新華視點：透析人民幣匯率半年之變

　　新華網北京6月30日電 題：透析人民幣匯率半年之變

　　新華社“新華視點”記者　張旭東、王優玲、岳瑞芳

　　從陌生到耳熟能詳，“人民幣匯率”在近年來已成為影響中國經濟的一個不可或缺的名詞。

　　7月份，人民幣匯率形成機制改革即將迎來三周年紀念日。盤點近三年的匯改歷程，2008年上半年是人民幣匯率走勢最引人關注、影響因素最復雜、各方精銳觀點紛呈最多的一段時間。

　　變速：人民幣對美元升值步伐加快

　　“這是人民幣對美元升值最快的半年，雖然速度有時放緩，但總體步伐在加快。”中國社科院貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說。

　　從年初的加速升值到三四月份的放緩腳步，再到近期重回快速升值通道，人民幣對美元匯率走出了半年出人意料的幣值“行情”。

　　按照中國外匯交易中心的統計數據，6月27日，人民幣對美元匯率中間價為1：6.861，較去年底已累計升值超過6%，與去年一整年的升值水平相當。自2005年7月21日人民幣啟動匯改機制后，人民幣對美元匯率持續保持著小幅升值態勢，2006年人民幣對美元升值約3.3%。

　　進入2008年，人民幣對美元升值明顯加速，從年初不到100天內，人民幣匯率相繼突破7.2、7.1關口，升值幅度約3%，4月10日一舉突破7的整數關口，進入人民幣匯率“6時代”。此后，升值速度有所放緩并多反復，直到進入6月份。從6月2日開始，人民幣重回快速升值通道。

　　“從積極意義講，人民幣對美元的加速升值體現了匯改的成果，表明人民幣匯率的靈活性和波動性在增強。”彭興韻說。

　　此間多位分析人士認為，除靈活性和波動性外，主動性升值開始成為今年人民幣匯率的新特點。中國社科院世界政治與經濟研究所所長助理何帆認為，這一方面源于央行對匯率在貨幣體系中作用的重新認識，這在一定程度上能抑制國內通脹壓力，另一方面則源于人民幣匯率對出口影響的重新評估。

　　“人民幣升值的確會影響出口，但主要原因不在升值，而在外需的下降、勞動成本上升以及出口退稅政策的調整。”據何帆解釋，出口企業的成本有50%到60%是原材料成本，20%是人工成本，匯率并不是主要方面。正因如此，國內產業界對人民幣升值的應對和容忍度開始增強，并成為此輪人民幣升值加速的主要考量。

　　不過，值得注意的是，本輪人民幣對美元的升值壓力仍然來自于外界。美國次貸危機發生后，美聯儲因擔憂信貸緊縮和經濟衰退向市場注入大量流動性并大幅降低利率，導致美元對全球主要貨幣出現大幅貶值，從而加大人民幣被動升值壓力。事實上，在這半年中，人民幣對歐元匯率變動并不特別顯著。