作者：徐永

　　編者按 5月9日到10日，首屆陸家嘴論壇在上海舉行，旨在為各國政府領(lǐng)導(dǎo)人、金融界領(lǐng)袖和知名專家學(xué)者提供一個(gè)共商全球金融領(lǐng)域重大問題的國際性、高層次對(duì)話平臺(tái)，主辦方也希望借此打造出一個(gè)中國最頂尖的國際性金融論壇。論壇的話題涉及到中國金融體制改革的各個(gè)焦點(diǎn)，比如對(duì)經(jīng)濟(jì)通脹的看法、私募政策問題、匯率走向問題等等，本報(bào)記者和與會(huì)官員、專家進(jìn)行了深入交流，以反映他們對(duì)這些敏感問題的真知灼見。

　　論壇首要焦點(diǎn)：通脹爭論

　　“中國的貨幣政策更加關(guān)心的是反通貨膨脹”，進(jìn)入5月份以來，中國人民銀行行長周小川，在上海陸家嘴論壇上關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的最新講話，讓人醍醐灌頂。

　　5月12日，在4月CPI上漲8.5%的數(shù)據(jù)出爐后，央行隨即再次提高了存款準(zhǔn)備金率0.5%。在2007年央行10次提高存款準(zhǔn)備金率及6次加息后，此次已經(jīng)是2008年央行第四次提高存款準(zhǔn)備金率。

　　由“流動(dòng)性過剩”到“物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲”，到物價(jià)的全面高企迷霧，中國是否已經(jīng)進(jìn)入了事實(shí)型的通貨膨脹時(shí)期？中國是否有足夠的能力防止這一危機(jī)的惡化？

　　程度爭議

　　左可是一家外資私募基金的投資經(jīng)理，5月9日，他早早就來到了上海香格里拉酒店，準(zhǔn)備參加即將在這里舉行的國內(nèi)迄今陣容最為龐大的金融盛會(huì)——“陸家嘴論壇”。

　　“我主要就是想知道高層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷是怎樣的，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。”左可告訴記者，他所在基金投資的項(xiàng)目，時(shí)間一般會(huì)持續(xù)5到9年，因此對(duì)宏觀面的判斷很重要，“國際上很多國家在通貨膨脹之后，進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)衰退階段，如果中國也有這種可能性，項(xiàng)目選擇就必須非常謹(jǐn)慎”。左可在講這些話之前，周小川行長還沒有發(fā)表前述講話，最新4月份的CPI數(shù)據(jù)也沒公布。

　　記者了解到，市場中如左可一樣擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)的人士有很多，不過對(duì)于局面的判斷則略有不同，這在陸家嘴論壇上也可見一斑。如社科院世界經(jīng)濟(jì)和政治研究所所長余永定在論壇期間就旗幟鮮明地表示，“中國現(xiàn)在毫無疑問面臨一場嚴(yán)峻考驗(yàn)，就是通貨膨脹的考驗(yàn)”，而有官界、學(xué)界、政界背景的國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌，5月9日在接受記者采訪時(shí)則表示，“目前從數(shù)量統(tǒng)計(jì)上可以支撐，仍然是結(jié)構(gòu)性的物價(jià)上漲”。

　　社科院金融研究所所長李揚(yáng)則在論壇后表示，目前政府方面沒有用“通貨膨脹”這個(gè)詞，而是用的“物價(jià)上漲”，且說法是當(dāng)前主要任務(wù)是防止物價(jià)上漲演變?yōu)橥ㄘ浥蛎洠�這種判斷背后顯然是有原因的。“我們認(rèn)為物價(jià)上漲相當(dāng)程度上不是貨幣因素，進(jìn)而也不是需求因素，很多是供應(yīng)因素，且供應(yīng)因素也是由兩方造成，一方是國內(nèi)，另一方是受國際因素的沖擊。”

　　記者了解到，目前業(yè)內(nèi)在通貨膨脹問題上已經(jīng)大體形成了“供應(yīng)論”和“需求論”兩派觀點(diǎn)，前者的代表人物有夏斌，后者則是社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定。供應(yīng)論主要認(rèn)為，由于去年以來主要是豬肉雞蛋等食品的供應(yīng)情況發(fā)生了變化，才導(dǎo)致CPI增長的大幅提升，因此只要食品等供應(yīng)方面的因素控制住了，就能夠避免通貨膨脹的發(fā)生，主張相對(duì)保守，不過供應(yīng)論對(duì)石油、礦石等諸多輸入型因素導(dǎo)致的價(jià)格大幅上漲也頗為憂心；需求論則認(rèn)為國內(nèi)長期的低利率低通脹的局面和經(jīng)濟(jì)的快速增長，促成了旺盛的購買力和流動(dòng)性，另外，政府投資也是需求的重要來源，對(duì)局面的判斷更為激進(jìn)。

　　控制預(yù)期

　　雖然對(duì)當(dāng)前物價(jià)上漲程度的判斷不同，不過正如李揚(yáng)所言，政府方面已經(jīng)形成了共識(shí)，那就是在推進(jìn)緊縮政策的同時(shí)，也承認(rèn)了物價(jià)上漲局面的成因是復(fù)雜的，從而緊縮工具的運(yùn)用也需要是綜合的。

　　“既然情況這么復(fù)雜，顯然很難只是用需求政策來解決，而貨幣政策主要是需求政策。”李揚(yáng)表示當(dāng)局現(xiàn)在已經(jīng)意識(shí)到，不僅僅只是貨幣政策，或者貨幣政策某一個(gè)工具，而是要綜合運(yùn)用收入、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策來共同應(yīng)對(duì)當(dāng)前的局面。