左手倒右手

　　筆者從可靠途徑獲悉：2007年10月以后，國美方面的財務顧問便開始在二級市場買入三聯商社股票。當時，三聯商社股價一度低至6.55元。

　　一位鵬潤投資內部人士也稱：“國美控股龍脊島并競拍三聯商社的計劃，其實早在2007年10月就開始籌劃，但當時業內的焦點是國美收購大中，所以這一計劃沒有透露出來。”

　　從那時起，黃光裕的私人財務顧問，便開始與龍脊島的實際控制人山東建邦集團接觸。據悉，黃光裕的私人顧問為山東人，與建邦集團的董事長陳箭以及一位副總級“老鄉”，建立了很好的私人關系。 建邦集團的角色，不僅是由龍脊島出面競拍三聯商社，還包括在二級市場的布局。

　　公開資料顯示，在國美重組概念的推動下，2007年末，當上證指數從最高點6124點開始下跌時，三聯商社卻逆市穩步上漲。

　　2007年最后一個季度，有4名個人投資者大量買入三聯商社，并擠入十大流通股股東。他們是常方、尹致、郭映貞和梁亞苑，分別買入372.43萬股、294.45萬股、85.3萬股和165.15萬股。

　　此后，2008年2月22日，三聯商社宣布“龍脊島成為公司第一大股東”，國美電器對三聯的重組傳聞，刺激其股價連續8個漲停，由7.83元最高漲至17.98元。

　　而2008年第一季度末(3月31日)，上述4人的股份已全部賣出。按照平均成交價，四人合計獲利超過6000萬元。顯然，若黃光裕通過其資本運作平臺——鵬潤投資，進行類似操作，則將獲利頗豐。

　　借殼迷局

　　有鵬潤投資人士稱：“國美回歸A股，一直是黃光裕最大的愿望，按照黃光裕2007年設計的理想模型，那就是其鵬潤地產業務借殼中關村上市，而國美電器則借殼三聯商社回歸A股，因為證監會對紅籌回歸設立的門檻過高，國美電器要想通過IPO方式在A股上市，幾乎沒有可能。”

　　與之相對，黃光裕2004年前在A股市場的幾次出擊，皆無功而返。證監會11月28日也指出，國美電器2004年赴港上市，沒有經過證監會的批準。

　　但A股對黃光裕的吸引力，是毋庸置疑的。

　　上述鵬潤投資人士表示：“在2006至2007年的牛市中，蘇寧電器的最高市值曾達到540億元，而且得到了眾多基金的追捧，而同期，國美電器的市值一直在150億至200億元徘徊。顯然，這是黃光裕沒有想到的。”

　　然而，這一計劃卻最終讓黃光裕遭遇了滑鐵盧。證監會11月28日明確表示，2008年3月28日和4月28日，證監會已經分別對三聯商社和中關村兩只股票的異常交易進行立案調查。在證監會介入調查后，黃光裕已萌生退意。

　　事實上，僅僅在入主三聯商社幾天之后，8月11日，國美內部即放出消息，計劃“將國美電器在北京、上海等地的剩余300多家店面放入中關村”。國美電器“借殼三聯商社回歸A股”已被放棄。

　　黃光裕早在股權分置改革期間便發現了中關村的殼價值。

　　為入主中關村股份，2006年4月至2006年7月20日間，黃光裕實際控制的鵬泰投資共計出資1.55億元購入中關村股份29.58%股權，成為中關村第一大股東。后陸續注資總計超過9億元。但是今年8月29日，中關村一紙董事會決議，宣告鵬潤地產注入計劃擱淺。原因是“擬注入中關村的房地產類資產盈利前景不明確；融資前景亦不明朗，如果注入后不能立即籌集大量資金進行開發投入的話，注入的房地產項目將面臨開發風險。” 這可以看作是黃光裕的一個潛在巨虧。

　　來自公安系統的消息稱，正是在此后的陸續注資期間，黃光裕涉嫌操縱股價、挪用資金等行為，此外，去年以來，黃光裕還將大量資金挪往海外，但目的不明。

　　目前，一場直指黃光裕，席卷中關村、三聯商社、鵬潤投資的調查，已經展開。據了解，警方已經掌握其涉嫌與700億元左右的可疑資金有關。相關人士稱，黃光裕案涉及面廣且深，牽扯官員及境外公司等多達七起案件。

　　黃光裕，17歲隨其兄弟來到北京，用3萬元的貸款開始了家用電器的經銷。到今天，鵬潤投資的國美電器連鎖已占有國內家電分銷市場的35%。2008年10月，黃光裕以430億元第三次問鼎“胡潤版”中國首富。最近五年里，他當了三次首富。