地方發債大門將有限打開。

　　接下來的日程工作安排更加緊湊。按照財政部的安排，1月5日~12日，國務院將首先開始研究地方發債的債務指標，即分析匯總地方的各類投資需求，并最終確定一個地方債券的額度。而1月12日~15日，地方政府將按照規定上報自己的債券發行規模。

　　在對這兩部分數據匯總對比過后，按照工作計劃，國務院將在1月20日最終下達分地區的債券發行額度。不出意外，按照既定計劃，2月1日，由財政部代發的地方債券將正式掛牌發行。

　　對于這部分代發的地方債券是否包含在既有的2009年國債規模之內，上述接近財政部的人士并未給出正面答復，而此前，中央經濟工作會議以及基本認可了2009年的國債發行規模在5000億元左右。

　　代發“代還”

　　與地方政府期待的直接發債尚有距離，本次國務院有限開放的地方政府發債實際上是“代發代還”，最終代發的地方政府債券將被冠以“財政部代發XX年XX省政府債券(xx期)”的稱謂。

　　記者了解到，按照《國務院代理發行地方債券的通知》、《財政部代理發行地方債券暫行辦法》以及《財政部關于地方政府債券預算管理問題的通知》的三份文件中的相關規定，地方債不僅要由財政部代發，也要由財政部代為辦理償還手續。

　　“在操作層面上，在國務院核準的額度內，財政部將會通過發行國債的方式，按照批準的額度，將地方債券向社會發售，而在償還環節，則由地方財政將到期本息按期繳送至財政部的專戶，由財政部代為償還。”前述接近財政部的消息人士告訴記者，這就是所謂的“代發代還”。

　　通常情況下，由財政部代發的地方債券償還期限為3年，每期的發行額度，由地方政府與財政部在國務院批準的額度內，協商決定。如果到期不能償還，原則上可續發1~3年的同類債券，但續發的地方債券到期之后，仍不能償還的，將不再允許續發。

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