穩健應對行業低谷

　　不過，幸運的是，新鴻基一向奉行保守的財務策略，這就為其低谷期的回旋與忍耐留出了空間。如公司的凈負債資本比從金融危機前的不到10%上升到20%，翻了一倍多，但仍在安全范圍內；而歐洲長期票據的發行更為其增加了一種長期融資工具。此外，支撐新鴻基渡過地產寒冬的另一項重要的金融資源就是出租物業的穩定收益，無論高峰低谷，新鴻基的出租物業每年都可提供40億港元左右的經營溢利，從而使公司即使在行業最低迷的時期，仍可保持每年40億港元以上的凈經營現金流(見圖15)，正是這些現金支撐著公司開發物業的“輪轉”運營。

　　保守的財務策略，平衡的收益結構

　　隨著規模的擴大，新鴻基要維持其“貨如輪轉”的擴張戰略，資金的供給成為企業發展的關鍵，而保守的財務策略和平衡的收益結構是推動新鴻基這個香港地產龐然大物安全前行的重要支柱。

　　兩個數字決定著新鴻基的成敗：50∶50的開發物業與出租物業比重和20%的凈負債資本比上限。