除了地緣政治因素之外，中國國家信息中心石油問題專家牛犁認(rèn)為，前半年的石油價(jià)格中有極大的投機(jī)泡沫以及美元貶值泡沫。

　　這種投機(jī)論以及美元貶值論在此后陸續(xù)被證明。(具體參見本報(bào)2008.5.8《天價(jià)石油幕后推手》)今年6月，美國商品交易委員會(CFTC)與來自美國其他政府部門的專家共同成立了商品市場聯(lián)合調(diào)查組，主要調(diào)查投機(jī)者對石油市場價(jià)格的操縱。

　　“你無法判斷明天的油價(jià)走勢，除非那些擁有大筆資金的Player(玩家)。”石油行業(yè)報(bào)紙《Upstream》的一位分析師笑著說。

　　雖然一個月后，調(diào)查結(jié)果并未完全支持投機(jī)論的觀點(diǎn)。然而就在調(diào)查結(jié)果公布前夕，7月11日，國際油價(jià)沖至147美元的歷史最高位。

　　此間，各國紛紛選擇調(diào)高本國成品油價(jià)以應(yīng)對油價(jià)對經(jīng)濟(jì)實(shí)體的沖擊。

　　以印尼為例，印尼能源與礦物資源部地質(zhì)學(xué)研究所負(fù)責(zé)人Ir.JokoSubandrio向南方周末記者表示，從2007年開始，政府的油價(jià)策略已經(jīng)開始與市場運(yùn)作相結(jié)合，這有利于減少社會問題。但同時(shí)公共生活費(fèi)用水平已經(jīng)增長了20%到30%，貧困比率也因此從30%提升到了50%。“印尼政府面對兩難的境地。”

　　游行、示威成了這些提高油價(jià)的國家亟需解決的問題。

　　為了彌補(bǔ)日益虧損的國內(nèi)煉油企業(yè)，中國政府也順勢調(diào)高了柴油、汽油的出廠價(jià)。此前的1至6月，中國進(jìn)口的原油比去年同期增長11%，中國為了埋單高油價(jià)，進(jìn)口的原油平均價(jià)格比去年同期上漲了一半以上。

　　即便如此，當(dāng)時(shí)的中國能源價(jià)格依然偏低。正如英國鄧迪大學(xué)能源系主任PhilipAndrews-Speed所說的“政府究竟能承受多大范圍的高油價(jià)，取決于政府在節(jié)省能源與保持社會穩(wěn)定之間的意愿選擇上”。

　　泡沫破滅之時(shí)

　　真正讓市場詫異的是7月之后整個世界發(fā)生的急劇動蕩。

　　7月11日國際油價(jià)沖至147美元之后，油價(jià)迅速回落，月底跌至124美元。8月底跌至115美元，9月底探到96美元，10月底甚至到了64美元，11月底僅剩54美元。到了12月下旬國際油價(jià)跌至每桶36美元，跌幅達(dá)75%。

　　這也是2004年以來國際油價(jià)的最低點(diǎn)。從2004年原油價(jià)格從每桶40美元飆升到2008年的最高點(diǎn)用了整整4年時(shí)間，而跌回原來的水平，只用了不到5個月。

　　這種跌幅恐怕最偉大的預(yù)言師都難以想象。因?yàn)楹芏喾治黾覀冊?月初還在預(yù)估，國際油價(jià)會在80到100美元之間停留較長一段時(shí)間，他們的理由是供需關(guān)系還未從根本上改變，這是一個合理的價(jià)格區(qū)間。

　　事實(shí)上，有下滑預(yù)感的首先來自于產(chǎn)油國。9月初，歐佩克為了捍衛(wèi)100美元的關(guān)口，首先同意將原油日產(chǎn)量減少52萬桶，減產(chǎn)決定公布后，油價(jià)每桶反彈2美元。

　　不過，此后的市場發(fā)展已經(jīng)超越了歐佩克控制的范圍。擊穿油價(jià)的主要原因來自于美國的金融危機(jī)以及由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體危機(jī)。