9·18后續政策

　　節后A股表現疲弱，沒能延續9·18三大救市政策出臺后的反彈。此次雙降是否能提振A股？

　　劉尚希認為雙降是針對經濟面采取的措施，組合拳對A股有積極影響。從調整幅度看，雖是小幅度下調，但能提高銀行貸款能力，并提振市場信心，這也能看出管理層積極干預的態度。

　　中信證券首席策略分析師程偉慶也持同樣看法。他說，前期銀行股下跌幅度已經很大，降低存款準備金率對銀行股屬于利好。如果銀行股股價能夠穩定，無疑會對大盤起到穩定的作用。

　　而一不愿透露姓名的市場人士也表達了相同的觀點，認為央行降息對股市是利好，將提高貨幣流動性，有利于刺激儲蓄資金入市。更重要的是這將改變市場對宏觀調控的預期。“降息意味著調控政策的轉向，將提升投資者信心，有利于市場完成筑底。”不過該人士也表示出擔憂：降息成為現實無疑將掀起市場局部的熱點，但不能回避的是，在全球深陷危機、投資者信心崩潰的背景下，降息是否會加劇市場對經濟面的擔憂，目前仍尚難斷言。“降息對股市的影響有多大還需要看時機的選擇以及投資者的解讀。”

　　與此同時，一基金經理則認為，降息是央行處理全球金融危機的系列措施之一，肯定對實體經濟有正面影響，在短期內會提振市場信心。“存貸款利率和存款準備金率同時下調，會減輕銀行壓力，對銀行股來說算是一個利好。”

　　與9月15日“非對稱降息”不同的是，這次央行采取的是“對稱降息”。申銀萬國宏觀經濟學家李慧勇表示，假如一貫采取非對稱降息，讓銀行承擔利率成本，是不合適的，因此，從這個角度來考慮，支持采取對稱降息，維持利差以保障銀行的盈利。

　　貨幣政策“緊”中見“積極”

　　在黨的十七屆三中全會召開前夕，政府“組合拳”再度出手，更增添了人們對未來的憧憬。

　　在改革開放30周年之際，如何確定今后幾年、幾十年的發展目標，備受市場關注。

　　渤海證券分析人士指出，總體看，當前緊縮的貨幣政策和中性的財政政策對未來政策的變動留下了不小的空間，而我國宏觀經濟的現實又使政策變化具有了這種可能性。3—4季度經濟下滑較快，通脹放緩趨勢確立，寬松的刺激經濟的各項政策在未來是完全可以期待的。瑞銀證券中國經濟學家汪濤指出，政府可能在隨后的十七屆三中全會和中央經濟工作會議中確立保增長和穩定金融的目標。

　　對市場而言，從9月15日央行決定下調貸款基準利率和中小金融機構的存款準備金率，到9月18日晚財政部、國資委以及匯金公司相繼行動，力主維護證券市場穩定，再到目前的“雙率齊動”，這些都表明了政府維穩市場態度的堅決。

　　從目前的情況來看，無論是國際上還是國內，一系列消息的出臺，雖然不能立刻得出金融危機已經結束的結論，但至少在四季度，曙光還是會初現。對于股市而言，這些均意味著市場出現轉折的機會正在醞釀。