汽車(chē)行業(yè)：大型商用車(chē)受益明顯

　　商用車(chē)作為生產(chǎn)資料，運(yùn)營(yíng)效率至關(guān)重要。顯然，大型商用車(chē)每人(噸)每公里的使用成本低于中型商用車(chē)。燃油稅的征收將使得客運(yùn)、貨運(yùn)車(chē)輛進(jìn)一步向大型化、重型化發(fā)展。

　　由于本文所指燃油稅出臺(tái)方案不涉及商用車(chē)車(chē)船稅問(wèn)題，我們不考慮商用車(chē)使用成本中的車(chē)船稅成本。

　　汽車(chē)的燃油稅成本增加與行駛里程、油耗指標(biāo)成正比關(guān)系，商用車(chē)也是如此。但作為運(yùn)營(yíng)車(chē)輛，商用車(chē)用戶不會(huì)為了節(jié)油主動(dòng)調(diào)整行駛里程。下面我們選取各類(lèi)商用車(chē)按照北京地區(qū)費(fèi)用征收標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。

　　根據(jù)測(cè)算，燃油稅取代養(yǎng)路費(fèi)后，商用車(chē)費(fèi)用變化均有所降低，大型商用車(chē)受益尤其明顯。

　　如我們選取的40噸總重的重卡費(fèi)用降低了近6個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)對(duì)乘用車(chē)和商用車(chē)不同車(chē)型的測(cè)算，我們認(rèn)為目前有關(guān)燃油稅的傳聞中的方案對(duì)不同車(chē)型影響不一。

　　對(duì)乘用車(chē)而言，利好于節(jié)油性能好的車(chē)型，如低排量經(jīng)濟(jì)型車(chē)、日系車(chē)；對(duì)高油耗的SUV、豪華型車(chē)，行駛里程高的出租車(chē)等影響負(fù)面。

　　對(duì)商用車(chē)而言，總體影響較為正面，燃油稅取代養(yǎng)路費(fèi)后，中重型商用車(chē)費(fèi)用均有所下降，大型商用車(chē)受益尤其明顯。

　　根據(jù)我們的測(cè)算，我們認(rèn)為燃油稅征收后大型商用車(chē)受益最為明顯，具體的上市公司為中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力；其次為大客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，如宇通客車(chē)、金龍汽車(chē)；乘用車(chē)公司中，生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)并持有一汽豐田股權(quán)的一汽夏利受益較為明顯。

　　(平安證券)

　　高速公路業(yè)：好壞決定于燃油稅率

　　一是開(kāi)征燃油稅不會(huì)取消高速公路收費(fèi)。對(duì)于公路運(yùn)輸行業(yè)而言，根據(jù)2000年《交通和車(chē)輛稅費(fèi)改革實(shí)施方案》燃油稅取代的是公路養(yǎng)路費(fèi)、公路客、貨運(yùn)附加費(fèi)、公路運(yùn)輸管理費(fèi)這四項(xiàng)收費(fèi)，對(duì)高速公路的通行費(fèi)收入不會(huì)有直接影響，只是通過(guò)影響高速公路車(chē)流量來(lái)間接影響通行費(fèi)收入。

　　二是開(kāi)征燃油稅前后車(chē)主用車(chē)成本的比較表明，對(duì)車(chē)主用車(chē)成本的影響主要取決于燃油稅率以及油價(jià)下調(diào)幅度。在油價(jià)下調(diào)15%，燃油稅率為30%情況下對(duì)現(xiàn)有三種車(chē)型用車(chē)成本表現(xiàn)為同比減少，對(duì)高速公路影響正面；燃油稅率為40%情況下對(duì)現(xiàn)有三種車(chē)型用車(chē)成本表現(xiàn)為基本持平，對(duì)高速公路影響中性；燃油稅率提高到50%，家用轎車(chē)、營(yíng)運(yùn)客車(chē)和小型貨車(chē)成本將上升，而大中型貨車(chē)成本仍表現(xiàn)為下降，對(duì)高速公路影響可能偏負(fù)面。