每經記者 路艷輝 發自深圳

　　上周五，金威啤酒(00124，HK)發布了一項重大人事調整公告，公司董事會主席葉旭全與原董事總經理江國強分別改任公司行政總裁及常務副總裁。

　　因為《春天的故事》詞作者的身份，葉旭全被譽為“企業家中的音樂家”備受矚目。

　　對于此次董事及管理層的調整，金威解釋：旨在進一步加強及優化本公司的董事會及管理架構，并有利完善企業的監督機制。但不少業界人士則認為，金威“易帥”與其目前的經營困局不無關系。

　　業績下滑 金威“易帥”

　　公開資料顯示，金威啤酒從2002年開始啤酒銷售量連續6年保持雙位數增長。然而，金威啤酒卻在2006年出現利潤拐點。2006年，金威啤酒全年盈利下降到了1.1億港元，2007年甚至出現2357萬港元的虧損。

　　今年以來，金威啤酒通過對產品提價及強化管理來試圖扭虧。4月，金威啤酒率先在深圳市場提價。但價格提升給競爭對手帶了機會，加速了本土市場的失守。

　　6月16日，金威啤酒發布盈利警告，預計2008年中期業績為虧損狀態。原因主要包括銷售下降、生產成本增加。此外，由于西安、成都啤酒廠于2007年上半年投入運營，佛山啤酒廠于2008年1月開始營運，相關支出也導致管理費用有所增加。

　　受盈利警告拖累，金威啤酒股價一路走低，截至7月25日收盤，金威啤酒跌至1.09港元，已經跌穿公司去年底1.66港元的每股凈資產值。

　　“地頭蛇”遭遇激烈競爭

　　國內領先經濟實力支撐下的巨大消費能力，使得廣東一度成為啤酒行業的利潤高地。據一份市場報告，2005年廣東省啤酒行業的平均噸利潤達226元，是全國平均利潤的3倍以上。金威啤酒一度占有深圳啤酒市場80%的份額。

　　豐厚的利潤引來了其他啤酒巨頭的紛紛搶灘。眾多啤酒商家的殺入，使得廣東啤酒產能急劇擴大。廣東省酒類行業協會啤酒分會會長郭營新表示，廣東年啤酒市場容量大約只有350萬噸，可產能已達500萬噸。

　　產能大幅提升的直接后果之一就是利潤率的直線下降，2007年廣東省啤酒行業平均噸利潤降低到99元。

　　2003年起，金威啤酒投資30億元陸續投資興建了八家現代化啤酒生產企業。與雪花、燕京等啤酒巨頭通過自建廠和收購當地企業相結合的擴張方式不同，金威啤酒則完全采用自建廠，全資控股的方式。

　　對于一家中型企業來說，這種擴張方式面臨的資金壓力可想而知。對此，葉旭全坦言，“全國網點的布局，導致折舊及攤銷等固定費用和市場拓展費用投入大幅增加是目前公司虧損的原因之一。兩三年內，這些壓力還會客觀存在。”

　　金威葉旭全時代近尾聲？

　　2002年，粵海集團重組，金威啤酒已經連續幾年產銷量徘徊不前陷入困境。當時粵海重組管理顧問麥肯錫公司建議將金威出售。面對出售金威的建議，時任粵海重組企業廣東粵港投資控股有限公司董事副總經理的葉旭全等管理層表達了不同的意見。

　　臨危受命后，葉旭全率領金威用短短的三年時間，走出了5年發展不前的怪圈，銷售業績翻了一番；從一個虧損企業到扭虧為盈并且噸酒利潤高出同行幾倍,年銷售額數億。2004年1月，國際知名啤酒企業喜力集團投資5.8億港元加盟金威，成為金威的策略性合作伙伴。