昨天，由7家優(yōu)質機構發(fā)行的首批392億元中期票據(jù)正式在銀行間市場亮相，市場反響頗為熱烈。其中以公開招標方式發(fā)行的200億元鐵道部中期票據(jù)發(fā)行最為火爆，共獲得5530億元的認購量，認購倍數(shù)高達37倍。而其余6只中期票據(jù)以簿記建檔形式發(fā)行，也獲得機構的踴躍認購。

　　鐵道部是首批7家機構中最大的發(fā)行方，并且是唯一一家通過銀行間債券發(fā)行系統(tǒng)公開向市場招標發(fā)行的發(fā)行方，首批200億元中期票據(jù)中包括50億元3年期票據(jù)和150億元5年期票據(jù)。

　　據(jù)了解，該兩期中期票據(jù)的發(fā)行利率均落在發(fā)行區(qū)間的下限，其中3年期發(fā)行利率確定為5.08%，5年期發(fā)行利率為5.28%。最終的發(fā)行相當于以數(shù)量招標方式進行，各家機構的認購量將按照其投標量按比例分配。

　　發(fā)行中，投資者的熱烈追捧使得該期鐵道部票據(jù)的發(fā)行顯得頗為火爆。其中50億元的3年期中期票據(jù)獲得1850億元的總投標量，認購倍數(shù)達到37倍，150億元的5年期票據(jù)扣除50億元的基本承銷額后，100億元的競爭性投標量獲得3680億元的總投標量，認購倍數(shù)也達到近37倍。

　　“50億3年期的平均中標量為1.3億，100億5年期的為2.7億，就是說機構投滿上限的話只能中這么多。”一城商行債券人士說。其銀行也參與了鐵道部該期中期票據(jù)的投標。

　　中信銀行債券分析師官佳瑩表示，作為7家企業(yè)中資質最好的央企，鐵道部相當于具有隱性的國家擔保，信用風險相當?shù)停�這是其受到市場追捧的主要原因。

　　據(jù)了解，商業(yè)銀行是該中期票據(jù)主要的認購方，此外，證券公司、財務公司等金融機構的參與也很積極。

　　分析人士指出，如果信用風險足夠低，中期票據(jù)在收益率和期限上可以更好地滿足商業(yè)銀行的配置性需求。相對于目前銀行間市場其他3~5年期的債券，首批中期票據(jù)在收益率上也較具吸引力。

　　中債收益率曲線顯示，目前具有免稅效應的3年期和5年期國債的收益率在3.6%和3.7%左右，3年和5年期政策性金融債的收益率在4.6%和4.7%左右。

　　昨天除了鐵道部發(fā)行200億元中期票據(jù)外，中化集團、中國電信、中國五礦、中糧集團等6家企業(yè)也通過簿記建檔方式發(fā)行了總量達到192億元的中期票據(jù)，期限分別涉及3年和5年，也受到投資者的歡迎。

　　“(發(fā)行情況)很不錯，很多金融機構都來認購，”招商銀行資金部一位人士表示，“除了商業(yè)銀行外，還有很多證券公司等其他金融機構都表示了認購意向。” 招商銀行此次是中核集團18億元中期票據(jù)的主承銷商，該只中期票據(jù)期限為5年，發(fā)行利率最終確定為5.5%。

　　昨天各只中期票據(jù)最終的發(fā)行結果還沒有公布。但據(jù)了解，由于其余6家企業(yè)在信用資質上可能略遜于鐵道部，發(fā)行利率要略高于鐵道部中期票據(jù)，3年期的中期票據(jù)發(fā)行利率為5.3%，5年期中期票據(jù)發(fā)行利率為5.5%。

    郭茹

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