28.2億美元外匯入股法國道達爾

　　中國海外投資風格悄然變化

　　本報記者 劉 丁 北京報道

　　中國政府應當建立一個多層次、全方位的海外投資團隊，不僅僅應該包括中投、國家外匯管理局、國家開發銀行，還應該包括社保基金、大型國有企業等。它們應當能很好地配合共同建立一個完善的海外投資隊伍。

　　聰明、低調入股道達爾

　　4月3日突然傳出消息，國家外匯儲備管理局的28.2億美元已經入股法國道達爾集團，購入1.6%的股份。極力低調的中國資本的出擊再次吸引了世界的關注。

　　坐擁著巨大外匯資本的中國，去年成立了主權財富基金的專門管理公司——中國投資公司。但成立之后，匆匆出擊的幾筆投資卻都以浮虧告終，因此，甚至被許多西方媒體冠以“屢戰屢敗”的頭銜。

　　作為中投的掌門人，樓繼偉日益處于愈發窘迫的境地。去年6月份，他曾經自比為獵人——帶著機會主義眼光，尋找容易捕殺的獵物：在中投還未掛牌時便出手入股黑石，以完成主權財富基金實行積極管理、實現投資回報最大化目標。但不到一年，他已經將對自己的描述從獵人改為了農民，“據外國的交易撮合者稱，樓繼偉表示，今后在管理基金方面，他將更像是一個農民，為尋求可持續的穩定回報而耕作。”(《金融時報》)銳氣似乎被不斷的失敗和批評磨平了。

　　所謂樹大招風，中投飽受來自中國國內和國外的尖銳批評。而與之相反的是，同樣坐擁著巨大的主權財富的國家外匯儲備管理局，極力保持行事的低調謹慎，但在不知不覺中，出手卻十分精準。

　　之前，外管局便曾購入了澳大利亞一些銀行的股份，同時考慮投資于私人股本基金，極力保持低調。但這次入股道達爾卻使它再也無法隱藏身手，國內和業內的人士對外管局的這一戰都予以很高的評價。

　　作為僅次于埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌和英國石油公司的世界第四大石油公司，道達爾公司是法國最重要的石油企業。該公司是1998年11月法國道達爾公司與比利時菲納石油公司(FINA)合并，及2000年3月道達爾菲納石油公司對法國埃爾夫公司(ELF)購并這兩次交易后的產物。業務遍及120余個國家，員工總數12萬多人。

　　近年來，隨著國際油價的大幅飆升，道達爾的年盈利額迅速增長。2003年為70億歐元；2004年為90億歐元；2005年為120.03億歐元；2006年，凈盈利創歷史新高達到125.8億歐元。雖然，2007年底，精煉利潤減少與天然氣價格沖擊使公司盈利受到一些影響，但是整體年利潤依然在125億歐元以上。

　　專注于主權財富基金研究的社科院世界經濟與政治研究所張明博士說：“從短期來看，投資道達爾方向還是很聰明的選擇。一方面，道達爾是世界第四大石油公司，而在目前美元不斷貶值，石油價格不斷上漲的情況下，這是非常明智的選擇。另一方面，道達爾是實體公司，而不是金融公司，所以很少受到美國次級貸款危機的影響，所以這個對象也是很正確的。”

　　據2007年道達爾年報數據顯示，目前股東比例中，88%的股東為機構投資者，員工持股3.6%，最大的股東是比利時人Albert Frère，個人持有5.3%的股權。只要股權數量高于1%或者以上，就可以通過某種頭銜參與股東大會，但不一定有選舉權。