原因很簡單，因為中國的貿易順差只占GDP的5%。中國當然是出口導向型，出口量很大，但是影響GDP的不是出口，而是出口減去進口的結果。此外，這十多年來，我們的貿易順差占GDP的比重比較平穩。

　　上一次(1998年)我們用掉了3萬億，但是它到底拉動了多少GDP并不清楚，目前沒有這方面的統計和研究。現在4萬億花下去，是否能真正地保持景氣也是不確定的，但比如擠占效應等是一定的，這兩年錢花出去了，后兩年國家的負擔就要加重，以后要過緊日子。

　　《21世紀》：目前是中國經濟轉型、企業升級的良機么？

　　張軍：對，目前這種經濟形式下，是實現增長方式轉變最好的時候，退潮的時候才能看清楚哪些企業能活下去。

　　現在我們在談論4萬億帶來的機會的時候，我覺得不能覆蓋那些沒有效率的、需要關掉的企業，產業結構調整還是要繼續。結構性矛盾是需要解決的，這將在中長期帶來更好的效果。現在經濟形勢并沒有惡化到需要放棄中長期改革的狀態。

　　而如果真的是刺激地方政府投資積極性的話，等于說把中國這幾年在轉變增長方式方面積累的成果都退回去了。

　　《21世紀》：會引起一些經濟體制的改革嗎？

　　張軍：4萬億的盤子會對我們的融資有什么影響？我們的預算法中，地方政府不可以通過市場直接融資。現在有沒可能借機解決地方政府融資的問題，比如說修改相關法律，允許地方在特定的時期發債，這方面還不透明、不確定。換句話說，現在是政策走在法律前面。在刺激經濟的背景下，我們有沒有想過如何把這個制度理順？

　　此外，你怎么監督這些項目？傳統的做法，一花錢，中央就派工作組下去查，這種做法既沒效率，又帶來不公平。需要制度上解決問題。

　　你現在急著要今年要花這個錢，明年花那個錢，但很多方案都不是一年兩年可以想明白的。中國要中長期地解決醫療、教育問題，都要有長的論證過程。

　　所以我的看法是，不能輕易去花這些錢。