三花股份此前披露2007年年報顯示，其原副總裁、董事任金土，以及董事王劍敏在2006年3月辭職以后，于2007年減持了其所持有的全部三花股份，分別為88.83萬股和50.10萬股。如果按照該股120日均價每股21.77元計算，套現金額高達1933.83萬元和1090.67萬元，到目前為止，已經有十余家公司的高管“主動請辭”套現。

　　對此，有經濟學家分析認為，高管辭職套現現象除了說明高管人員薪酬激勵機制問題的同時，也呼喚我國上市公司高管的道德水平和薪酬管理體系的變革。就連世界銀行副行長喬杜里也認為有一些公司高管的薪酬水平已經高到不道德的程度，不管是幾千萬還是兩三億的工資，有的時候從個人對企業貢獻的角度來說，這些高管可能不值這個價。

　　關鍵詞

　　決策

　　目前國際上比較流行的企業高層人員薪酬決定方式是在專業咨詢公司的協助下，建立多元化成員構成的薪酬委員會，既有股東代表，又有企業高層，同時有工會代表，兼顧各方利益。

　　高管應關注企業長期利益

　　喬杜里對企業內部風險管控和高層管理有著自己見解。他認為，從管理層的角度來說，更關注是短期的利益，他們關注的是怎么保證公司的股票價格能夠高漲，所以他們所采取的措施就是推動短期內公司股票的上漲，而不是關注一個企業長期的利益。

　　由于從2006年開始，喬杜里職責范圍擴大到負責戰略規劃、預算管理和世行綜合風險管理系統，他更關注企業長期的發展。對于如何完善目前的管理層薪酬制度，他建議，公司的所有者，即股東應該充分地關注公司內部管理層薪酬的定制問題。

　　事實上，三花高管套現事件發生距離證監會發布的《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》不到半年，上市公司高管在職期間減持解禁股的現象已經司空見慣，但是，部分上市公司高管通過辭職的方式來取得拋售“高管股份”許可證的做法，還是暴露了監管制度的漏洞，類似這樣的故事或許每年都會重復發生，只不過故事的主角和情節不斷變換而已。

　　對此，有專家認為，目前，很多上市公司的授權價與市場價相距甚遠，這將帶來兩方面的問題：巨額的期權公允價值需要計入成本；另外，高管的“投資成本”將遠遠低于普通投資者。試問，這樣的激勵能將高管的利益和投資者聯結在一起嗎？而作為高管，在取得高額利益的同時，也應當注重企業長期利益，并在自身道德修養上下功夫。

　　國外企業高管薪酬趨勢

　　隨著經濟全球化步伐的加快及企業間競爭加劇，近十幾年來發達國家高管人員薪酬出現了新的發展趨勢，受到社會各界的關注。從近幾十年國外發達國家薪酬水平的增長看，企業高層人員薪酬與一般人員薪酬水平差距呈現迅速拉大的趨勢，在市場機制的作用下，管理要素分配在企業增加值中所占比重正逐步加大。

　　以美國為例，據調查，1974年，美國主要公司的CEO平均收入大約是一般工人的35倍。到了20世紀90年代，隨著股票期權的大量運用以及股票市場牛市的到來，美國主要公司CEO的平均薪酬，已爬升至普通工人的190倍，1999年更是上升到歷史最高水平，達到326倍。在美國的帶動下，國外發達國家企業高層人員薪酬水出現不同程度的增長。