政策平衡面臨挑戰

　　李晶表示，寬松的財政政策將對中國人民銀行進一步收緊貨幣政策造成困難。雖然為舒緩宏觀經濟的增長已經多次出臺目標調控措施，“但預期四川地震以及今年年初受雪災影響的地區的貸款進一步增長。”

　　摩根富林明資產管理則認為，中國政府將繼續面臨如何平衡政策的挑戰。中央一方面需減少對基建投資的信貸控制，并推動重建災區的工作；另一方面，也繼續面對因投入成本上漲而導致的高通脹壓力。預期政府會采取寬松的財政政策以回應災后重建的要求，同時控制貨幣供應增長以收緊過剩的流動性。

　　“無論是由于地震災害還是因為一些出口商的呼吁，如果政府在時機不成熟的時候放松貨幣政策，都會導致通脹前景惡化，使未來的宏觀經濟形勢更為嚴峻。目前，我們依然認為這種情況不太可能發生，但是我們將密切關注政策變化以判斷通脹是否面臨上行風險。”梁紅說。

　　由于汶川地震的震中位于發展較落后的山區，因此，多數經濟學家預期對宏觀經濟的影響有限。綜合目前各方面的預測，多數觀點認為，地震對中國經濟增長的影響大致在0.3-0.5個百分點，也有人認為今年經濟增速與去年基本相同，甚至可能拉動GDP增長0.5個百分點。

　　經濟損失小于阪神地震

　　一些評論人士將汶川大地震與1995年日本阪神大地震進行比較，認為其潛在經濟影響可能會比最初的預期要更加嚴重。對此，梁紅表示，盡管汶川大地震的遇難人數比阪神大地震要高得多(截至25日12時，汶川地震已造成62664人遇難，阪神大地震遇難者人數為6��500人)，但其經濟影響可能會遠不及阪神大地震那樣嚴重。雖然四川省在農業方面的地位相對重要，但該省受災地區的人口、GDP以及工業增加值占全國的比例只有1995年阪神大地震受災地區的四分之一左右。

　　具體而言，汶川大地震損失最嚴重的地區大部分位于山區，而神戶及其周邊地區則是日本的制造業中心之一。例如，神戶擁有全球最大的鋼鐵廠之一以及當時全球第六大集裝箱港。因此，阪神大地震對于日本制造業和交通運輸造成了嚴重影響，據稱對日本造成的損失達到2��000億美元，占當時日本GDP的2.5%，被認為是全球范圍內經濟損失最慘重的一次自然災害。

　　盡管遭受了如此嚴重的經濟損失，但日本的經濟表現實際上卻好于預期，而且迅速復蘇。地震發生后，工業活動、消費者信心和支出均顯著下滑。然而，在強勁的重建需求推動下，均迅速回升。從季度數據來看，人們幾乎看不到地震帶來多大的負面影響：地震發生當季實際GDP環比折年增長1.2%，在前一季度環比下降1.5%的基礎上反彈，而且此后一季度環比增長率加速至5.1%。