胡蓉萍

　　12月16日，我國政策性銀行改革的頭號主角登場，國家開發(fā)銀行(以下簡稱“國開行”)在其沿用了14年的名稱后面，加上了“股份有限公司”的字樣，正式“變臉”為商業(yè)銀行。

　　國開行轉(zhuǎn)身為商業(yè)銀行，身后留下的市場空白及諸多隱憂，給2009年的我國金融改革留下了不小的懸念。

　　“純粹”商業(yè)銀行之憂

　　“如果將國開行轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾纳虡I(yè)銀行，將使政策性的開發(fā)性金融機構(gòu)留下一個很大的空白。”遼寧大學(xué)國際金融所白欽先教授稱，中國是一個轉(zhuǎn)型國家，工業(yè)化、城市化需要很長的過程，需要具有中長期特色的金融機構(gòu)提供專門的服務(wù)，支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的建設(shè)和發(fā)展。

　　無獨有偶。美國當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬最近公布的經(jīng)濟(jì)計劃提出，要成立一家專門銀行投資國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施，在10年內(nèi)投資600億美元。

　　毫無疑問，我國基礎(chǔ)設(shè)施的水平無法與美國相提并論。作為我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的主力銀行，國開行此時淡出政策性銀行，轉(zhuǎn)身為商業(yè)銀行，身后會留下怎樣的空白？

　　11月中旬，國務(wù)院出臺了“擴(kuò)內(nèi)需、保增長”的十條措施，提出要大力支持六大重點領(lǐng)域和地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建。細(xì)心的人士發(fā)現(xiàn)，這些被業(yè)內(nèi)稱為“6+1”的領(lǐng)域，與國開行近年來的業(yè)務(wù)領(lǐng)域基本重合。國開行年報顯示，截至2007年末，國開行貸款余額2.26萬億元，其中98.6%投向了基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　投資拉動經(jīng)濟(jì)增長，是我國此輪擴(kuò)大內(nèi)需的著眼點。今后兩年需要新增投資4萬億元。如此巨資，從何而來？

　　財政資金一馬當(dāng)先。據(jù)專家分析，4萬億元投資中，中央和地方財政將出三分之一，企業(yè)和社會投資大約也占三分之一。近年來我國財政實力日益增強，財政投資力度不斷加大，但眼前的情況卻有些急轉(zhuǎn)直下。

　　有數(shù)據(jù)顯示，受政策性減稅、經(jīng)濟(jì)增長趨緩等因素影響，從2008年第三季度開始，我國財政收入增長趨緩，10月份下降0.3%，為12年來首次負(fù)增長，剛過去的11月份更是加速下滑至3.1%。加之財政資金固有的杠桿率低等特點，中央和地方兩級財政在擴(kuò)大內(nèi)需中已難以做到游刃有余。

　　由此可見，銀行信貸至少要承擔(dān)4萬億元投資中剩下的1/3，大約1.3萬億元。

　　銀行“慎貸”有苦衷

　　中央擴(kuò)大內(nèi)需政策出臺后，各大商業(yè)銀行總行紛紛表示，要加大對擴(kuò)內(nèi)需重點領(lǐng)域的支持力度。

　　“但在運行中可以看到，各家銀行和金融機構(gòu)對這些事項的政治表態(tài)和它們的運行機制之間，明顯地成為‘兩張皮’。”財政部財政科學(xué)研究所所長賈康表示。

　　從12月15日央行公布的數(shù)據(jù)來看，11月份，金融機構(gòu)人民幣貸款余額為29.57萬億元，比10月份減少了2600億元，甚至比9月份也減少了800億元。

　　一家國有上市商業(yè)銀行的高層人士告訴記者，2008年下半年經(jīng)濟(jì)拐點出現(xiàn)后，雖然中央有擴(kuò)大內(nèi)需的政策要求，但是他所在的銀行是上市公司，要講股東回報、業(yè)績，所以在政策調(diào)控和商業(yè)利益之間的平衡點很難把握。

　　他認(rèn)為，在目前我國信用制度缺失的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施等中長期領(lǐng)域以及災(zāi)后重建、“三農(nóng)”等民生領(lǐng)域的項目，大多具有投資期長、盈利低、風(fēng)險大的特點，商業(yè)銀行雖有為國分憂之心，但很多時候是心有余而力不足。相反，周期短、風(fēng)險低、收益好的項目，更容易受到上市商業(yè)銀行的青睞。

　　不容回避的現(xiàn)實是，目前各地配合擴(kuò)內(nèi)需政策而上馬的各類項目，以政策性項目為主。這些在融資上“吃力不討好”的項目，自然得不到商業(yè)銀行的呼應(yīng)。

　　鐵路建設(shè)即為一例。按鐵道部的說法，為拉動內(nèi)需，從現(xiàn)在起到2020年，我國將新建約4萬公里鐵路，投資總規(guī)模將突破5萬億元。一些地方政府也規(guī)劃了大規(guī)模的鐵路投資計劃。面對各地的鐵路投資熱情，商業(yè)銀行則有自己的考慮。

　　一家國有商業(yè)銀行的高層人士認(rèn)為，現(xiàn)在我國一些鐵路本來運輸能力就“吃不飽”，再一下子新增這么多鐵路，運輸能力更要攤薄，盈利前景不容樂觀。他表示，商業(yè)銀行通常是不會給這樣的鐵路貸款的，即使有地方財政的支持，但也都是一次性的支持，未來的還款能力主要還是依靠項目本身的現(xiàn)金流。

　　尷尬的背后，是政策性金融機構(gòu)在宏觀調(diào)控中不可取代的重要作用。一個非常現(xiàn)實的問題擺在眼前：政策性銀行商業(yè)化后，政策性業(yè)務(wù)怎么辦？

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

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