如何狙擊熱錢

　　資本輸入的同時，風險往往也會裹挾而入。

　　11年前爆發的席卷東南亞多個國家的金融危機，導火索就是以對沖基金為代表的國際熱錢的大量進出。

　　“過多熱錢進入中國會放大市場的流動性，加大通脹壓力。而投機資金進入到股市、樓市后，容易推高資產價格，制造泡沫。”中國建設銀行研究部高級經理趙慶明說。

　　熱錢容易造就樓市、股市泡沫，風險極易轉嫁給普通消費者。在其它因素的共同作用下，熱錢進入中國房地產市場的時期，恰好也是房價飆升的時期。幾年前，京滬等地白領的月薪尚可承擔市區一兩個平方米的房價，但到了2007年，他們發現，自己一年的收入可能已經連市區里的半個衛生間也買不起了。

　　而近兩年來股票市場呈現出的一個規律是，每當熱錢的階段性進入和流出，往往都會帶來股市的暴漲暴跌。當境外資本在次貸危機的影響下，于去年下半年逐步撤離我國時，我國股市也從6000點的高位狂瀉而下。

　　“熱錢來得快，退潮時也快，資金快速涌入和退出時會拖累大市，讓自己的股票腰斬。”許多股民因跟不上熱錢進出的節奏而被深度套牢。

　　“大量熱錢進入會加大外匯占款規模，還會影響到貨幣政策的正常操作。”商務部研究院研究員梅新育說。

　　一個日益讓決策層頭疼的問題是，熱錢正在成為制約調控政策的重要因素。今年以來，因受熱錢牽制，利率調整和匯率變動等決策陷于兩難。

　　不過，讓梅新育更加擔憂的是，中國資本流動逆轉風險正在積累。如果熱錢大規模回流，將擾亂我國金融體系的正常運行，可能給我國金融秩序帶來難以估量的影響。

　　風險正在積聚。美聯儲6月25日宣布了維持原有利率不變的消息，這是美聯儲在連續7次降息后首次改變利率決定的方向。專家普遍認為，隨著美聯儲經濟調控焦點的改變、利率預期的變動以及所采取的各項穩定市場措施的實施，美元資產吸引力會有所上升。中美匯率反轉和國內熱錢流出的警示并非聳人聽聞。

　　“必須采取各種手段，控制熱錢的進一步流入，并未雨綢繆地防范熱錢大規模撤出。”張明說。

　　近期中央召開的省區市和中央部門主要負責同志會議明確指出，要進一步加強金融監管，切實防范金融風險。

　　當前，國家多個部門已對熱錢問題高度關注。我國各地海關采取多種措施，打擊各種違規攜帶貨幣進出境。國家外匯管理局提出今年將嚴格外匯資金收結匯管理，加強貨物貿易和服務貿易外匯收支的動態監管和事后核查。一張狙擊熱錢的大網已經織就。

　　外匯管理局局長胡曉煉在對熱錢問題多次調研后明確指出，要防范套利投機資金通過貿易、商業信用等渠道進行跨境轉移，加強對短期外債的控制，采取措施加強跨境資本流動管理。