體制尚待突破

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，AMC的改革很可能采取先行先試的原則。先確定一家試點公司,然后在試點經(jīng)驗的基礎上逐步推開。目前各家都在盡力爭取成為試點。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析,4家公司中最有望搶先試點的是信達公司。

　　另據(jù)透露，與國有商業(yè)銀行改革相似，AMC也將進行股份制改造，將來有可能獲準上市。這也能夠解釋證監(jiān)會進入該工作小組的原因。

　　文宗瑜對《上海國資》表示,轉(zhuǎn)型的具體方案將在11月-12月份確定,實質(zhì)性操作要到明年初。

　　文宗瑜認為，目前轉(zhuǎn)型遇到的瓶頸問題，一是資本金注入的問題。要轉(zhuǎn)型為市場化運作的金融控股公司，其資本結(jié)構(gòu)和股東構(gòu)成的安排是一個重要問題，目前可能的方式就是仿效國有銀行改制時的注資方式，由央行注資；二是功能定位問題，是一步到位還是分布實施，也尚未明確；三是專業(yè)化人才引進與專業(yè)化管理問題，目前是4大公司都比較欠缺的。

　　“4大資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型后，與市場上的其他同類型金融機構(gòu)相比，沒有絲毫優(yōu)勢！”文宗瑜坦率地說。

　　中國人民大學金融與證券研究所教授顧雷指出，現(xiàn)在4家AMC都忙著自我轉(zhuǎn)型，其實質(zhì)仍然是穿新鞋走老路，銀行股改之前的毛病，現(xiàn)在的資產(chǎn)管理公司都有。

　　在顧雷看來，這已不是一個簡單的轉(zhuǎn)型問題。AMC的產(chǎn)權和機制必須市場化，如果不進行股權結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就不會有新的活力。事實已經(jīng)證明沒有一家公司可以在財政部的直接領導下進行市場化運作。因此,可以考慮引進戰(zhàn)略投資者，徹底重組資產(chǎn)管理公司。

　　一位業(yè)內(nèi)專家對《上海國資》表示，最重要的也許不是轉(zhuǎn)型方案，而是AMC在商業(yè)化、市場化的道路上能走多遠。雖然證券、保險、基金等業(yè)務的開展有助于資產(chǎn)管理公司的市場化運作，但與體制模式的轉(zhuǎn)變不可同日而語。在習慣于國家支持的背景下，如何加強自身的競爭力，體制和機制的轉(zhuǎn)型要比單單的業(yè)務轉(zhuǎn)型更為重要。